Биржевые маги. Интервью с топ-трейдерами

и вновь обрести уверенность. Я урезаю позицию до предела — до пятой или десятой части обычной

для меня величины. И это оправдывается. Помнится, ноябрь 1982 года я закончил с убытком лишь в

57000 долл., после того как 4 ноября потерял 600000 долл.

Можно ли выделить какую-то конкретную торговую ошибку, приведшую Вас к потерям в день

выборов 1982 года?

Да. Довольно глупо увеличивать короткие позиции, когда фьючерсный рынок уже остановлен на

верхнем ценовом пределе, а наличный рынок выше него на 200 пунктов.

Вспоминая этот эпизод, спрашиваете ли вы себя: «Почему я это

сделал?»

Думаю, что это произошло потому, что в предыдущем месяце я получил очень крупную прибыль.

Все мои крупнейшие поражения следовали за крупнейшими победами. Я был неосторожен.

Вы по-прежнему совершаете торговые ошибки? Я имею в виду отступление от торговых принципов, которые считаете действенными, а не убыточные сделки.

Без ошибок не обойтись. Совсем недавно я опять страшно оплошал. Играя на понижение и S&P, и

облигаций, я занервничал, когда облигации поднялись выше своего скользящего среднего, а

казначейские векселя — нет. Одно из моих правил таково: не иметь открытых позиций, когда

скользящие средние казначейских векселей и облигаций рассогласовываются, то есть когда одно

скользящее среднее находится выше цен, а другое — ниже, поскольку процентные ставки не могут

разойтись слишком далеко, они должны подтверждать друг друга. Согласно моим правилам, я

должен был бы перейти из короткой позиции по облигациям в нейтральную. Вместо этого я поменял

ее на длинную. И дорого заплатил за свою ошибку. Если сначала я потерял на исходной короткой

позиции лишь 20000 долл., то на следующий день потеря стала уже шестизначной — моей самой

крупной потерей за год.

Работа трейдера хороша именно тем, что в ней нет предела совершенству. Каким бы удачливым ты

ни был, всегда знаешь, сколько раз ты промахнулся. Большинство людей в большинстве профессий

стараются скрывать свои ошибки. Трейдер же вынужден смотреть им в лицо, ибо цифры не лгут.

Вы уже не раз упоминали о своих торговых правилах. Нельзя ли перечислить их? [Марти импровизирует

зачтение воображаемого списка.]

Прежде чем открыть позицию, я всегда справляюсь с графиками и скользящими средними: где цена

— выше или ниже скользящего среднего? Это срабатывает лучше любого инструмента, который у

меня есть. Я стараюсь не идти вразрез со скользящими средними — иначе можно навредить самому

себе.

Удержалась ли акция над своим последним минимумом после того, как рынок прорвал свой

последний минимум? Если да, то она гораздо сильнее рынка. Это и есть те два вида расхождений, которые я всегда отслеживаю.

Прежде чем открыть позицию, я обязательно спрашиваю себя, действительно ли она мне нужна.

После удачного периода вознаградите себя выходным. По моим наблюдениям, трудно поддерживать

высокую результативность торговли больше двух недель подряд. У меня бывали периоды, когда мне

удавалось выигрывать по двенадцать дней кряду, но эта непрерывная борьба, в конце концов, истощала мои силы. Поэтому после мощной серии побед я стараюсь играть меньшими, а не

большими объемами. Мои крупнейшие потери всегда следовали за моими крупнейшими прибылями.

Еще одно правило (лично у меня с ним большая проблема): приходится постоянно удерживаться от

его нарушения. Оно таково: попытки поймать основание рынка — это одна из самых разорительных

форм азартной игры. Иногда это правило можно и нарушить, если, конечно, это достаточно

оправдано. Например, сегодня я купил S&P, когда он резко упал. Полмесяца назад я наметил

уровень 248,45 в качестве оптимального для покупки S&P. Сегодня минимум составил 248,50.

Следовательно, я мог купить на сегодняшнем падении и заработать кучу денег. У меня был план, я

его реализовал, и он сработал. Но так бывает не всегда. Это было рискованно, но я отчаянно

наращивал позицию за счет текущей прибыли, ибо знал, чем именно я рискую.

Отсюда вытекает мое следующее правило: прежде чем открыть позицию, обязательно определите

для себя, сколько вы готовы потерять. Определите свою «норму ростовщика» и придерживайтесь ее.

У меня есть такой болевой порог, дойдя до которого, я должен выйти из рынка.

Если казначейские облигации и казначейские векселя расходятся в том, как в каждом случае

соотносятся цена и ее скользящее среднее, то есть одна выше скользящего среднего, а другая —

ниже, то не держите открытых позиций, пока эти соотношения не подтвердят друг друга. [В общем

случае подъем цены выше своего скользящего среднего означает восходящую ценовую тенденцию, а падение ниже него

— нисходящую.]

А в конце этого перечня я бы написал: труд, труд и еще раз труд.

Вы ничего не добавите к этому перечню?

Самое главное — это управление капиталом. Спросите любого, кто преуспел, и он скажет то же

самое.

Есть еще одна область, где я постоянно стараюсь совершенствоваться: не прерывать рост прибыли.

Я еще не умею делать это хорошо. Но постоянно учусь. И буду учиться, наверное, до конца дней

своих.

Почему? Вы делаете что-то не так?