Федеральная резервная система. Мифы и реальность

Как мы выяснили выше, одним из необходимых условий возникновения инфляции является постоянный приток «новых» денег в экономику. Само по себе увеличение издержек и цен, без соответствующего увеличения денежной массы в обороте, позволяющей увеличить цены на товары и услуги за счет «лишних» денег, не может выступать в качестве основной причины инфляции. В том случае, если на фоне роста цен в экономику перестанут поступать «новые» деньги, призванные удовлетворить повышенный спрос на средства расчетов, количество транзакций с расчетами за подорожавшие товары резко снизиться. Таким образом, если в экономике происходит увеличение цен на товары и услуги без соответствующего роста денежной массы, необходимой для покрытия повышенного спроса на средства расчетов, начинается экономический спад, сопровождаемый снижением производства и потребления, массовыми увольнениями и стагнацией.

Снижение экономической активности приводит к тому, что производители теряют возможность «продажи» конечному потребителю возросшей себестоимости своих товаров и услуг. Несмотря на то, что производитель может сталкиваться с реальным ростом своих издержек из-за повышения цен на сырье и материалы, его возможности по повышению цен на продукцию собственного производства ограничиваются общим снижением спроса. Причина увеличения издержек не особо важна, и вне зависимости от того, происходит ли рост издержек по причине роста цен на топливо, увеличения ставок по кредитам или требований по увеличению заработной платы, постоянный рост цен на товары и услуги не может существовать без соответствующего увеличения денежной массы. Реальная инфляция, таким образом, представляет собой постоянный рост цен на товары и услуги, и не зависит от уровня издержек.

Помимо теории, объясняющей инфляцию ростом производственных издержек, существует теория, согласно которой основной причиной инфляции являются учетные ставки по кредитам. Подобная теория не выдерживает критики по причине того, что даже если высокие учетные ставки могут привести к росту производственных издержек, она не объясняет причины появления инфляции. Как выяснилось ранее, высокие цены в экономике не означают наличие инфляции, т.к. под инфляцией подразумевается не наличие высоких цен, а их постоянный рост. Таким образом, согласно теории, объясняющей инфляцию повышенными учетными ставками по кредитам, для разгона инфляции ставки должны постоянно увеличиваться, а при понижении учтенных ставок должна наблюдаться дефляция.

В реальной экономике, как известно, этого не происходит и за последние 45 лет в Соединенных Штатах несколько раз происходило снижение учетных ставок, которое, тем не менее, не приводило к снижению уровня цен. При снижении учетных ставок наблюдалось снижение инфляции, но при этом цены на товары и услуги демонстрировали устойчивый рост. Таким образом, даже при снижении учтенных ставок не происходило снижение цен на товары и услуги, хотя согласно теориям инфляции на основе производственных издержек и учетных ставок, цены должны были снизиться (т.к. наблюдалось снижение себестоимости), что лишний раз доказывает несостоятельность подобных теорий.

Выводы

Соединенные Штаты Америки, наряду с другими развитыми странами, активно применяет принцип частичного резервирования в банковской системе. Использование принципа частичного резервирование делегирует банкам функцию государства по созданию «новых» денег, необходимых для проведения расчетов по сделкам корпоративного и частного характера. Делегирование государственных полномочий банковской системе приводит к уменьшению доходов государственной казны от сеньоража, но государство сознательно идет на этот шаг в связи с тем, что конечными выгодоприобретателями от действий федеральных властей являются конечные пользователи банковской системы – копании и частные лица.