Федеральная резервная система. Мифы и реальность

Как и любой коммерческий банк, региональный Резервный Банк располагает своим собственным капиталом, который формируется за счет взносов различных финансовых институтов – банков, ссудно-сберегательных касс и кредитных союзов. Каждый финансовый институт, входящий в число «владельцев» регионального Резервного Банка, приобретает акции соответствующего регионального Резервного Банка на сумму равную шести процентам уставного капитала финансового института. После приобретения акций финансовый институт получает представительство в региональном Резервном Банке и право голоса при принятии решений. Приобретая акции регионального Резервного Банка, финансовый институт оплачивает половину стоимости акций немедленно, а оставшуюся половину стоимости должен оплатить по первому требованию. Правила вхождения и участия в капитале регионального Резервного Банка действуют для всех членов без исключения, как старых, так и новых. В том случае, если финансовый институт, имеющий акции регионального Резервного Банка, планирует увеличить свою капитализацию, он должен увеличить свою долю и в региональном Резервном Банке, пропорционально новым показателям капитализации. Если финансовый институт не увеличивает, а снижает свою капитализацию, то он должен продать лишние акции регионального Резервного Банка, чтобы сбалансировать показатели собственного капитала и объема акций регионального Резервного Банка. В связи с тем, что правила соответствия между уровнем собственного капитала финансового института и объемом акций регионального Резервного Банка применяются ко всем участникам Федеральной Резервной Системы, можно сказать, что объем акций регионального Резервного Банка на балансе финансового института всегда будет пропорционален объему уставного капитала финансового института.

Поскольку капитал региональных Резервных Банков формируется за счет покупки соответствующего количества акций со стороны финансовых институтов, это означает, что региональные Резервные Банки уплачивают дивиденды владельцам акций из полученного от операционной деятельности дохода. Объем уплачиваемых дивидендов определяется законом (Секция 7 Положения о Федеральной Резервной Системе), и составляет шесть процентов на оплаченный капитал (приобретенные акции). Критики Федеральной Резервной Системы часто путают выплачиваемые региональными Резервными Банками дивиденды с общим доходом Федеральной Резервной Системы. Во избежание подобной путаницы нужно отметить, что дивиденды в размере шести процентов выплачиваются исходя из объема приобретенных финансовым институтом акций, а не исходя из шести процентов от общего дохода регионального Резервного Банка. Согласно историческим данным объем выплачиваемых региональными Резервными Банками дивидендов не превышал одного процента от общего дохода Федеральной Резервной Системы. Таким образом, каждый финансовый институт, владеющий акциями регионального Резервного Банка, получает шесть процентов годовых на оплаченный объем акций, т.е. ровно тот объем средств, который финансовый институт инвестировал в пользу регионального Резервного Банка.

Помимо путаницы с выплачиваемыми региональным Резервным Банком дивидендов, постоянно возникает вопрос, связанный с налогообложением получаемых финансовыми институтами дивидендов. Некоторые критики Федеральной Резервной Системы полагают, что получаемые финансовыми институтами дивиденды не облагаются налогом, что абсолютно не соответствует действительности. Несмотря на то, что доходы региональных Резервных Банков, действительно, не облагаются налогами, выплачиваемые финансовым институтам дивиденды облагаются как федеральными налогами, так и налогами соответствующего штата.

Что Федеральная Резервная Система делает с прибылью?