Биржевые маги. Интервью с топ-трейдерами

позицию, то она будет сравнительно невелика, потому что капитал уже растрачен на других сделках.

Рынок соевых бобов 1973 года стал вашим первым действительно крупным рынком?

Я заработал на этом рынке достаточно много, благодаря чему на следующий год перешел на биржу

Чикагской торговой палаты. Эти деньги были получены не только на длинных позициях по соевым

бобам. Ведь я же был биржевым трейдером, а они помногу торгуют и так и эдак. Рынки были очень

хороши благодаря прекрасному потоку торговых приказов. Это время как нельзя лучше подходило

для торговли на площадке.

Значит, улавливание тенденции было не самым главным. Более важную роль играло успешное

скальпирование рынка.

Кроме того, очень многие торговали из ряда вон плохо — лишь бы взять прибыль. Они выходили из

рынка, даже если он был блокирован на верхнем ценовом пределе и на следующий день почти

наверняка должен был подняться выше. Они не могли устоять перед прибылью, которая просто жгла

их карманы. Я старался входить в рынок, когда они выходили из него.

Похоже, это была легкая добыча.

Не обошлось и без некоторого риска. Однако у тех, кто был расположен следовать за сильной

тенденцией, все получалось. Конкуренты предоставляли такую возможность.

Увеличивая ваши шансы опередить их на следующий день?

Нельзя забывать о том, что некоторые рынки двигались на верхних ценовых пределах по десять дней

подряд. А большинство трейдеров считало, что даже четыре или пять дней подряд на верхнем

пределе — это невозможно.

Если рынок трижды подряд поднимается до верхнего предела, то в какой-то момент он может

открыться на нижнем пределе. Как вы определите или почувствуете, когда нельзя открывать

длинную позицию на верхнем пределе?

Это просто дело случая. Предсказать исход очень сложно, но иногда чувствуешь, что шансы в твою

пользу, когда покупаешь на верхнем пределе.

Столько лет проведя на бирже, вы пережили и по-настоящему плохие годы. Не так ли? Это были

какие-то конкретные рынки, где вы абсолютно просчитались, что и сделало год неудачным?

Когда у нас были плохие торговые периоды, дело было не в каком-то одном рынке. В таких случаях

почти все рынки движутся горизонтально и образуют массу ложных прорывов. Если хотя бы один из

рынков ведет себя прилично, то этого обычно достаточно, чтобы избежать неприятностей.

А был ли особенный год?

Плохим для торговли был 1978 год. Я неоправданно умножал потери из-за того, что в это время

переходил от торговли на площадке к дистанционной торговле и совершенно не понимал разницы

между ними.

То есть в 1978 году вы начали торговать из офиса?

В 1977 году я в основном торговал на площадке, а с 1978 года полностью переключился на офис.

Из-за этого ваши торговые позиции стали более долгосрочными?

По сути дела, 1978 год научил меня тому, что в офисе нужно быть более долгосрочным трейдером.

Если бы на площадке я почувствовал, что соевые бобы упадут на 3 цента, то продал бы, а в

противном случае — вышел бы из сделки. В офисе такого преимущества у вас нет, ибо вы не

чувствуете настрой площадки при размещении приказов. Кроме того, решения, которые вы

принимаете, глядя на цены на экране, качественно уступают тем, которые принимают на площадке, наблюдая за всем происходящим вокруг. На площадке есть такие индикаторы, которые вы

воспринимаете подсознательно. Вот, например, те трое всегда ошибаются на разворотах рынка. Если

все они одновременно делают одно и то же, то в голове что-то срабатывает. Мне понадобилось

много времени для того, чтобы понять, что впредь таких инструментов у меня не будет.

К чему тогда эти перемены? Ведь на площадке вы действительно хорошо работали. Зачем

переходить в офис?

Когда я начинал в 1970 году, не было фьючерсных рынков валют, процентных ставок или золота. К

1978 году такие рынки уже достаточно давно числились на табло и доказали свою

жизнеспособность. Валютный рынок появился в 1974 году, но ему понадобилось несколько лет для

того, чтобы набрать достаточный объем.

То есть вами руководило желание торговать на большем количестве рынков, чем физически было

возможно, находясь на единственной площадке?

А такой возможности пять лет назад и не было.

Насколько я знаю, вы организовали курсы обучения трейдеров. Когда это было?

Мы набрали одну группу в начале 1984 года, а вторую — в начале 1985 года. Какими были ваши

мотивы?

У меня есть партнер, с которым я дружу со старших классов школы. С ним мы ведем философские

споры любой мыслимой направленности. Однажды мы поспорили, можно ли мастерство успешного

трейдера свести к набору правил — это моя точка зрения — или в нем есть что-то неописуемое, мистическое, субъективное или интуитивное. Этот спор продолжался долгое время, и я чувствовал

себя неудовлетворенным теоретической аргументацией. В конце концов я предложил: «Я знаю, как

окончательно решить наш спор. Наберем и обучим несколько человек, тогда и посмотрим, что

получится». Партнер согласился.

Это был интеллектуальный эксперимент. Мы учили трейдеров, не жалея сил. Мне казалось, что

только так можно получить достоверный результат. Я постарался систематизировать все свои знания