«Первое мое предположение состоит в том, что «Русалка» затонула на глубине, будучи залита волнением в то время, когда вследствие порчи в машине или повреждения руля или штур-троса она потеряла возможность управляться. Предположение о порче в машине тем более вероятно, что, по свидетельству инженер-механика Просинского, был уже случай недочета в управлении машиной. Поставленный лагом к ветру, броненосец после того, как волнением сбило дымовой кожух, погрузился в воду по верхнюю палубу с большим, вероятно, дифферентом на нос или на корму и в один из размахов был перевернут. Независимо от этого можно допустить, что броненосец ударился о плоскую поверхность одного из бесчисленных подводных камней при входе в шхеры, получил пробоину, по инерции прошел вперед и на глубине затонул…
Следственная комиссия, рассматривая причины гибели «Русалки», объясняет отсутствие всплывших на поверхность моря тел не низкой температурой воды, обусловливающей медленное их разложение, не большой глубиной и капризами течения, а тем, что в момент гибели броненосца все чины экипажа находились внизу. По мнению комиссии, в то время, когда неуправляемый броненосец стал лагом к ветру и ходившим через него волнением уносило все слабо на нем укрепленное, нельзя было оставаться на верхней палубе без риска быть убитым своими же обломками или быть смытым в море, то в эту роковую минуту все, даже те, кто по долгу службы обязан был находиться наверху, спустились вниз. Я признаю это предположение невозможным, такое обвинение излишним. Как русский человек и как русский адмирал не могу даже допустить такой мысли! Неужели можно предположить, что командир, видя свое бессилие сопротивляться разрушающему влиянию волн, приказал нижним чинам уйти вниз, затем отдал такое же приказание вахтенному начальнику и вслед за ними по отвесному трапу спустился вниз в команду, к тем людям, которые видели в нем своего единственного спасителя. Нет, господа судьи, я думаю, что это невозможно; я представляю это так: командир, видя бесполезность напрасно рисковать людьми, приказал им уйти вниз, но я твердо убежден, что предварительно он распорядился, чтобы его и вахтенного начальника крепко привязали к чему-либо на верхней палубе, и в этом положении он погиб. Согласившись с этим, господа судьи, вы снимете тяжкое обвинение с погибших на «Русалке», вы дадите им спокойно лежать в их братском гробу, погребенными в той стихии, службе которой они посвятили свою жизнь и в борьбе с которой они погибли, встречая грозного врага лицом к лицу, оставаясь на своем посту и исполняя свои обязанности до последнего дыхания, верные завещаниям наших отцов и преданиям Андреевского флага». Теория интересная, но из нее упрямо выбивается мертвец в шлюпке.
Катастрофа унесла жизни 177 или 178 моряков. Скорбела вся Россия. В «Ревельских известиях» (№ 219 от 1 октября 1893 г.) появилось стихотворение «Гибель «Русалки» за подписью П. Зиббини: