Баффетт. Биография самого известного инвестора в мире

На это Рождество Уоррен подарил самому себе компанию Coca-Cola, что в значительной степени сгладило впечатление от проблем, причиненных Salomon. Некоторое время назад на ужине в Белом доме Баффетт вновь встретился со своим старым другом, Доном Кио, который теперь был президентом и главным операционным директором компании. Кио убедил его перейти от коктейля собственного изготовления – Pepsi с вишневым сиропом – на новую вишневую Coca-Cola. Баффетт попробовал и остался доволен. Его семья и друзья были потрясены тем, что после стольких лет верности своей привычке Уоррен совершил подобный переворот. В течение многих лет акции KO (Coca-Cola) были слишком дорогими, чтобы привлечь внимание Баффетта. Но теперь у компании начались проблемы, ее бутилировщики оказались втянуты в ожесточенную ценовую войну с Pepsi, в результате чего курс акций упал примерно до 38 долларов за штуку. Хотя компания все еще стоила дорого, она обладала тем же качеством великого бренда, испытывающего временные трудности, что и когда-то American Express. С точки зрения Уоррена, Coca-Cola приносила водопад денег, направляя на ведение бизнеса только малую часть этого потока.

Когда напитки Coca-Cola в 1988 году появились на столе во время собрания акционеров Berkshire, подражая Уоррену, другие также начали пить Coca-Cola. Они даже не подозревали, что через посредничество Berkshire владеют акциями этой компании. В том году, когда в зале художественного музея Джослин собралась тысяча человека, встреча приобрела совершенно новый характер. Замороженная корпорация, перестав быть квазипартнерством, официально вошла в ряды крупных игроков корпоративной Америки, разместив акции на Нью-Йоркской фондовой бирже.

К концу года акционеры так и не узнали, что Berkshire приобрела более 14 миллионов акций Coca-Cola на сумму почти в 600 миллионов долларов[836]. Поскольку теперь каждое действие Баффетта влияло на рынок, он получил от Комиссии по ценным бумагам и биржам специальное разрешение не раскрывать информацию о своих сделках в течение года. Вскоре Berkshire принадлежало более 6 % акций компании общей стоимостью в 1,2 миллиарда долларов[837]. В марте 1989 года, когда его позиция в Coca-Cola была раскрыта, возникшая шумиха вызвала такой ажиотажный спрос, что на Нью-Йоркской фондовой бирже пришлось остановить торги, чтобы не допустить неконтролируемого подъема цен.

Генеральный директор Coca-Cola Роберто Гоизуэта сиял от восторга, получив поддержку знаменитого инвестора. Он предложил Баффетту войти в состав его совета директоров, возможно, самого престижного во всей Северной Америке. Баффетт с готовностью согласился.

Кроме того, еще одной проблемой для Уоррена в это время стал конец бума поглощений 1980-х годов. Баффетт по-прежнему занимался арбитражем объявленных сделок, но его обычная кормовая территория опустела. Крупных предприятий для покупки не было видно на горизонте, так что ему снова пришлось понизить стандарты, как это было когда-то с компанией Hochschild-Kohn.

На этот раз искусителями выступили руководители компаний, которые, опасаясь за свою работу или независимость, стали предлагать Уоррену необычные идеи для инвестирования. В итоге он купил для Berkshire явно выгодные «конвертируемые привилегированные» акции трех компаний, структурировав их по образцу сделки с Salomon. Благодаря этому он получал среднюю минимальную доходность в 9 % и имел право на конвертацию в случае успешного развития компании. Компании были очень разными. Champion производила бумагу и страдала от плохого менеджмента, так что на нее уже нацелились специалисты по поглощениям[838]. Gillette была защищена огромным «рвом» и, как и See's Candies, оставалась неуязвимой для конкуренции, так что инвесторы временно ее избегали. Наконец, базирующаяся в Питтсбурге компания US Air, бывшая Allegheny Airlines, будучи слабым региональным игроком в отрасли, которую не так давно перестало регулировать правительство, также была под прицелом внимания поглотителей.

Как и в случае с привилегированными акциями Salomon, условия этих сделок говорили о том, что Баффетт выступает как защитник интересов руководителей компаний. Максимизация доходности при защите от риска действительно служила интересам его акционеров. Но Баффетт представлялся одним из тех инсайдеров, которым для успеха необходимы сделки на специальных условиях.