Фондовые рынки стран СНГ. Состояние и перспективы интеграции. Монография

На уровне учетной инфраструктуры четко прослеживалась тенденция к установлению и усилению взаимодействия одновременно и на многостороннем, и на двустороннем уровне. Так, взаимодействие депозитариев на двустороннем уровне осуществлялось через установление корреспондентских отношений путем открытия взаимных счетов и через подписание меморандумов о взаимопонимании и сотрудничестве.[64] На момент создания Единого экономического пространства взаимодействие было установлено главным образом российскими депозитариями с депозитариями Беларуси и Казахстана, в результате чего стал возможен прямой доступ компаний из России к расчетным системам указанных стран. (табл. 2.1).

Из таблицы видно, что корреспондентские отношения с иностранными депозитариями установлены депозитариями каждой из рассматриваемых стран. Основной базой взаимодействия депозитариев были меморандумы и соглашения о сотрудничестве.

Таблица 2.1 – Взаимодействие депозитариев стран СНГ

Источник: составлено по данным Доклада «Корреспондентские счета депо нерезидентов в депозитариях «Ассоциации центральных депозитариев Евразии», составленного рабочей группой «Корреспондентские отношения» АЦДЕ. Октябрь, 2009 г.

http://www.aecsd.com/common/img/files/protocols/p6/d005_1.pdf

Кроме того, одной из специфических форм взаимодействия учетных систем, обоснованного стремлением соответствовать международным стандартам, являлось выполнение функций замещающего нумерующего агентства (ЗНА) для государств-соседей. Например, Ассоциация национальных нумерующих агентств (АННА)[65]предоставила НРД право осуществлять функции ЗНА для стран СНГ в случае получения на это согласия от государственного органа, регулирующего рынок ценных бумаг конкретного государства. Основываясь на этом, решением регулятора Казахстана функции замещающего агентства были переданы российскому НРД.

Были случаи, когда в капитале национальных организаторов торгов участвовали зарубежные организации из стран СНГ. Так, в капитале Казахстанской фондовой биржи небольшая доля (1,1 %) принадлежала дочернему банку Сбербанка России в Казахстане. Совместными усилиями российской биржи РТС и Региональным финансовым центром Алматы (РФЦА) в Казахстане была создана товарная биржа «Евразийская торговая система» (ЕТС).

Взаимодействие между организаторами торгов базировалось в основном на меморандумах о взаимопонимании и сотрудничестве, которые подписывали между собой фондовые биржи стран СНГ. Так, меморандумы о сотрудничестве были подписаны между ММВБ и Белорусской валютно-фондовой биржей, Казахстанской фондовой биржей.

Рассмотренные выше примеры взаимодействия и взаимопроникновения элементов инфраструктуры имели место на двустороннем уровне. При этом взаимодействие и сближение осуществлялось и на многостороннем уровне. Так, в 2000 г. была учреждена Международная ассоциация бирж Содружества независимых государств (МАБ СНГ), а в 2004 г. – Ассоциация центральных депозитариев Евразии (АЦДЕ).

В рамках указанных выше международных ассоциаций профессиональных участников рынка решались задачи создания инфраструктуры, соответствующей международным стандартам, а также поднимались вопросы формирования основ интегрированного рынка ценных бумаг: построение общих механизмов функционирования фондовых рынков стран СНГ и организация общего депозитарного пространства. С этой целью были предприняты определенные шаги в области обмена информацией о рынках сопредельных стран (о стандартах и практике работы), единого подхода к формированию статистических данных по деятельности бирж и депозитариев, унификации нормативно-правовой базы, стандартизации технологии работы, создания возможностей технологической совместимости торговых систем бирж (взаимодействия IT-систем), совершенствования работы существующих учетных и торговых систем (электронный документооборот, международные стандарты сообщений) и разработки оптимальной их модели, организации взаимодействия между участниками международных ассоциаций (установления корреспондентских отношений и кросс-листинга). Эти вопросы обсуждались в рамках рабочих групп, созданных под эгидой МАБ СНГ и АЦДЕ. Результаты работы рабочих групп были опубликованы в виде обзоров о состоянии инфраструктуры и рекомендаций по ее совершенствованию и гармонизации[66].