Биржевые маги. Интервью с топ-трейдерами

Думаю, что именно это и произошло в 1973 году со многими трейдерами во время взлета бычьего

рынка соевых бобов. Даже если они сами не торговали, а лишь наблюдали рыночный психоз и

видели горстку людей, заработавших кучу денег, то все равно оказались под гипнозом.

Вы имеете в виду, что из-за этого многие стали склонны к бычьей ориентации?

Да.

На чем основывалась ваша вера в успех, когда вы впервые начали торговать на «Mid Am» с такой

малой ставки? Ведь всего одна ошибка — и игра окончена.

Ну, это не так. Преимущество «Mid Am» состояло в том, что на ней торговали мини-контрактами.

Кое в чем я ошибся, но не во всем. Не стану утверждать, что у меня была какая-то вера. Просто у

меня было то же самое, что и у многих других, приходящих в этот бизнес: потребность добиться

успеха. Я имею в виду, что мы ставили исключительно на удачу, тогда как реальных шансов было

больше у обратного исхода. В этом нет никаких сомнений.

У большинства трейдеров первый год бывает неудачным. Что вы делали не так, как они?

Я многое делал правильно, благодаря чему оставался на плаву даже при столь малой капитализации.

Мне посчастливилось перескакивать с одной верной позиции по кукурузе на другую вплоть до

гибели урожая 1970 года.

Это было везение или предвидение?

Думаю, что в этом было больше предвидения. У меня тогда были очень смутные понятия о рынке, его оценке и стратегии торговли. Но то немногое, что я усвоил, было правильным, как, например, необходимость следовать за тенденцией.

Однажды в пятницу все рынки зерна закрылись на своих годовых максимумах. Я считал, и по-

прежнему считаю, что нужно следовать за тенденцией, и чем она сильней, тем лучше. Помню, я

тогда начал сделку на закрытии рынка, купив по паре мини-контрактов в кукурузе, пшенице и бобах.

В понедельник утром все они открылись на своих верхних пределах из-за новости о гибели урожая

зерновых.

Конечно, этого вполне могло не произойти и тогда я бы проиграл. Мне потребовалось бы гораздо

дольше добираться до 2000 долл., которые по сравнению с 400 долл. были просто кучей денег. И все

же я играл не наугад, как в «орла или решку». Я делал то, что должно было оправдаться в итоге: следовал за тенденцией.

Вы считаете эту конкретную модель рынка — очень сильное закрытие в пятницу — полезным

индикатором поведения цены на следующей неделе?

Да. По меньшей мере, в пятницу следует избегать убыточной короткой позиции, если рынок

закрывается на максимуме, и длинной позиции, если он закрывается на минимуме.

Удивительно, что, несмотря на выигрыш на старте, вы пошли в аспирантуру.

Я записался в аспирантуру еще до лета 1970 года, когда начал торговать на площадке. Торговле

отводилось только лето, но эти три месяца и заработанные 3000 долл. произвели на меня сильное

впечатление. Я отправился в Ту-лейн в Новом Орлеане, но продержался там всего неделю. Я

заключал сделки, звоня в Чикаго по телефону, и использовал для этого четвертаки, предназначенные

для стиральных автоматов. Истратив все четвертаки и не имея ничего, кроме грязного белья, я был

вынужден вернуться в Чикаго — другого выбора у меня не было.

С тех пор вы стали профессиональным товарным трейдером?

Да.

Какие сделки запомнились вам как наиболее драматичные или волнующие?

Такая сделка была у меня на первом году торговли. Я только что ушел из аспирантуры, чтобы

заняться торговлей. Однажды я сыграл особенно плохо и потерял около 300 долл. Поскольку у меня

было всего около 3000 долл., это было очень большой потерей, что вывело меня из равновесия.

Далее я усугубил эту ошибку, обратив свою исходную позицию, и вновь проиграл. В довершение

всего, я опять вернулся к исходной позиции и проиграл в третий раз. К концу дня я потерял 1000

долл., или треть всего своего капитала.

С тех пор я усвоил, что в случае дестабилизирующего проигрыша следует выйти из рынка, пойти

домой вздремнуть и заняться чем-нибудь другим, лишь бы сделать небольшой перерыв между этим

проигрышем и своим следующим решением. Оказавшись на краю пропасти — отойди от него. Глядя

назад, я понимаю, что будь у меня правило отсечения потерь, то такого кошмара со мной бы не

произошло.

Можно ли в ретроспективе назвать эту сделку одной из ваших лучших, поскольку она оказала на вас

такое гипнотическое воздействие, что вы больше никогда не совершали ошибки подобного

масштаба, считая в процентах?

Совершенно верно. Я научился избегать искушения отыгрываться, пытаясь догнать сильное

движение или удваивая позиции. Кроме того, я уяснил, что потери определенной величины влияют

на наши суждения, поэтому между проигрышем и следующей сделкой необходимо делать перерыв.

Полагаю, что отсюда можно было бы сделать такой вывод: если ситуация развивается не в вашу

пользу, то не стоит переламывать ее силой.

Верно. Сделав все возможное, вы должны далее просто минимизировать потери и постараться

сохранить капитал для тех редких случаев, когда можно много заработать за очень короткое время.

Чего никак нельзя допустить — так это выбросить капитал на субоптимальных сделках. Иначе уже

не хватит сил для торговли, когда подвернется стоящая позиция. Даже если вы откроете эту