Десять лет. Публикации, интервью, выступления (1990-1999 гг.)

Сегодня серьезную непосредственную угрозу представляет прежде всего бюджетный кризис. Объявленное сокращение расходов на текущий финансовый год в результате экономии на госаппарате (около 23 млрд руб.) и по “плану Кириенко” (40 млрд руб.) — процесс длительный и трудный, имеющий к тому же весьма неоднозначный эффект, особенно с точки зрения роста неплатежей и различных видов задолженностей. Увеличение регулярных доходов — процессстоль же длительный и к тому же в нынешней ситуа ции сомнительный по своим результатам. В то же время погашать ГКО и выплачивать купонный доход по ОФЗ и другим купонным облигациям требуется срочно. В июне — июле для этого необходимо поряд ка 70 — 75 млрд руб., и это плюс к тому, что для полного обслуживания ГКО в мае уже было выплаче но около 9 млрд руб.

Размещение новых серий гособлигаций при нынешнем уровне доходности, т. е. по ценам, обеспечивающим 65 % годовых, при ожидаемой инфляции в 5 — 7 % за год — это бюджетное самоубийство.

Опасность массового сброса ГКО усугубляется высокой ставкой рефинансирования, парализовавшей межбанковский кредитный рынок и спровоцировавшей резкий недостаток ликвидности.

Такой неутешительный анализ можно продолжить, объясняя, почему не собираются налоги и насколько важно реформировать расходную часть бюджета.

Суть же дела проста — экономическая политика последних 3 — 4 лет естественно и неотвратимо привела нас в ловушку. Расчет на то, что временная фи нансовая стабилизация, достигнутая за счет “барте ризации” половины нашей экономики, невыплат, неплатежей и привлечения огромных (по экспортной оценке, до 50 млрд долларов) портфельных инвестиций, обеспечит экономический рост, не оправдался.

Крайне высокий риск такой операции был очеви ден. Однако упрощенные схемы, шапкозакидательство оказались гораздо сильнее трезвого анализа. В результате экономического роста нет, а зависимость российской экономики от самых “горячих” иностранных денег есть.

Учитывая состояние валютных резервов страны, перспективы внешнеторгового баланса и политическую ситуацию, выход из сложившегося положения не является большим секретом.

Если сохранять обменный курс рубля, то требуется экстренная значительная внешняя помощь при глубочайшем и немедленном сокращении бюджетных расходов.

Возможна ли такая помощь, в ближайшее время станет ясно.

Дело, однако, заключается в том, что если даже и удастся получить 10 — 15 млрд долларов, то при сохранении нынешней концепции экономической политики это исключительно кратковременное решение. Как таблетка анальгина при зубной боли.

Здесь, кстати, хочу сказать несколько слов “любителям” девальвации. В результате такого выхода из ситуации вслед за обвалом рубля, не говоря уж о большом числе очевидных, крайне негативных последствий почти во всех сферах, вновь начнется длительная и изнурительная борьба с инфляцией. И если она будет вестись исходя из той же концепции экономической политики, что и последние четыре года, то все опять повторится сначала.

Азиатские уроки

Много уже говорилось о влиянии кризиса в ЮгоВосточной Азии на российскую экономику. Негативные явления на российских финансовых рынках объяснялись главным образом внешним фактором — уходом инвесторов со всех развивающихся рынков, включая российский, как следствие потрясений в странах Юго-Восточной Азии.

Но почти ничего не говорится о том, чего же на самом деле испугались инвесторы зарубежных стран,у которых валютные резервы кратно превосходят российские, а экономический рост продолжался десятилетиями. А ведь ответ на этот вопрос должен стать для нас главным уроком.

Как ни странно, первыми заговорили об этих уроках в начале апреля директор-распорядитель МВФ М. Камдессю и заместитель министра финансов США Л. Саммерс. Мишель Камдессю заявил, что нельзя не заметить сходства между отношениями, сложившимися у южнокорейских “чеболс” (узкие семейные группировки) с банками и правительством Южной Кореи в условиях “капитализма для узкого круга” и олигархической системой, которая сейчас складывается в России. Лоренс Саммерс особо отметил сходство между азиатскими и российскими методами ведения финансов, непрозрачными, закрытыми, по существу, полукриминальными отношениями собственности, личными взаимоотношениями, определяющими экономические механизмы. “Короче говоря, — сказал Саммерс, — в свете азиатского кризиса не может быть хуже новости из России, чем та, что в результате отказа от одной неработающей экономической системы и нескольких лет реформ там вплотную приблизились к созданию другой, не менее сомнительной”. Ни господин Камдессю, ни господин Саммерс не принадлежат к партии российской демократической оппозиции “Яблоко”, которую часто упрекают в том, что она уже давно и слишком акцентированно говорит о создании в России олигархической, полукриминальной, корпоративной системы, экономически крайне неэффективной, а политически и социально — просто опасной. Кстати, более опасной, чем корейские “чеболс” или индонезийские “чуко”.