Как покупать дешево и продавать дорого: Пособие для разумного инвестора

Как мы увидим позже, в жизни человека эмоции выполняют весьма значительную роль. Более того, нередко она является главенствующей. Даже если это плохо, от эмоций никуда не деться, поэтому приходится смириться с их наличием и научиться контролировать. Ведь эмоциональные срывы, как правило, не приводят ни к чему хорошему. Эмоции, находящиеся под контролем трейдера, могут позволить ему тоньше и быстрее прочувствовать ситуацию. «Так, эмоции дают возможность человеку мгновенно реагировать на стимул, руководствуясь лишь сенсорной информацией или на основе процесса восприятия. Затем включаются когнитивные функции логического анализа и планирования»[193]. Это высказывание одного из ведущих психологов, исследовавших эмоции, показывает преимущество эмоций в тех ситуациях, где нужна мгновенная реакция человека и где компьютер будет «тугодумать».

Опыт показывает, что люди, чье поведение излишне эмоционально, не добиваются успеха в финансовой сфере. Однако человек без эмоций по определению не является человеком, да и не бывает таких людей. Трейдер должен найти разумный компромисс между высокой эмоциональностью и полным ее отсутствием. Более того, можно, да и нужно использовать положительные качества эмоций, о которых мы будем говорить позже.

Сравните, например, чувственное, эмоциональное познание сущности человека поэтом и рациональное познание ученым-биологом. Описание и характеристики человека, которое они дадут, будут существенно разниться. На физиологическом уровне более верную оценку даст ученый-биолог. Однако в комплексном описании того, что же человек за существо такое, поэт даст фору самому лучшему ученому.

Важность понимания эмоций приобретает особую значимость применительно к финансовым рынкам. Попробуем задаться вопросом: рационально ли поведение человека, а значит, рационален ли сам рынок? Утвердительный ответ на этот вопрос, к сожалению, не подтверждается практикой. Рациональность поведения предполагает регулярный выбор оптимальных альтернатив из множества вариантов. Однако люди далеко не всегда и скорее даже крайне редко делают именно такой выбор. Более того, само понятие «оптимальный» может быть оспорено. То, что еще сегодня выглядит таковым, завтра окажется «наихудшим».

Например, как вы оцените такую ситуацию? Молодой трейдер, прошедший длительную стажировку в одном из ведущих финансовых институтов и получивший наконец-то доступ к реальному торговому счету, совершил удачную сделку. Затем на протяжении целого календарного года он достаточно удачно торговал, утроив доверенный ему счет. Хорошо? Наверняка да! Больше того, другого он и сам не ждал. По итогам года наш молодой трейдер получил хороший бонус, а руководство приняло решение повысить лимит его позиций и значительно увеличить торговый счет, «отобрав» бóльшую часть средств у менее удачливых коллег. Хорошо? Может быть, и нет, но по крайней мере объяснимо. Если наш молодой трейдер не финансовый гений или не везунчик, то последующие события наверняка пойдут по стандартному руслу — после белой полосы неизбежно наступит черная. А так как сумма средств теперь значительно увеличилась, да и трейдер все-таки еще молодой, то убытки могут стать фатальными не только для него, но и для компании в целом. После этого подумаешь, что лучше бы он не утраивал счет, а зарабатывал в пределах средней прибыли по отрасли. Это всего один лишь короткий пример того, как быстро хорошее может стать плохим, и он очень похож на произошедшее в действительности с Ником Лисоном и одним из старейших британских банков Barings, в котором он работал в начале 1990-х гг. и который по его вине обанкротился. Более подробно об этом случае можно узнать, если посмотреть фильм «Аферист» (Rogue trader, 1999 г.). Ник Лисон боялся потерять репутацию самого успешного брокера. Убегая от признания маленького поражения, он усреднялся до тех пор, пока не разорил банк.