Финансовый менеджмент в отрасли образования

5) Принципиальное различие между источниками собственных и привлеченных средств заключается в следующем. Когда происходит ликвидация организации, привлеченные средства полностью выплачиваются из ее собственных средств, а владельцы имеют право на ту часть имущества предприятия, которая остается после расчетов с третьими лицами.

Собственный капитал отражается в третьем разделе баланса и составляет финансовую основу организации. Структурно собственный капитал действующего предприятия может быть представлен уставным фондом, резервным и добавочным капиталом, целевыми финансовыми фондами и нераспределенной прибылью. /11/, с. 143.

Уставный фонд представляет собой первоначальную сумму собственного капитала, инвестированную в формирование активов организации на начальном этапе бизнеса.

Размер уставного капитала декларируется в учредительных документах и остается неизменным вплоть до их перерегистрации в установленном порядке. Для предприятий отдельных организационно-правовых форм (обществ с ограниченной ответственностью, закрытых и открытых акционерных обществ), а также отдельных видов деятельности (например, в банковской сфере) минимальный размер уставного фонда регулируется законодательством.

Резервный капитал представляет собой часть собственного капитала, предназначенного для внутреннего страхования хозяйственной деятельности. Формирование резервов осуществляется, главным образом, за счет прибыли. Размер резервной части собственного капитала определяется учредительными документами. Минимальный размер отчислений в резервный фонд регулируется законодательством.

Добавочный капитал формируется в результате прироста стоимости внеоборотных активов (по результатам переоценки), а также в результате расхождений в продажной и номинальной стоимости акций в процессе формирования уставного капитала. Этот вид собственного капитала образуется, главным образом, в организациях с высокой долей внеоборотных активов при высоком уровне их обесценения (в результате инфляционных процессов), а также в акционерных обществах, формирующих уставный капитал в порядке открытой продажи акций.

Целевые финансовые фонды образуются при поступлении финансовых средств из бюджета и внебюджетных источников, от других организаций и физических лиц для осуществления мероприятий целевого назначения. Нераспределенная прибыль представляет собой часть прибыли, не использованной на потребление собственниками и персоналом Как правило, эта прибыль предназначена для капитализации, т.е. для реинвестирования в хозяйственную деятельность.

Собственные источники финансирования могут быть сформированы из внутренних и внешних источников финансовых ресурсов.

Внутренние источники финансовых ресурсов – преимущественная часть собственного капитала. К внутренним источникам относятся амортизационные отчисления, играющие важную роль в организациях с высоким удельным весом амортизируемых внеоборотных активов и амортизационной политикой, включающей ускоренную и дополнительную амортизацию. В силу особенностей формирования современного отечественного баланса амортизационный фонд не отражается в соответствующем разделе и, следовательно, не увеличивает собственный капитал, числящийся на балансе организации. Амортизационный фонд является средством реинвестирования собственного капитала. Прочие внутренние источники незначительно формируют собственные финансовые ресурсы.

В составе внешних источников формирования собственных финансовых ресурсов основное место принадлежит дополнительному паевому или акционерному капиталу, который привлекается путем дополнительных взносов средств в уставный капитал или путем дополнительной эмиссии акций. К прочим внешним источникам формирования собственного капитала организации относятся безвозмездно передаваемые материальные и нематериальные активы, а также финансовая помощь.78

Эффективная финансовая деятельность организации невозможна без постоянного привлечения заемных средств, использование которого позволяет существенно расширить масштаб хозяйственной деятельности, обеспечить более эффективное использование собственного капитала, повысить рыночную стоимость компании. Поэтому управление заемным капиталом – одна из важнейших функций финансового менеджмента.

Вначале рассмотрели структуру заемного капитала. Заемный капитал характеризует в совокупности объем финансовых обязательств организации, общую сумму долга, отражаемую в разделах IV и V современного отечественного баланса.