Биржевые маги. Интервью с топ-трейдерами

время я работал в компании, президент которой (отличный парень) нанял опционного трейдера —

умнейшего, но не уравновешенного человека. И вот однажды тот исчез, оставив компанию увязшей

в убыточной позиции. Сам президент, не будучи трейдером, обратился за советом ко мне: «Что же

мне делать, Ларри?» — «Да просто выйти из сделки», — посоветовал я. Вместо этого он решил

сохранить ее. Потери возросли еще чуть-чуть, но потом рынок вернулся обратно и президент

ликвидировал позицию с небольшой прибылью.

После этого случая я сказал приятелю, который тоже работал в этой компании: «Боб, нам надо

подыскивать другое место». — «Почему?» — удивился он. «Потому что нами руководит человек, который только что выбрался из центра минного поля. И как же, ты думаешь, он это сделал?

Вслепую: закрыл глаза — и вперед. Теперь он уверен, что именно так и нужно выходить с минного

поля: закрыть глаза — и вперед». Не прошло и года, как этому самому президенту пришлось

ликвидировать огромную дельта-нейтральную спрэдовую позицию в опционах [сбалансированная

позиция, стоимость которой меняется совсем незначительно при мелких ценовых ходах в любом

направлении]. Вместо того чтобы просто выйти из рынка, он решил закрывать одно крыло позиции

только после закрытия другого. Под конец ликвидации этой позиции он истратил весь капитал

компании.

Не считая ошибок в контроле над риском, почему люди теряют деньги на рынке?

Иногда это случается потому что они основывают свои сделки на личных предпочтениях, а не на

статистическом подходе. Например, в телепередаче «Wall Street Week» регулярно выступает один

обозреватель лет шестидесяти пяти-семидесяти. Как-то раз он процитировал такое наставление

своего отца:

«Облигации — это краеугольный камень твоего портфеля». Подумать только! С тех пор как он

пришел в этот бизнес, он видел падение процентных ставок лишь раз за каждые 8 лет. (Облигации

растут, когда процентные ставки падают.) И для него слово «облигация» стало гораздо важнее

реальности.

Вы работаете на рынках весьма широкого спектра. И везде действуете одинаково?

Мы работаем не с рынками, а с деньгами. Мики Кенингтон, наш директор по маркетингу, как-то

познакомил меня с бывшим исполнительным директором фирмы «E.F.Man» [этой фирме Хаит

передал 50 процентов прав владения компанией «Mint-» в обмен на финансовую поддержку]. Этот

старый, крутого нрава ирландец спросил меня:

—

Чем ваш подход к рынку золота отличается от рынка какао?

—

Да ничем. На обоих я рискую одинаково — одним процентом.

—

Одинаково?! — разъярился он. — Для вас что, золото и какао — одно и то же?!

Если бы не Мики, с которым он был дружен, то он, наверное, вышвырнул бы меня из своего

кабинета.

Я женился на очень добропорядочной англичанке, которая постоянно переживает из-за того, что ее

родственники считают меня не достаточно воспитанным. Как-то раз я давал интервью репортеру

«London Times» и на вопрос о моем прогнозе лондонского рынка какао ответил так: «Честно говоря, я не слежу за рынками. Я слежу за риском, прибылью и деньгами». Я был последним из

процитированных в последовавшей за этим статье, которая заканчивалась фразой: «Мистера Хаита

не волнует рынок какао. Его волнуют только деньги». Прочитав это, жена сказала: «Прекрасно. К

родным мне больше ездить нельзя: ведь теперь они получат доказательство того, что с самого начала

не ошиблись в тебе».

Если ваш торговый стиль одинаков для всех рынков, то вы, вероятно, не верите в оптимизацию?

[Оптимизация предполагает тестирование многих разновидностей системы применительно к

прошлому и выбор наилучшей из них для реальной торговли. Этот метод тонкой настройки не

безупречен, ибо связь между результативностью в прошлом и в будущем часто весьма

приблизительна.]

Абсолютно не верю. Как у нас говорят: «Невероятно, насколько богатым можно стать всего лишь за

счет своего несовершенства». Мы ищем не оптимальный, а самый надежный метод. Всякий сможет

разработать систему, которая будет идеальной для прошлого.

Не считаете ли вы некоторые технические индикаторы переоцененными?

Это индикаторы «перекупленности/перепроданности». Ни один из них не оправдал себя при

тестировании.

Какие типы индикаторов вы считаете наиболее ценными?

Вообще-то я их не использую, но упомяну два, пришедших на память. Во-первых, если рынок не

реагирует на важную новость должным образом, то в этом есть очень важный сигнал. Например, когда поступили новости о начале войны между Ираном и Ираком, рынок золота смог подняться

лишь на 1 долл. «Только что на Ближнем Востоке началась война, а максимум того, на что способен

этот рынок, — всего 1 долл. Значит, неминуем вал продаж», — размышлял я. И действительно, вскоре рынок рванулся вниз. О втором индикаторе я узнал от Эда Сейкоты. Если рынок достигает

исторического максимума, то это что-то значит. Пусть все вокруг твердят, что рынок не должен был

там оказаться или что причин для перемен нет — важно одно: рынок теперь там, а значит, что-то

уже изменилось.

Чему еще вы научились у Эда Сейкоты?

Как-то раз он фактически разжевал мне свою философию следующим образом: «Можешь рисковать