История инвестиционных стратегий. Как зарабатывались состояния во времена процветания и во времена испытаний

Хотя Королевские военно-воздушные силы в битве за Британию лишили немцев необходимого для вторжения превосходства в воздухе, Англия находилась в опасном положении. Ее армия была разгромлена и истощена. Немецкие бомбардировки Лондона и других британских городов, проводимые в рамках операции «Блиц» («Молния»), начинались в сумерках и прекращались только на рассвете, оставляя после себя разрушенные здания и сотни жертв. Из-за того, что подлодки сеяли хаос, продукты питания и другие предметы первой необходимости были в отчаянном дефиците. За одну неделю союзники потеряли 40 торговых судов в Атлантике. Тем временем Королевский флот нес сокрушительные потери в Средиземном море и в Тихоокеанском регионе.

К декабрю 1941 года танковые и штурмовые дивизии продвинулись на 500 миль вглубь России, и казалось, что только наступление зимы предотвратило захват Москвы. На самом деле, в начале декабря 1941 года немецкие патрули смотрели в бинокли на шпили как Москвы, так и Ленинграда. Как будет рассказано в главе 4, немецким войскам не выдали зимнюю форму, а их танки и артиллерия не были подготовлены к зиме, поэтому русские контратаки смогли затормозить наступление и заставить их отступить. Тем не менее, за шесть месяцев в ходе, возможно, самой впечатляющей военной кампании в мировой истории, был убит миллион русских солдат и столько же взято в плен. И снова военные суждения Гитлера оказались верными, и только упрямое неповиновение его старших маршалов лишило его взятия столицы, которое вполне могло бы стать coupe de grace.

Правда заключается в том, что интуитивные догадки Гитлера относительно военных и политических событий с 1935 по 1943 год были оригинальными, нестандартными и почти непогрешимыми. Он правильно предугадал слабость и нежелание сражаться своих противников, и его тактические решения и дерзкие авантюры удавались снова и снова. Удивительно много выдающихся людей в Лондоне и Нью-Йорке признавались в тайном восхищении Гитлером за то, что он сделал для Германии и за его нападение на Советский Союз. Многие из них встречались с Гитлером и были очарованы им. Казалось, они готовы закрыть глаза на его погромы.

Остальной здравомыслящий мир был в ужасе от убийств, пропагандируемых Гитлером, от сожжения книг, от ядовитой расовой ненависти и его способности манипулировать психикой немецкого народа. У. Х. Оден лирически выразил это в таких строках:

Точное исследование
может обнаружить
все наступление –
от Лютера и доныне –
приведшее в бешенство целую культуру,
определить, что случилось в Линце,
что за огромное насекомое
воплотилось в бога-психопата:
знают люди, и я с ними, школьный урок:
тот, кому причиняют зло,
отвечает злом.
(Перевод Бориса Лейви

)

Линц – город, в котором родился Гитлер. Ссылка на причиненное зло относится к репарациям, наложенным на Германию в конце Первой мировой войны, и последовавшей за этим разрушительной гиперинфляции, что способствовало приходу Гитлера к власти.

Рынки прекращают падение

Уолл-стрит не поддавалась поэтическому настроению. На рисунке 3.7 показан курс промышленного индекса Доу Джонса в 1941 году. Нападение на Перл-Харбор активизировало продажи, но паники не было. С 5 декабря по 9 декабря рынок упал на 5,7 %, но крутое падение продолжалось с конца лета. Газеты объяснили потери внезапностью нападения, и в конце года произошло резкое ралли. Инвесторы понимали, что США в течение двух лет были «воюющим нейтралитетом», но общепринятое мнение заключалось в том, что война не сулит ничего хорошего для фондового рынка. На протяжении всего 1941 года отдельные выпуски акций подвергались тяжелым ударам, как показано на рисунке 3.8, и, как мы увидим, продолжающиеся успехи Японии подавили настроения в начале 1942 года.

1941 год закончился для союзников (и для их фондовых рынков) плачевно, но по крайней мере, расстановка сил с обеих сторон стала очевидной. Сейчас, читая комментарии в американской и британской прессе того времени, поражает, насколько элита обеих стран, говорящие головы того времени, были обескуражены и подавлены неспособностью союзников успешно вести войну против сил оси. Это не означало, что что они сдались; они просто скептически относились к достижению превосходства над осью и к тому, сколько времени это займет.