Искусный инвестор. Управляйте своими инвестициями профессионально

Любимым объектом инвестирования для Ллойда была земля. В 1830–1860 гг. он потратил 2 050 492 ф. ст. на покупку земельных участков и еще 47 017 ф. ст. – на их мелиорацию. Также он давал ссуды под залог земли и сумел приобрести поместья нескольких несчастных неплатежеспособных аристократов; в частности, в 1842 г. он приобрел поместье Фозерингэй. Учитывая, что иные надежные объекты инвестирования в викторианскую эпоху отсутствовали, это было очень предусмотрительно. Очевидно, Ллойд предвидел, что со временем успешные бизнесмены викторианского мира захотят обзавестись земельной собственностью и будут платить за нее все больше и больше.

Ллойд шел на шаг впереди лучших клиентов своего банка. Цена на землю в XIX в. постоянно росла и достигла своего максимума только в 1874 г. В 1831 г. она составляла 31 ф. ст. за акр, а к 70-м гг. почти удвоилась и достигла 53 ф. ст. за акр. В то же время индекс цен за этот период упал на 5 %, а стоимость альтернативных инвестиций, таких как государственный долг, увеличилась только на 14 %. Ллойд покупал земельную собственность тогда, когда будущее сельского хозяйства было неясным в результате принятия законов о торговле зерном. Исключительно удачной оказалась его покупка в 1860 г. за 1 365 000 ф. ст. трех поместий в Нортгемптоншире, Беркшире и Колдхеме. В 1860 г. он писал Дж. Норману: «С помощью этой ловкой земельной спекуляции я надеюсь сделать состояние, которого мне хватит до старости»[98] – и это ему удалось. Когда в 1874 г. цены на землю достигли максимума, принадлежащая ему земля стала уже стоить 4 800 000 ф. ст., что по нынешнему курсу равняется многим миллиардам. К 1881 г. земля упала в цене: «Я больше ни за что не буду вкладывать деньги в землю… Я не стану разбрасываться тем, что осталось от хороших денег, в отчаянной попытке спасти плохие». Ллойд совершил ошибку, слишком долго держась за свою землю, так как импорт продовольствия привел к тому, что в сельском хозяйстве начался упадок.

«Я не стану разбрасываться тем, что осталось от хороших денег, в отчаянной попытке спасти плохие».

Однако Ллойд снова оказался на шаг впереди других землевладельцев, диверсифицировав свои инвестиции. В 60-е гг., когда железнодорожные бумаги считались чисто спекулятивными, он начал скупать огромные пакеты акций основных дорог, например Большой Северной и Большой Западной. В 1860–1869 гг. он вложил в железные дороги 283 686 ф. ст. Его отец купил кое-какие остатки железнодорожных акций после спекулятивного бума и спада 40-х гг., но к 60-м эти компании уже платили дивиденды. Заслуга Ллойда состояла в том, что он предсказал изменение отношения инвесторов к этим активам. К 70-м гг. другие крупные инвесторы также стали вкладывать деньги в железные дороги, и курс этих акций резко повысился.

Удовлетворив свой аппетит на железные дороги, Ллойд вложил капитал в другие акционерные компании, – на этот раз в спекулятивные компании по добыче полезных ископаемых. Обычно он придерживался правила ничего не занимать для того, чтобы вкладывать, и поэтому ему не приходилось продавать свои активы по сниженным ценам. Однако это правило было нарушено в конце 60-х, когда он за 110 тыс. ф. ст. купил акции Wigan Coal and Iron. Всю необходимую для этого сумму он занял под 5 % годовых и получил от этих инвестиций только одних дивидендов 10 % годовых. Тем не менее в то время такие спекуляции «весили» во всем его состоянии не более 3 %, а в его портфеле ценных бумаг – менее 15 %.

Удачной оказалась также его переориентация в 1868 г. с сектора железных дорог на жилищно-коммунальное хозяйство, выразившаяся в покупке, по совету его лондонского брокера, за 70 тыс. ф. ст. акций Metropolitan Water и Midland Perpetual. Затем последовали инвестиции в ценные бумаги штата Массачусетс и итальянские облигации. К моменту смерти Ллойда в 1883 г. его портфель ценных бумаг приносил огромную прибыль и стоил миллионы. Один его современник, Прескотт, сказал о нем:

Возможно, он был слишком осторожным, чтобы самому создать этот бизнес, но мудрость, с которой он управлял банками, созданными его дядями и отцом, не имела себе равных. Он умело использовал имевшиеся в его распоряжении огромные вклады и, хотя и избегал рискованных сделок, не уклонялся от крупных, смелых операций, когда их можно было осуществить, соблюдая должную осторожность[99].

Он не уклонялся от крупных, смелых операции, когда их можно было осуществить, соблюдая должную осторожность.