Золотой запас. Почему золото, а не биткоины – валюта XXI века?

Ускоряются международные закупки золота такими странами, как Россия, Китай, Иран, Турция, Иордания и др. Это закладывает основу для массового «короткого сжатия» золота. Однако это может случиться не завтра: не надо недооценивать возможности центробанков и главных международных банков, которые будут продолжать поддерживать ход игры дольше, чем ожидается. Если сохранится спрос на золото в натуральном выражении (а я ожидаю, что он сохранится), в конечном итоге контракты с бумажным золотом потерпят крах. В то время как, вне всяких сомнений, мы видим подавление цен на рынке бумажного золота.

В 2013 году в Швейцарии я встретился с топ-менеджером одного из крупнейших золотых аффинажных заводов в мире. Его завод работает изо всех сил, в три смены, 24 часа в сутки. Он продает все золото, что может произвести, – около 20 тонн в неделю, десять из которых отправляется в Китай каждую неделю. В общей сложности около 500 тонн в год идут в Китай с одного-единственного аффинажного завода. Китайцы хотят больше, но он не будет продавать им больше, так как должен заботиться о других клиентах, таких как Rolex, и постоянных клиентах, нуждающихся в золоте для ведения своего бизнеса. Его продукция распродана на год вперед, и в настоящее время он испытывает сложности со снабжением золотом.

Аффинажный завод получает золото из различных источников, часто расплавляет старые слитки в 400 унций, повторно очищает его от 99,90 % до 99,99 % доли чистого золота, отливает их в 1-килограммовые слитки и доставляет своим клиентам, преимущественно в Китай.

Некоторые склады полностью опустошены. Периодически сотни тонн золота вывозятся из хранилища золотого ETF; уровень запасов на складах COMEX приблизился к своему историческому минимуму.

В Швейцарии я также встретился с операторами золотых хранилищ, с людьми из безопасной логистики, которые фактически занимаются перемещением и хранением золота. Они рассказали, что не успевают расширять свои хранилища достаточно быстро. В настоящее время они ведут переговоры с Армией Швейцарии об использовании Альпийских гор, полых внутри, ранее использовавшихся в качестве военных баз. Внутри них находятся тоннели и камеры, приспособленные для хранения расходных материалов, боеприпасов и оружия. Швейцарская армия отказывается от некоторых из них и предлагает их операторам в качестве хранилищ для золота. Фирмы безопасной логистики обеспечивают надзор за вывозом золота из таких банков, как UBS, Credit Suisse и Deutsche Bank, и передачу его на частное хранение в Brinks, Loomis и другим операторам хранилищ.

Имеют место задержки в доставке физического золота, поскольку хранилища и аффинажные заводы не в состоянии идти в ногу со спросом, как на хранение, так и на вновь аффинированное золото. Если физическое золото находится в таком дефиците, почему цена на золото сдерживалась в последние годы? Дело в том, что массовое сокращение позиций по фьючерсам и массовые продажи без покрытия обезличенного золота продолжают удерживать низкие цены. Цена на золото – это борьба сродни перетягиванию каната между физическими и бумажными транзакциями.

Когда идет перетягивание каната, цена может изменяться. У вас есть две мощные команды, тянущие канат каждая на себя. У вас есть центральные банки, банки по операциям с драгоценными металлами и хедж-фонды с одной стороны каната, и крупные покупатели и индивидуальные инвесторы с другой стороны. Рано или поздно одна из команд сдастся, или канат порвется. Любой неожиданный сбой в доставке физического золота может спровоцировать паническую скупку с резким повышением цен. Такой сбой может быть вызван срывом доставки золота в оговоренный срок, золотовалютным дефолтом или самоубийством известного финансиста. Все эти вещи и многое другое участвуют в игре.

Увеличение цены на золото

В 2014 году, во время поездки в Австралию, я встретился с одним из крупнейших в стране биржевых брокеров по операциям с золотыми слитками. Этот человек рассказал, что их лучшими месяцами продаж были те, когда цена на золото внезапно падала. При падении доллара мелкие инвесторы спешат выгодно приобрести золото. Австралийский брокер поведал, что, когда долларовая цена на золото резко падает, их клиенты выстраиваются в очередь у дверей и вокруг здания с целью купить золото.

Я последовательно рекомендовал инвесторам размещать около 10 % их инвестиционных активов в золоте. Это подразумевается как долгосрочная стратегия «покупать и держать», разработанная для сохранения богатства в случае внезапного финансового шока и паники. Те, кто придерживается этой стратегии, не будут зацикливаться на ежедневной активности цены – она такая, какая есть. Целью является отнюдь не получение быстрой прибыли при помощи длительного поддержания позиции. Цель состоит в том, чтобы сохранить богатство в долгосрочной перспективе. При этом очевидно лучше покупать, когда цена падает, чем гнаться за резкими скачками. Обнаружение хорошей точки входа – это всего лишь вопрос здравого смысла.