Бизнес-планирование и анализ инвестиционных проектов на компьютере

После этого посмотрим, каким образом ввод ставки дисконтирования повлиял на показатели эффективности проекта. Нажмем в разделе «Анализ проекта» кнопку Эффективность инвестиций – в результате на экране откроется окно, изображенное на рис. 4.81.

Рис. 4.81. Изменение показателей эффективности

Сравните показатели Чистый приведенный доход (NVP) и Индекс прибыльности (PI) с аналогичными показателями, которые представлены на рис. 4.79. Как нетрудно заметить, их значения существенно снизились, что означает уменьшение реально полученного дохода. Самое непосредственное влияние на это уменьшение оказало изменение стоимости денежных средств, которое имело место быть в течение периода реализации проекта.

5.12.5. Учитываем динамику курсов валют

Не секрет, что валютные курсы в нынешнее время меняются чуть ли не с каждым днем. Этот фактор также необходимо учитывать при составлении бизнес-плана – в противном случае можно получить заметно искаженные результаты. Чтобы перейти в режим настройки курсовой разницы, нажмем в разделе «Окружение» кнопку Валюта. В открывшемся окне выполним настройку курсовой разницы так, как это показано на рис. 4.82.

Рис. 4.82. Настройка курсовой разницы

В данном окне в поле 1 год введем годовое значение темпов снижения курса рубля по отношению к доллару США – 12% в год. Кстати, при необходимости можно установить ежемесячные значения девальвации – для включения соответствующего режима нужно установить флажок Использовать ежемесячные значения.

Теперь выполним расчет проекта (напомним, что это осуществляется с помощью команды главного меню Результаты > Пересчет или нажатием клавиши F9). Перейдем в раздел «Анализ проекта» и нажмем кнопку Эффективность инвестиций, чтобы посмотреть, каким образом изменились показатели эффективности (рис. 4.83).

Рис. 4.83. Отражение темпов девальвации на показателях эффективности

Обратите внимание: некоторые показатели, которые ранее имели одинаковые значения для обеих валют проекта (в частности, показатель средней нормы рентабельности – ARR, и внутренней нормы рентабельности – IRR), теперь имеют разные значения. Причем значения, относящиеся ко второй (более стабильной) валюте – хуже, нежели значения, относящиеся к основной валюте, что является прямым следствием девальвации основной валюты и нестабильности ее курса по отношению ко второй валюте проекта.

5.12.6. Планируем финансирование проекта

Теперь самое время задать вопрос: как же выглядит финансовое обеспечение нашего проекта? Чтобы получить ответ на этот вопрос, сформируем отчет о движении денежных средств, для чего в разделе «Результаты» нажмем кнопку Кэш-фло. В данный момент отчет будет выглядеть так, как это показано на рис. 4.84.

Рис. 4.84. Отчет о движении денежных средств

Данный отчет достаточно красноречиво свидетельствует о том, что в первые пять месяцев реализации проекта предприятие будет испытывать острый дефицит денежных средств.

Примечание. В отчете, представленном на рис. 4.84, отключено отображение пустых строк, т.е. строк, не содержащих данные. Напомним, что управление отображением пустых строк осуществляется в окне Отображение итоговых таблиц, для открытия которого нужно выполнить команду контекстного меню Отображение.

Кстати, эту же информацию можно увидеть и в балансе предприятия (рис. 4.85).

Рис. 4.85. Отрицательные значения в балансе предприятия

Как видно на данном рисунке, в строке Денежные средства отображаются отрицательные значения, чего заведомо не должно быть. Это говорит о том, что реализация проекта в таком виде невозможна – необходимо каким-то образом обеспечить его финансирование.

Для этого воспользуемся привлеченным кредитом. В рассматриваемом примере необходимая сумма кредита составляет 375 000 рублей: это позволит покрыть все затраты, которые будут возникать на протяжении первых пяти месяцев реализации проекта (в шестом месяце они будут покрыты за счет выручки от реализации изделия заказчику). В то же время не нужно привлекать кредитные средства на сумму более 375 000 рублей: очевидно, что потребности в них нет, а привлечение излишних средств повлечет за собой уплату лишних процентов.

Чтобы ввести информацию о финансировании проекта, нажмем в разделе «Финансирование» кнопку Займы и в открывшемся окне заполним параметры так, как это показано на рис. 4.86.

Рис. 4.86. Схема финансирования проекта