Биржевые маги. Интервью с топ-трейдерами

Зачастую к тому времени, когда акция выходит на высокие показатели относительной силы, ее

потенциал оказывается уже исчерпанным.

Чем еще вы интересуетесь при выборе акций?

Состоянием базовой отрасли ее эмитента. Например, сейчас [май 1988 года] я рассчитываю на рост

танкерных тарифов и, соответственно, на подъем отрасли морских перевозок.

На каком основании?

На основании соотношения между спросом и предложением. Танкерные тарифы похожи на

товарные цены: они изменяются согласно классической циклической модели. Если цены растут, то

все крупно зарабатывают и начинают строить много кораблей, что приводит к падению цен. В итоге

корабли идут на слом и цены снова растут. В течение многих последних лет тарифы были очень

низкими и ежегодно масса танкеров шла на слом. Поэтому впереди у нас та часть цикла, где цены

вновь поднимаются.

Труднее ли становится торговать с увеличением счета?

Да, потому что это вынуждает вас ограничиваться соперничеством на все меньшем количестве

рынков, где заправляют другие крупные профессионалы.

Много ли общего в поведении различных рынков? Например, можете ли вы торговать облигациями

так же, как кукурузой?

Уверен, что если вы умеете торговать на одном рынке, то сумеете и на всех остальных. В основе

лежат одни и те же принципы. Торговля — это эмоции, отправления массовой психологии, алчность

и страх, что везде одинаково.

Для большинства выдающихся трейдеров ранние неудачи скорее правило, чем исключение.

Несмотря на невероятно продолжительный успех торговой карьеры Майкла Маркуса, она началась с

череды потерь. Более того, он неоднократно терпел полный крах. Отсюда мораль: неудачи в начале

торговли говорят лишь о том, что вы что-то делаете неправильно, и не могут служить верным

признаком возможного провала или успеха в итоге.

На мой взгляд, особенно интересно то, что, пережив несколько болезненных торговых потерь, Маркус был более всего потрясен случаем с прибыльной сделкой, из которой он преждевременно

вышел. Реализовывать весь потенциал крупной выигрышной сделки нужно не только для

психического здоровья трейдера — без этого не выйти в победители. В своем интервью Маркус

подчеркнул, что уметь раскрутить прибыльную позицию так же важно, как и свернуть убыточную.

Говоря его словами: «Не сохранив прибыльных позиций, не сможешь рассчитаться за убыточные».

Маркус на собственном нелегком опыте познал опасности, связанные с чрезмерной торговлей. В

первый раз счет, доведенный им с ничтожной суммы до 30 000 долл., был уничтожен одной сделкой

(по зерновым на основе неосуществившегося прогноза о нашествии саранчи), в которую он вложил

все свои деньги. Второй раз ту же ошибку он совершил на рынке пиломатериалов, подойдя к самому

краю пропасти и чуть не угодив в нее. Эти случаи оказали серьезное влияние на торговую

философию Маркуса. Поэтому неслучайно, что в ответ на просьбу дать совет среднему трейдеру он

в первую очередь приводит такое правило: «Никогда не вкладывайте в одну торговую идею более 5

процентов своих денег».

Предостерегая от чрезмерной торговли, Маркус подчеркивает также, как важно ни в одной сделке не

отступать от выбранной точки выхода. Он считает, что защитные стоп-приказы очень важны тем, что принуждают трейдера к закрытию позиции. Он также рекомендует для восстановления ясности

мысли временно выйти из рынка, если проигрываешь и не уверен в правильности своих торговых

решений.

Маркус также особо указывает на необходимость придерживаться собственного трейдерского

видения рынка. По его мнению, следовать совету другого, даже хорошего трейдера, — значит, во

многих случаях вредить самому себе, поскольку при этом суммируются худшие черты обоих.

Наконец, несмотря на свою агрессивность в торговле, Маркус твердо убежден, что нужно строже

подходить к выбору сделок. Он советует ждать таких сделок, в которых все решающие факторы

выстраиваются в одном направлении. Поступая таким образом, вы сильно увеличиваете вероятность

успеха каждой сделки. Интенсивно торгуя в условиях, которые лишь минимально благоприятствуют

реализации вашей торговой идеи, можно скорее развлечься, нежели преуспеть.

Брюс Ковнер.

Трейдер мирового уровня

Вполне вероятно, что сегодня Брюс Ковнер является крупнейшим в мире трейдером межбанковского

валютного рынка и фьючерсных рынков. За один только 1987 год он получил более 300 миллионов

долларов прибыли для себя и для удачливых инвесторов своих фондов. А за прошедшее десятилетие

он добился замечательного среднегодового суммарного дохода — 87%. Так что 2000 долларов, вложенных в фонд Ковнера в начале 1978 года, через 10 лет превратились бы в миллион.

И при этом, несмотря на немыслимую доходность и огромные масштабы торговых операций, Ковнер

сумел остаться поразительно неприметным. Он старательно избегал внимания прессы, упорно

отклоняя все просьбы об интервью. «Вы, наверное, удивляетесь, почему вам я не отказал», —

заметил он. Я действительно удивился, но не хотел затрагивать эту тему, расценив его согласие как

знак доверия. Семью годами ранее наши пути ненадолго пересеклись — мы тогда оба работали в