Фондовые рынки стран СНГ. Состояние и перспективы интеграции. Монография

3. В силу того, что Туркменистан на протяжении ряда лет показывает высокие темпы роста ВВП (10,2 % в 2013 г.), имеет профицит государственного бюджета, более 70 % которого направляется на социальные цели, ориентируется на прямые инвестиции в производственный сектор экономики страны, острая необходимость в применении финансовых инструментов (ценных бумаг, производных финансовых инструментах) объективно отсутствует, что является основным фактором, определяющим развитие данного сегмента экономики Туркмении в краткосрочной и среднесрочной перспективе.

2. Оценка различных инициатив по развитию интеграции фондовых рынков стран СНГ

2.1 Анализ мероприятий, проводившихся до момента создания Единого экономического пространства Беларуси, Казахстана и России на уровне государств и объединений предпринимателей

До создания Единого экономического пространства Беларуси, Казахстана и России осуществлялся целый ряд мероприятий, направленных на создание условий для развития интеграции фондовых рынков на наднациональном и национальном уровне, а также на уровне хозяйствующих субъектов.

На наднациональном уровне

Ретроспективный взгляд на международные соглашения 90-х и двухтысячных годов показывает наличие многих многосторонних и двухсторонних договоров о сотрудничестве в экономической сфере, в т. ч. создающих различные международные организации. Наиболее последовательно вопросы создания условий для эффективной интеграции финансовых рынков (в т. ч. рынков ценных бумаг) рассматривались в рамках таких международных организаций, как СНГ и Евразийское экономическое сообщество.

Интеграция рынков ценных бумаг в рамках ЕврАзЭС регулировалась следующими базовыми документами[59]:

а) принятыми до создания ЕврАзЭС, но затем включенными в его законодательную базу:

• Договор между Российской Федерацией, Республикой Беларусь, Республикой Казахстан и Киргизской Республикой об углублении интеграции (1996 г.), освещавший вопросы валютной интеграции;

• Договор о таможенном союзе и Едином экономическом пространстве (1999 г.), касающийся вопросов предоставления национального режима доступа на рынок услуг, а также вопросов согласования политики в отношении третьих лиц по торговле услугами и др.;

б) документами, регулирующими конкретные направления сотрудничества на фондовом рынке:

• Соглашение о сотрудничестве государств-членов Евразийского экономического сообщества на рынке ценных бумаг (2004 г.). В числе основных целей этого соглашения было создание межгосударственного фондового рынка. Данный документ содержал предложения по гармонизации законодательства, формированию общих подходов к осуществлению контроля на фондовом рынке, установлению режима наибольшего благоприятствования для стран, входящих в ЕврАзЭС, разработке и принятию мер по защите инвесторов, созданию единой информационной базы и обеспечению к ней равноправного доступа всем участникам соглашения;

• Соглашение об обмене информацией между уполномоченными органами по регулированию рынков ценных бумаг государств-членов ЕврАзЭС;

• Концепция сотрудничества государств-членов Евразийского экономического сообщества в валютной сфере, ставившая в качестве основной задачи разработку Соглашения об основных принципах политики в области валютного регулирования и валютного контроля по операциям, связанным с движением капитала, а также осуществление мероприятий по сближению законодательств стран-участниц, регулирующих операции на рынках финансовых услуг.

Среди документов, принятых на уровне СНГ, на пути интеграции фондовых рынков является Конвенция о координации деятельности государств-участников Содружества независимых государств на рынке ценных бумаг (1998 г.). Она представляет собой базовый документ. Основными темами данного документа можно назвать защиту интересов участников межгосударственного рынка ценных бумаг, сближение законодательств в области регулирования рынков ценных бумаг, пресечение правонарушений на рынках, создание единой информационной базы.

В рамках содружества были приняты так называемые модельные законы, в том числе касающихся финансовых рынков:

• «О рынке ценных бумаг» (принят Межпарламентской ассамблеей СНГ, 2002 г.)[60];

• «Основы банковской деятельности» (Постановление Межпарламентского Комитета Республики Беларусь, Республики Казахстан, Кыргызской Республики, Российской Федерации и Республики Таджикистан 2001 г.).

На уровне СНГ и ЕврАзЭС были сформированы специальные межгосударственные органы, на регулярной основе обсуждавшие вопросы интеграции рынков ценных бумаг.