Биржевые маги. Интервью с топ-трейдерами

1 процентом капитала, можешь 5 процентами или даже 10 процентами, но запомни: чем выше риск, тем больше будет разброс в результатах». И был абсолютно прав.

Вы учились также у партнеров, с которыми, насколько мне известно, вы вместе разрабатывали свои

торговые системы. А были ли такие трейдеры, которые преподали вам ценные уроки?

Конечно, были. Например, Джек Бойд, который взял меня на должность брокера-аналитика.

Прочитав в ежегодном отчете Ханди и Хармана о том, что общий запас серебра составляет либо три, либо семь миллиардов унций, я в своем отчете о рынке серебра написал: «По данным Ханди и

Хармана, всего серебра либо вдвое больше, либо почти на половину меньше, чем считают

некоторые». Этот отчет очень понравился Джеку и помог мне получить работу.

Джек многие годы готовил торговые рекомендации для своей фирмы. По моей оценке, тот, кто

последовал бы всем его рекомендациям, каждый год закрывал бы с прибылью. В конце концов я

решился спросить у Джека, как ему это удается. «Ларри, если тебе надо узнать, куда двинется рынок, то сделай вот так — и всё». При этих словах Джек — а он ростом под два метра — сбросил графики

на пол, а сам вскочил на стол: «Посмотри на них, они тебе расскажут!»

Полагаю, что он имел в виду широкий взгляд на происходящее. Не так ли?

Верно. Я, например, знаю лишь немногих, кто разбогател на мелких выигрышах. Сотрудничество с

Бойдом было для меня крайне полезным. С самого начала нашего знакомства я понял, что нужно

действовать так же, как он. Другими словами, я понял, что если вы торгуете на любом рынке в

направлении тенденции и контролируете риск, то это непременно должно сработать. Мне это было

совершенно ясно.

Какие-нибудь заключительные слова?

У меня есть два главных рецепта успеха как на рынке, так и в жизни в целом: 1) не сделав ставки —

нельзя выиграть; 2) проиграв все фишки — нельзя играть дальше.

В торговой философии Хаита имеются два ключевых элемента. Во-первых, вопреки мнению многих

теоретиков Хаит твердо убежден, что рынки неэффективны. Это означает, что если вы сможете

разработать методику, смещающую шансы в свою пользу (хоть немного), то сможете выиграть. Во-

вторых, эффективная методика — необходимое, но недостаточное условие для выигрыша. Чтобы

выжить и преуспеть в торговле, необходимо с уважением относиться к риску. Иначе, рано или

поздно, он достанет вас.

Хаит жестко контролирует риск, применяя четыре основных правила:

1. Его система никогда не торгует против тенденции рынка. Здесь нет исключений, и он всегда

следует рекомендациям своей системы.

2.

Максимальный риск по каждой сделке ограничен 1 процентом от общего торгового капитала.

3.

Фирма «Mint» максимально использует диверсификацию. Во-первых, их система — это

фактически комбинация многих отличающихся друг от друга систем, отобранных не только на

основе их индивидуальной результативности, но и по отсутствию взаимной корреляции между ними.

Во-вторых, диапазон торговли «Mint» необычайно широк (всего около шестидесяти рынков) и

охватывает биржи США, пяти зарубежных стран по различным рыночным группам, включая

индексы акций, процентные ставки, валюты, промышленное сырье и сельхозпродукты.

4.

Постоянно отслеживается волатильность каждого рынка для своевременной подачи сигнала о

прекращении или о временной приостановке торговли на тех рынках, где показатель

«риск/прибыль» превышает четко определенные пределы.

И еще одно заключительное замечание. Едва дотягивая до приличного заработка на ниве некоторых

богемных занятий (киносценариста, актера, антрепренера рок-групп), Ларри Хаит впечатляюще

преуспел в одном-единственном деле, в которое, однако, вложил всю свою страсть. Это —

управление фьючерсным фондом. Чем не прекрасный пример того, о чем сказал Сейкота: «Это

счастье, когда природа, даровав человеку страстное стремление к цели, снабжает его еще и

средствами для ее достижения».

Часть П

В основном — акции

Майкл Стейнхардт

Концепция инакомыслия

Майкл Стейнхардт заинтересовался рынком акций в день своего «Бар Мицва», когда отец подарил

ему 200 долей акции. (Еврейский семейно-религиозный ритуал празднования совершеннолетия мальчиков их

тринадцатый день рождения.) Майкл вспоминает, как вместо того чтобы гонять мяч с приятелями, он

целые дни проводил в местной брокерской конторе, наблюдая вместе со взрослыми за лентой

котировочного аппарата. Будучи очень способным студентом, он в ускоренном темпе завершил свое

образование и в 1960 году в возрасте девятнадцати лет закончил Уортонский колледж

Пенсильванского университета. После этого Стейнхардт направился прямиком на Уолл-стрит, где

получил свою первую работу в качестве помощника аналитика. В последующие годы он работал

финансовым журналистом и аналитиком-исследователем. В 1967 году, уже имея репутацию

талантливого аналитика, Стейнхардт вместе с двумя партнерами основал инвестиционную фирму