Имперский банк Персии имел к тому времени глубокие корни в экономической и политической жизни Персии. Даже без поддержки министерства иностранных дел он, вероятно, мог бы победить в борьбе против Селигмана. Более того, члены совета директоров банка в Лондоне были вхожи в правительственные круги. Т. Джексон, председатель, и Т. Гордон, член совета директоров, без труда связывались с высокопоставленными чиновниками, которые были уверены, что банкиры будут действовать в интересах империи. Селигман же был чужаком. Джексон и Гордон указали Э. Грею на то, что у Селигманов главный офис находится в Нью-Йорке. В результате Грей начал смотреть на братьев Селигман как на иностранную фирму, которую следует прижать в пользу британских компаний. Хотя никто не сказал об этом ни слова, но то, что Селигман с партнерами, так же как Вулф, Самуэль и Леви, были евреями с международными связями, вероятно, тоже работало против них. Дж. Бьюкенен, британский посол в Санкт-Петербурге, указал Грею, что финансовый агент России в Вашингтоне Виленкин был женат на урожденной мисс Селигман.
Хотя скрытый антисемитизм, возможно, сыграл свою роль в этом деле, основной причиной поддержки Греем Имперского банка была политическая надежность этого учреждения. Банк мог служить, и временами служил, инструментом британской политики. Прежде чем разрешить банку начать переговоры о займе, министерство иностранных дел проконсультировалось с русскими. К.М. Аргиропуло, старший советник российского Министерства иностранных дел, сказал, что ему о предполагаемом займе все известно, и возражений не будет, если в первую очередь будет завершена конверсия долговых обязательств перед русским банком.
Грей стремился получить согласие русских на заем Имперского банка как можно быстрее, не дожидаясь реорганизации старых долгов Персии русскому банку. «Пока это не сделано, – телеграфировал он поверенному в делах в Санкт-Петербурге О'Бейрну, – либо в игру вступит какая-нибудь другая фирма, либо банк доведет это дело до конца, несмотря на наше несогласие». Русские отказывались торопиться. К.М. Аргиропуло хорошо знал правила игры, поскольку пять лет (1897–1902) служил посланником в Тегеране.
Пытаясь заставить русских дать согласие на заем со стороны Имперского банка немедленно, британский поверенный в делах в Санкт-Петербурге совершил ошибку: он сказал, что банк может выпустить заем и без согласия британского правительства. Новый министр иностранных дел Сазонов отреагировал весьма резко на скрытую угрозу. Он сообщил О'Бейрну, что, если заем будет предоставлен, это произведет здесь очень плохое впечатление, вывести после этого русские войска из Казвина будет совершенно невозможно. Русскому правительству придется сохранить свои силы в Северной Персии на годы, что было бы неприятно для русского правительства и, как он полагает, также неприятно для Англии.
Грею хотелось, чтобы Сазонов понял общее направление британской политики в Персии. Англия поддерживает Россию во всем, включая законные интересы последней. Однако британская торговля на юге страны страдает, поэтому Грей считал: «Русское правительство поставило бы нас в весьма незавидное положение, если бы ожидало, что мы используем все наше влияние для того, чтобы не дать персидскому правительству получить средства на восстановление порядка, жизненно важного для наших коммерческих интересов». Британия неизменно поддерживает русского посланника в Тегеране и ожидает такого же уважения со стороны русского правительства.
Грей писал О'Бейрну о военной стороне ситуации:
«Что касается войск, то, когда их присутствие больше не будет необходимым, их пребывание в полной боевой готовности станет несовместимым с существованием в Персии национального правительства, особенно если будет сочетаться с отказом или блокированием финансовой помощи персидскому правительству».
Грей не перечисляет случаи, когда русские противодействовали персам в получении денег, но примеров тому было множество. В дополнение к отказу предоставить Персии заем совместно с Британией Россия выступала против всех других мер, которые могли бы улучшить финансовое положение Персии. В мае 1910 г., когда британское представительство в Тегеране обратилось к русскому представительству с вопросом, согласятся ли русские на совместный заем, при котором 200 тысяч фунтов стерлингов предоставило бы правительство Индии, а еще 200 тысяч фунтов стерлингов – Россия, русское правительство заявило, что согласилось бы при гарантии выплаты долга и процентов по нему надежными источниками дохода персидского правительства. Это означало, что Персии пришлось бы согласиться на те условия, которые она уже отвергла. Тремя месяцами позже, когда британцы предложили, чтобы АнглоПерсидская нефтяная компания одолжила персидскому правительству 500 тысяч фунтов стерлингов, Сазонов сказал О'Бейрну: «Такая сделка нас не устраивает, поскольку она может отразиться на консолидации небольших долгов, которые имеет перед нами правительство шаха».