Burger King. Как построить империю

Мы с Дэйвом поговорили с Харви о покупке акций компании по справедливой на тот момент рыночной стоимости. Предложение казалось нам разумным, поэтому я немного удивился, когда оказалось, что оно его расстроило. Я думал, что для акционеров станет логичным подтолкнуть нас к увеличению инвестиций в компанию.

Это заставило меня задуматься о собственной ситуации, которая медленно, но верно становилась более сложной. Оценка моей собственной доли в бизнесе усугублялась тем, что компания теперь рассматривала возможность собственного размещения акций. Если это произойдет, моя доля станет еще более размытой. Нужно было принимать решение, и публичное размещение акций McDonald's заставляло нас поторапливаться. После публичного размещения акций Burger King у меня осталось бы менее 20 процентов доли в компании, и она бы еще уменьшилась после того, как мы бы сделали приобретения, выпустили новые акции и предоставили дополнительные опционы. Мы с Дэйвом никогда не просили совет директоров дать нам опционы на акции, и как президент компании я никогда не выносил предложение такого рода на обсуждение. Я был готов остаться миноритарным акционером, лишь бы Burger King сохранила независимость. Мне казалось очевидным, что если Burger King станет публичной компанией и наши с Дэйвом доли сильно уменьшатся, то у нас будет меньше уверенности в своем праве определять политику компании и управлять ее будущим. Такой вопрос в числе многих других остро стоял перед нами в то время.

Когда примерно через год нам позвонили из Pillsbury Company с вопросом, не будет ли нам интересно обсудить возможность слияния компаний, мы подумали, что идею стоит как минимум рассмотреть. Перед тем звонком мы уже размышляли о собственном размещении акций. Харви Фрухоф предложил обсудить вопрос с Blyth and Company и хотел, чтобы мы с ним вместе поехали в Нью-Йорк, чтобы рассмотреть такую возможность.

Харви был директором Georgia Pacific Corporation, а с ним вместе работал Стюарт Хоус, действующий председатель и генеральный директор Blyth and Company. Предложение Харви обсудить с Blyth размещение акций Burger King казалось неплохой идеей, несмотря на то что я совершенно в данном вопросе не разбирался. Прежде я никогда не работал с инвестбанкирами и чувствовал себя не в теме, но подумал, что, возможно, самое время что-то узнать об этом.

Мы с Дэйвом провели достаточно много времени за разработкой стратегических планов развития Burger King. Мы оба были уверены в мощном коммерческом потенциале компании и считали публичное размещении акций, несмотря на определенные минусы, предпочтительным вариантом развития событий. Мы были решительно настроены воплотить идею в жизнь.

Прилетев в Нью-Йорк, мы с Харви заселились в отель Regency на Парк-авеню и за ужином обсуждали нашу ситуацию и ожидания от завтрашнего дня. Встреча с мистером Хоусом намечалась на 10 утра.

После завтрака мы взяли такси и приехали в офис Blyth and Company. Меня не могла не восхитить изысканность обстановки: огромные двери из красного дерева, толстые ковры, антикварная мебель. Дизайн отражал их взгляды на богатство и процветание. Я почти ничего не знал о фондовом рынке и не был знаком с процессом и последствиями публичного размещения акций. Единственным курсом, который я завалил в Корнеллском университете, были корпоративные финансы, и до сих пор в карьере бизнесмена я никогда не занимался созданием сложного финансового сценария для большой организации и сомневался, что именно теперь должен погрузиться в мир финансов.

Я представил набор финансовых данных, в котором были наш бизнес-план, история доходов компании, финансовая отчетность и некоторая информация, объясняющая, что из себя представляет Burger King. Мистер Хоус пригласил Эдварда Глассмейера, старшего вице-президента фирмы, присоединиться к встрече. Глассмейер участвовал в проводимом Blyth андеррайтинге для первого публичного размещения акций Ryder System, Inc., фирмы по аренде грузовиков, базирующейся в Майами. Эти два человека изучили нашу финансовую отчетность и справки о доходах, посмотрели на выписки о движении средств, наши записи о более ранних доходах и росте бизнеса с точки зрения открытия новых ресторанов в последние годы. Наши доходы после уплаты налогов за финансовый год, заканчивающийся 31 мая 1965-го, составили 446 239 долларов, а прогноз на следующий превышал 750 000 долларов. Помня о том, как мы начинали, я думал, что эти цифры выглядели достойно. Но оказалось, Blyth and Company совсем не впечатлились даже после рассмотрения нашей стратегии будущего развития.