Будущее капитализма

Целесообразно увеличить объем жилищного строительства, и самый реальный способ это сделать — устранить тупики в градостроительном планировании. Новые программы жилищного строительства лучше всего разрабатывать муниципальным органам и осуществлять совместно с коммерческими застройщиками. Местные власти смогут лучше планировать строительство жилья для приобретения в собственность, а не для сдачи в аренду. Но предложения жилья должно расти постепенно: его резкий рост может привести к обвалу цен на жилье, в результате чего сумма задолженности по кредитам многих молодых семей может превысить стоимость их жилья как обеспечения этих кредитов. Поэтому целесообразно сдерживать рост числа новых домохозяйств путем восстановления ограничений на иммиграцию. Кредитная лихорадка, вызванная дерегулированием в финансовой сфере, никого не осчастливила: она закончилась паническим изъятием банковских вкладов и полной дискредитацией государства как регулятора. Сцен, подобным толпам вкладчиков, осаждающих отделения банка Northern Rock, в Великобритании не видели уже 150 лет. Здесь, как и в области жилищного строительства, изменения должны быть плавными, но их направление очевидно: необходимо вернуться к лимитам на отношение ипотечных кредитов к доходам и ипотечных кредитов к вкладам. Правильно будет также ограничивать практику купли жилья для сдачи в аренду. Признание владения собственным жильем социальным благом означает, что приоритетными должны быть интересы тех, кто покупает жилье, чтобы в нем жить, а не в качестве инвестиционного актива.

Все перечисленные меры должны осуществляться постепенно, но радикальное повышение доли жилья, находящейся в собственности населения, без риска обрушения цен на жилую недвижимость представляется вполне реальной задачей. Этого можно достичь путем передачи жилья в собственность, как это делалось при льготной продаже социального жилья в 1980-е годы, позволившей увеличить долю собственников жилья. Сегодня фонду социального жилья 1980-х годов соответствует фонд жилья, купленного для сдачи в аренду, сильно выросший в силу особенностей политики последних лет. Многие собственники этого жилья незаслуженно присвоили огромные суммы прироста его стоимости. Государству необходимо обеспечить передачу жилья этими квартировладельцами их арендаторам путем законодательного закрепления приоритетного права последних на его покупку — может быть, на льготных условиях, подобных тем, что применялись в 1980-е годы. Чтобы квартировладельцы не оказались в финансовом кризисе, при предоставлении льгот можно было бы учитывать невыплаченные ипотечные кредиты[177]. Понятно, что такие меры не отвечают частным интересам квартировладельцев, но передача рентного элемента повышения цены жилья тем, кто в нем живет, является морально оправданной мерой, а разумный эгоизм богатых слоев населения должен подсказывать им, что усиление чувства принадлежности к обществу менее богатых слоев населения отвечает и их интересам.

Осмысленность труда

Многие образованные люди, занятые высокопроизводительным трудом, приносят огромную пользу обществу. Но многие люди используют свои профессиональные умения для того, чтобы обогащаться за счет других.

Самым ярким примером такого спекулятивного применения человеческих талантов служит комплекс профессий в области финансов и права. Достаточно вспомнить, насколько велики сегодня объемы торговли финансовыми активами. Хотя реальные операции могут быть полезны для обеспечения ликвидности активов, значительная часть сделок представляет собой в итоге игру с нулевой суммой: при сокращении объема этих сделок общество не понесло бы никаких потерь. Но если их итог равен нулю, зачем они нужны? Ответ прост: это рынок, на котором самые умные обыгрывают тех, кто поглупее. Рынки финансовых активов — это прежде всего «турниры», победителями которых оказываются те, кто имеет хотя бы минимальное преимущество в обладании информацией перед остальными. Здесь побеждают люди с исключительными способностями и возможностями, позволяющими им переиграть других игроков, и эти выигрыши исчисляются умопомрачительными суммами. Учитывая потенциальные преимущества, которые дает информация, происходит постоянный поиск новых способов ее получения. Одна компания вложила средства в прокладку высокоскоростного кабеля между Чикаго и Нью-Йорком, дающего опережение в скорости передачи биржевых котировок между двумя рынками, измеряемое миллисекундами[178]. Возможность получения коммерческой отдачи от такого вложения определялась тем, что оно позволяло иметь минимальное преимущество в компьютеризированной биржевой торговле. Его можно было продать немногим компаниям, способным воспользоваться этим, чтобы обойти других участников рынка, получающих ту же информацию на несколько миллисекунд позже. В обществе, где вкладываются серьезные средства в прокладку такого кабеля, но при этом из-за нехватки средств на ремонт могут рушиться мосты, явно что-то не так с приоритетами.