Инвестирование в Уран. Становление урана в качестве биржевого товара

Канадский «джуниор» Forsys Metals Corp. представил в сентябре 2012 г. уточненную оценку ресурсной базы проекта «Намибплаас» в Намибии. На сегодняшний день запасы месторождения по категории Indicated в соответствии с канадским стандартом NI 43–101 оцениваются в 33,4 млн фунтов U3O8 средним содержанием 0,0152% при бортовом содержании 0,01% U3O8. Компания объявила также о начале подготовки нового технического отчета с целью консолидировать добычу на проектах «Валенсия», геологоразведочные работы на котором начались еще в 2006 г., и «Намибплаас». Работа над отчетом должна завершиться во втором квартале 2013 г. Целью обновленного технического отчета является оценка возможности объединения двух проектов, расположенных на расстоянии 7 км друг от друга, на базе единой фабрики первичного обогащения. По словам главного исполнительного директора Forsys Metals Corp. Марселя Хилмера, консолидация месторождений позволит улучшить экономику проекта, сократить сроки подготовки ТЭО, ускорить начало строительства и производства. Согласно предварительной оценке 2007 г., запасы месторождения «Валенсия» превышают 35 млн фунтов U3O8. До начала разработки Forsys Metals Corp. необходимо построить около 26 км подъездной дороги, опреснительный комплекс для обеспечения потребностей рудника в воде, около 30 км распределительных сетей, выполнить модернизацию подстанции.

Существует ли «скрытая стоимость» у компании/проекта? Стоит подробнее рассмотреть текущую стоимость активов. До начала нового этапа взлета цен на уран некоторые компании приобрели имеющиеся объекты, например обогатительные фабрики и шахты, которые могут способствовать опережающему росту рыночной капитализации. Предыдущее разведочное бурение позволит сэкономить на затратах на геологоразведку. Также возможно наличие у компании баз данных с результатами предыдущей геологоразведочной активности в регионе. Такие базы данных являются ценным активом, так как могут быть использованы для приобретения наиболее ценных участков в регионе или для продажи определенных участков другим компаниям.

В августе 2011 г. Uranium Energy Corp. (UEC) достигла соглашения с Uranium One Inc. о покупке базы геологических данных уранового района на юге штата Техас за $900 000. База данных содержит информацию о 40 рудопроявлениях урана и позволит оценить потенциал урановых месторождений в пределах геологической формации «Голиад», где находятся проекты UEC «Палангана», «Голиад», «Салво» и «Николс». База содержит необработанные и обработанные данные, собранные Total Minerals, включая сведения, полученные урановым подразделением Mobil Oil Corp. с середины 1980-х гг. По словам президента и главного исполнительного директора UEC Амира Аднани, приобретение перерабатывающей фабрики в Хобсоне заложило основу региональной стратегии компании в Южном Техасе. Покупка базы геологических данных является составной частью в решении задачи UEC «по нахождению дополнительных источников урана для загрузки фабрики в Хобсоне».

Находится ли проект в «проурановой» юрисдикции? Рано или поздно компания будет принимать решение о выводе проекта на стадию производства. В юрисдикциях, которые поощряют разработку урановых месторождений и добычу урана, это сделать гораздо проще и быстрее. Такие страны (или регионы) часто предлагают благоприятные налоговые режимы и другие стимулы. И наоборот, получение разрешений и лицензий на эксплуатацию горнорудного объекта в развитой стране может сопровождаться повышенными временны́ми и финансовыми затратами. Данный фактор достаточно важен и часто упускается из виду инвесторами.

Добыча урана в австралийском штате Квинсленд не ведется с 1982 г., была законодательно запрещена в 1989 г., однако запрет не распространялся на поисково-разведочные работы. Только в октябре 2012 г. после широкого общественного обсуждения и ввиду серьезной поддержки урановой промышленности со стороны федерального правительства власти Квинсленда объявили о возобновлении добычи природного урана.

7.   Кто акционеры компании/проекта? Необходимо выяснить, является ли менеджмент компании ее крупным акционером. Зачастую это обстоятельство побуждает менеджмент принимать решения, направленные на рост рыночной стоимости акций и не допускать агрессивных дополнительных выпусков. Другим положительным фактором может быть наличие в качестве крупного акционера успешных институциональных инвесторов и управляющих компаний, а также крупного отраслевого акционера, например энергокомпании. Компании с сильными бизнес-планами, удовлетворяющие предыдущим «золотым правилам», являются более вероятными кандидатами на участие в их капитале фондов, финансовых институтов, крупных урановых производителей и энергокомпаний.