Экономическая теория. Учебник для вузов

Предположим, что клиенты, получившие ссуду 90 тыс. руб., уплатили эти деньги различным физическим и юридическим лицам за товары и услуги, а последние поместили вырученные деньги на депозит в банк «Б». Увеличение депозитов в этом банке позволяет ему выдать новые ссуды. При этом 10 % депозитов (9 тыс. руб.) необходимо направить в резерв. Следовательно, новые ссуды составят 81 тыс. руб., а общий прирост денежной массы уже увеличится на 171 тыс. руб. (90 + 81).

Далее полученную в качестве платежей 81 тыс. руб. помещают на депозиты в банк «В», который может направить на выдачу ссуд 72,9 тыс. руб., а 8,1 – в резерв и т. д.

Предел расширения банковских депозитов составит: 100 + 90 + 81 + 72,9 + … = = 100(1 + 0,9 + 0,92 + 0,93 + …) = 100/(1 – 0,9) = 1 млн руб.

Таким образом, первоначальный депозит 100 тыс. руб. увеличился до 1 млн руб. Расширение денежной массы определяется путем мультипликатора денежного предложения, который рассчитывается по формулам:

отсюда

M = R х m,

где М – денежная масса; R – денежная база (деньги Центрального банка).

Денежный мультипликатор (m) определяется как отношение денежной массы (М) к денежной базе (R). Денежный мультипликатор показывает, во сколько раз изменится объем денежной массы М в случае изменения денежной базы R.

20.5. Спрос на деньги. Монетаристская и кейнсианская теории спроса. Кейнсианская теория предпочтения ликвидности. Психологические мотивы хранения сбережений в денежной форме

В экономической теории сложились два основных подхода при анализе спроса на деньги: монетаристский и кейнсианский.

Монетаристская теория спроса на деньги основывается на неоклассических традициях. Родоначальником монетаризма является И. Фишер (1867–1947). Современный монетаризм возник как новый вариант количественной теории. Его основателями являются представители Чикагской школы М. Фридмен, К. Брун-нер. Сущность монетаризма сводится к двум основным положениям:

Деньги играют определяющую роль в развитии экономики.

Центральный банк может оказывать регулирующее воздействие на денежное предложение, т. е. на величину денежной массы, находящейся в обращении.

За основу спроса обычно принимают уравнение И. Фишера

MV = PQ,

где М – количество денег, находящихся в обращении; V – скорость обращения денег;(2 – количество проданных товаров; P – уровень цен. Или

В этом уравнении Q – количество проданных товаров – соответствует реальному доходу. Номинальный доход представляет собой произведение реального дохода Q на абсолютный уровень цен Р. Следовательно, количество денег, находящихся в обращении, равно отношению номинального дохода к скорости обращения денег.

Если М – количество денег, находящихся в обращении, – заменить на параметр МБ (величина спроса на деньги, т. е. количество денег, потребное предприятиям, фирмам и частным лицам), уравнение примет вид

Отсюда можно сделать вывод, что величина спроса на деньги зависит от трех факторов:

От абсолютного уровня цен.

От уровня реального объема производства.

От скорости обращения денег.

Позднее И. Фишер дополнил свою формулу обмена, в которой учел не только массу денег, находящихся в обращении, но и сумму денежных средств, находящихся на чековых счетах в банках. Уравнение обмена с учетом депозитного обращения выглядит следующим образом:

MV + M?V? = PQ = PT,

где M? – сумма денежных средств на чековых счетах; V? – скорость обращения денежных остатков на счетах в течение данного периода; P – средневзвешенный уровень цен; T – сумма всех товаров (индекс торговли).

Основателем современного монетаризма является американский экономист М. Фридмен. Отличительная особенность современного монетаризма заключается в том, что при разработке теории спроса на деньги основное внимание исследователей сосредоточено на поведении отдельного хозяйствующего субъекта, а затем полученные выводы интерпретируются для анализа на макроуровне (т. е. спрос на деньги учитывается как на уровне общества в целом, так и на уровне отдельного лица).

В решении проблемы спроса на деньги современный монетаризм опирается на уравнение И. Фишера MV = PQ, в котором акцент сделан на взаимосвязи денежного фактора с ценами. М. Фридмен же увязывает динамику денежной массы с номинальным ВНП. Его теория известна как чистая теория спроса на деньги. М. Фридмен утверждал, что спрос на деньги определяется не обычным «неизменяемым» доходом, а устойчивой его частью, так называемым постоянным доходом, рассчитываемым как средневзвешенная величина на основе уровня дохода за текущий и прошлые годы. В этой связи он предложил новую интерпретацию количественной теории денег:

MV = PY,

где М – денежная масса; V – скорость обращения дохода; Р – уровень цен; Y– норма реального дохода; PY – фактически номинальный ВНП. Следовательно,

Величина V является стабильной, т. е. не в краткосрочном периоде – неизменна, а в долгосрочном плавно изменяется. В этом случае связь между денежной массой и номинальным ВНП осуществляется непосредственно. Если V стабильна, то фактор денег можно записать с определенным коэффициентом «К», тогда

МК = ВНП.