Бизнес-план, который работает

Аренда с правом выкупа (HP, hire purchase), лизинг и простая аренда – это способы приобретения активов (автомобилей и станков) компаниями, которые не хотят (или не могут) воспользоваться банковским овердрафтом или кредитом. Согласно договору об HP, компания обязуется выкупить данные активы за определенное количество лет. В этом смысле такая сделка аналогична краткосрочному займу, за исключением того, что ставка процентов обычно выше и в случае досрочного погашения займа компания заплатит штраф. К концу срока действия договора эти активы окажутся в собственности компании.

Согласно договору простой аренды, компания обязуется взять активы в аренду (а не приобрести их в собственность) на какой-то период – обычно на срок полезной службы. Она отвечает за сохранность и возврат активов в конце этого срока в хорошем состоянии. Предусматриваются штрафы за досрочное расторжение договора, а по окончании срока его действия активы обычно необходимо вернуть владельцу. В арендную плату включается часть прибыли арендатора, потому эта плата также превышает банковский процент.

При HP, лизинге и простой аренде обычно необходимо внести аванс, а в некоторых случаях – и существенные окончательные платежи. Арендные платежи облагаются VAT и вычитаются из налогооблагаемой прибыли компании. Нередко в этом случае говорят о «забалансовом финансировании» – поскольку, раз вы не покупаете активы, вы не должны показывать их в своем балансе. Все эти возможности открыты для компаний любого типа.

Кредитование под залог активов: факторинг, дисконтирование счетов-фактур и кредитование под залог запасов

Поскольку банки всегда неохотно кредитовали запасы и дебиторов, со временем возникли новые способы финансирования этих расходов. Кредитование под залог активов стало гибким способом пополнения оборотного капитала и кредитования растущих дебиторов и запасов, при котором последние (дебиторы и запасы) используются в качестве обеспечения.

Факторинг и дисконтирование счетов-фактур, по сути, аналогичны и позволяют компании получить в течение суток до 80 % стоимости проданных согласно счетам-фактурам товаров. Это означает, что у компании всегда есть такое количество средств, которое ей необходимо при данном объеме продаж. Оставшиеся средства (за вычетом затрат на финансирование) она получает, когда клиент платит по счету. Роль этого способа финансирования в пополнении оборотного капитала британских компаний постоянно возрастает, и теперь он, похоже, уже не вызывает такого неприятия, как раньше. Большинство банков сотрудничают с компаниями, которые предлагают подобные услуги. Так чем же факторинг отличается от дисконтирования счетов-фактур?

■ Факторинг. Компания продает свои счета-фактуры фактору и поручает ему вести свою торговую документацию и взыскивать долги с должников. Если предусматривается полная защита от безнадежных долгов, то это факторинг без права регресса, если нет, то это факторинг с правом регресса. Обычно факторинг применяется компаниями, ожидающими, что их годовой оборот превысит 100 тыс. ф. ст. Очевидно, что затраты на такое финансирование выше процента по банковскому кредиту.

■ Дисконтирование счетов-фактур. Компания продает счета-фактуры за деньги, но сохраняет полный контроль над выставлением счетов и взысканием задолженности. Защита от безнадежных долгов не предусматривается. Обычно это более дешевая форма долгового финансирования, если никакие другие услуги не оказываются. Ее используют компании, ожидающие, что их годовой оборот превысит 750 тыс. ф. ст.

Кредитование под залог запасов появилось сравнительно недавно. Сами запасы не кредитуются, но кредитование под залог запасов используется в сочетании либо с факторингом, либо с дисконтированием счетов-фактур для того, чтобы практически сразу получить 100 % стоимости проданных согласно счетам-фактурам товаров. По сути, это дополнительное обеспечение для кредитора. Сочетание кредитования под залог запасов и факторинга либо дисконтирования счетов-фактур нередко предлагают специализированные банки; крупные банки этого, как правило, не предлагают.