Биржевые маги. Интервью с топ-трейдерами

У вас невероятно сильное почтение к риску. Откуда эта осмотрительность: вы научены личным

торговым опытом?

Когда я начал заниматься товарными рынками, то заметил, что покупка свиной грудинки в сентябре

и продажа до июля почти всегда приносят прибыль. И тогда я, основав вместе с группой своих

друзей фонд, заключил такую сделку. Она удалась. Я удвоил капитал и чувствовал себя гением.

В это же время один мой знакомый занимался рынком кукурузы. Я вообще ничего не понимал в

кукурузе (я разбирался лишь в свиной грудинке). Этот знакомый уговорил меня купить кукурузу

нового урожая и продать кукурузу старого урожая. Поскольку такая сделка считалась относительно

надежной (ведь я компенсировал длинную позицию по одному контрактному месяцу короткой

позицией по другому), я крупно вошел в нее. Вскоре после этого вышел правительственный

бюллетень с неожиданным прогнозом по урожаю кукурузы. В результате месяц, по которому у меня

была длинная позиция, оказался на нижнем ценовом пределе, а месяц, по которому у меня была

короткая позиция, — на верхнем.

Я был в таком отчаянии, что, помнится, вышел на лестницу и, опустившись на колени, взмолился:

«Боже милостивый! Мне всё равно, сколько я проиграю, но прошу тебя: сделай так, чтобы я не влез

в долги!» В то время я сотрудничал с одной серьезной международной фирмой, и в тот момент, когда я взывал к силам небесным, по лестнице стал спускаться швейцарский банкир. До сих пор

гадаю, что же он обо мне подумал.

Не было ли еще каких-то травмирующих лично вас случаев, связанных с ослаблением контроля над

риском?

В моем личном опыте — нет. Однако на протяжении всей своей финансовой карьеры я постоянно

становился свидетелем того, как кто-нибудь из знакомых разорялся из-за пренебрежения к риску.

Риск надо держать под жестким контролем — отпущенный на свободу, он уведет за собой и ваши

капиталы.

В детстве у меня был приятель — постарше меня и очень задиристый. Когда у меня появился

первый в моей жизни мотоцикл, этот приятель напутствовал меня словами: «Ларри, едучи на

мотоцикле, не спорь с автомобилем. Всё равно проиграешь». То же касается и торговли: не спорьте с

рынком, иначе проиграете.

Наглядный пример — история братьев Хант. «Как же они, с их миллиардами, ухитрились

проиграться?» — спросили как-то у меня. А вот как. Допустим, у вас есть миллиард и вы покупаете

серебра на 20 миллиардов (эти цифры я беру просто для примера). Вы рискуете в той же степени, как

если бы, имея всего 1000 долл., купили серебра на 20000 долл.

Один мой хороший знакомый начал с грошей (его отец был уборщиком). Имея светлую голову, он

занялся опционным арбитражем и здорово преуспел в этом, заработав целое состояние. Помнится, я

был у него в гостях в Англии, где он купил поместье.

Будучи, безусловно, большим мастером арбитражных сделок, он оказался плохим трейдером.

Однажды он пожаловался мне на разработанную им торговую систему, которая, как я знал, приносила прибыль: «Нет, этот сигнал к продаже золота я отметаю, ибо, по-моему, он не верен. И

вообще, почти половина всех сигналов — ложные». И он не только проигнорировал этот сигнал, но

в довершение открыл длинную позицию. А рынок, конечно же, пошел вниз. «Выходи!» — советовал

я. «Нет, — упорствовал он. — Рынок еще вернется».

Итак, он не вышел из рынка и проиграл особняк и всё остальное. Теперь он снимает коморку на

улице с сотней таких же захудалых домишек, как у него. До сих пор помню название поместья —

«Беверли». Потеря его оказала на меня огромное эмоциональное воздействие, ведь этот человек и

сейчас остается в числе моих лучших друзей. У него был такой роскошный особняк — и вдруг нет

ни особняка, ни всего остального! И всё из-за одной-единственной сделки. Обидно, тем более что

послушайся он свою систему, то мог бы не проиграть, а выиграть целое состояние на этой самой

сделке.

А вот другой случай. Мой двоюродный брат превратил свои 5000 долл. в 100000 долл., торгуя

опционами. Я спросил, как это ему удалось. И вот какой у нас получился разговор:

—

Всё очень просто. Покупаю опцион и держу его, если рынок идет вверх.

Если же рынок идет вниз, то всё равно держу до тех пор, пока не останусь хотя

бы при своих.

—

Послушай, ты не прав. С такой тактикой далеко не уедешь. Уж я-то

знаю: я ведь торговлей зарабатываю на жизнь.

—

Не волнуйся, Ларри! Мне далеко ехать не надо. Мне бы только миллион

получить. Я знаю, что делаю. Потери не допущу.

—

Ну, как знаешь...

При следующей сделке брат покупает опционы «-Merrill Lynch» на сумму в 90000 долл., но теперь

их рынок опускается всё ниже и ниже. Почти месяц спустя он сообщает мне, что задолжал уже

10000 долл.

—

Постой-ка, у тебя ведь было 100000 долл., опционов ты купил на 90000.

Значит, даже после их погашения должно остаться еще 10000 долл. А у тебя

долг в 10000. Как же так?

—

Сначала я покупал опционы по цене 4,5 долл. Когда она упала до 1 долл., по

моим расчетам выходило, что в случае покупки еще на 20 000 я бы остался при

своих уже при цене в 2,75 долл. Тогда я пошел в банк и взял взаймы 10 000 долл.

Уважение к риску характерно не только для торговли. Оно касается любых деловых решений. Одно