Бухгалтерия для небухгалтеров. Перевод с бухгалтерского на человеческий

NWC = 2 000 000 рублей. CR = 3. На первый взгляд, даже слишком хорошо. Но, чтобы выплатить зарплату, придется быстро получить деньги от дебиторов или продать их долг. Если первое не получится, цессия бесплатной точно не будет.

Соответствие структуры активов и пассивов

Ликвидность активов нужно анализировать в комплексе со срочностью погашения пассивов. Традиционно в финанализе контролируют соблюдение четырех соотношений:

• А1 ≥ П1;

• А2 ≥ П2;

• А3 ≥ П3;

• А4 ≤ П4.

Первое означает, что компания может погасить наиболее срочные обязательства за счет абсолютно ликвидных активов. Например, выплатить кредиторку по зарплате из остатка денежных средств на расчетном счете.

Второе – что краткосрочные обязательства можно погасить за счет быстрореализуемых активов. Например, собрать дебиторку, чтобы рассчитаться по краткосрочному кредиту.

Третье – что долгосрочные обязательства покроются медленно реализуемыми активами. Например, для погашения долгосрочного кредита компания произведет и продаст продукцию, под которую пока только закуплены материалы.

Четвертое – что не все постоянные пассивы вложены в труднореализуемые активы. Например, уставного капитала больше, чем основных средств.

Если выполняются три первых неравенства, четвертое выполнится автоматически. Вы же помните капитальное уравнение: сумма активов всегда равна сумме пассивов.

Для сферического бизнеса в вакууме я бы рекомендовал держать эти неравенства ближе к равенствам. Если у вас А1 настолько больше П1, что выполняется неравенство А1 (П1 + П2), вы можете покрыть за счет денежных запасов все краткосрочные обязательства, а не только наиболее срочные. Но это значит, что избыточная денежная масса омертвляется и не приносит прибыли. То же верно для А2 и А3.

При выполнении всех четырех неравенств бухгалтерский баланс считается абсолютно ликвидным. Но это не означает автоматически, что компания платежеспособна.

Пример:

Активы ООО «Наш ответ Илону»:

• нематериальные активы (А4) – 400 000 000 рублей;

• запасы (А3) – 300 000 000 рублей;

• дебиторская задолженность (А2) – 100 000 000 рублей;

• денежные средства (А1) – 100 000 000 рублей.

Итого активов: 900 000 000 рублей.

Пассивы:

• уставный капитал (П4) – 500 000 000 рублей;

• кредит, который надо погасить через полтора года (П3) – 220 000 000 рублей;

• кредит, который надо погасить через два месяца (П2) – 80 000 000 рублей;

• задолженность по зарплате (П1) – 100 000 000 рублей.

Итого пассивов: 900 000 000 рублей.

Формально все четыре неравенства выполняются. Но в реальности надо учитывать контекст. Допустим, через два месяца ситуация осталась такой же. Работники собрались в суд. Компания срочно выплачивает зарплату. Пришла пора платить по краткосрочному кредиту. А дебитор кормит завтраками. Придется срочно продавать запасы. Но вот незадача: бизнес – это постройка космических кораблей. Запасы – это недостроенный космолет, который в таком виде никому не нужен. А нематериальные активы – это стоимость уникальной программы для проектирования чего? Правильно – космических кораблей. Единственный, кто мог ее купить, уже сам построил и запустил ракету. Итого: компания с абсолютно ликвидным балансом уходит в банкротство.

Поэтому даже комплексный анализ ликвидности и срочности погашения пассивов не всегда дает ответ на вопрос, платежеспособна ли компания. Нужно анализировать и другие показатели.

7.4 Деловая активность: как быстро вы делаете деньги