Как покупать дешево и продавать дорого: Пособие для разумного инвестора

Мы можем быть счастливы или находиться в депрессии, и все это будет оказывать на нас влияние. Любое сильное эмоциональное возбуждение, и положительное, и отрицательное, приводит к неожиданным выводам анализа. Чем сложнее задача и, соответственно, чем мы дольше над ней думаем, тем сильнее эмоциональная окраска нашего текущего состояния влияет на выводы и суждения. Например, Эдвин Лефевр пишет: «Я был болен, нервозен, раздражен и был не в состоянии спокойно думать. Иными словами, я был в том состоянии ума, в котором ни одному человеку не рекомендуется и подходить к торговле»[195].

Различают эмоциональное состояние и эмоциональные черты. Первое является краткосрочным и во многом зависит от окружающей среды и внешнего воздействия. Эмоциональные черты отражают склонности человека и, таким образом, носят долгосрочный характер.

Мастер фехтования на мечах Миямото Мусаси написал: «И в схватке, и в обычной жизни ты должен быть целеустремлен, но спокоен. Встречай ситуацию без напряжения, однако не беспечно, с духом уравновешенным, но не предубежденным. Даже когда дух твой спокоен, не позволяй телу расслабляться, а когда тело расслаблено, не позволяй духу распускаться. Не допускай, чтобы тело влияло на дух, и не давай духу влиять на тело»[196].

Эмоции и финансовые результаты

Когда человек получает меньше (или хуже) ожидаемого, возникает отрицательная эмоция. Когда же человек получает больше (или лучше) ожидаемого, возникает положительная эмоция. Завышенные ожидания, таким образом, чаще будут приводить к отрицательным эмоциям и общему негативному фону. Заниженные ожидания тоже будут приводить к негативному восприятию событий через поступление чрезмерно большого количества положительных эмоций (рис. 10.8). Стабильность последних может вызвать через некоторое время эйфорию или «головокружение от успехов», как сказал бы Владимир Ульянов–Ленин. Кроме того, у людей с нормальной самооценкой даже серия успехов удивления не вызовет, ведь они считают, что у них способности выше среднего.

Кстати, чем чаще вы будете проверять свои финансовые результаты, тем больше негативной информации получите, даже если все делаете правильно. Это является одной из причин того, что интрадей-трейдеры чаще теряют деньги, чем долгосрочные инвесторы. В эмоциональном плане широкие колебания рынка гораздо легче перенести долгосрочному инвестору, нежели интрадейщику. Ведь последний при удержании открытой позиции, даже если рынок будет колебаться во флэте, накопит вал негативных эмоций, вес которых, по некоторым оценкам, в 2,5 раза больше положительных. Для нервного срыва интрадейщику достаточно просто открыть позицию и, не отрываясь, пялиться на монитор с бегающими котировками. По себе знаю, что моя даже внутридневная торговля была намного эффективнее, когда я просто с утра выставлял ордера на открытие и закрытие позиций и лишь изредка (один-два раза в день) их проверял.

Рис. 10.8. Последовательность ожидаемых и неожиданных событий

Для разных ситуаций характерны разные эмоции. Во время веселого представления человек спокоен и умиротворен, а в напряженной обстановке начинает испытывать чувства гнева или неуверенности.

Эмоции вызывают вполне конкретные физические проявления не только в поведении человека, но и в самом его организме. Например, высокая жара обычно приводит к агрессии. Последняя, в свою очередь, может спровоцировать непроизвольную атаку и эмоциональный взрыв.

А сейчас рассмотрим различные виды эмоций, которые обычно испытывают люди, работающие на финансовых рынках.

Эмоция интереса мотивирует человека на исследования и наблюдения. Мы знаем: если нет интереса — нет и действий. Эта эмоция является положительной. Можно выделить личный интерес, который испытывает человек по отношению к чему-либо, а также групповой, рыночный. Последний важен для выявления факторов или данных, наиболее значимых для большинства участников рынка. На физиологическом уровне эмоция интереса обычно сопровождается брадикардией[197]. С точки зрения рынка одним из проявлений интереса можно считать снижение волатильности — своеобразного группового аналога брадикардии.

Эмоция интереса сопровождается повышением работоспособности. Интересный объект привлекает внимание и провоцирует появление подобной эмоции. Это, в свою очередь, приводит к включенности человека в работу (объект исследований). Результат — повышенные активация и мотивация по сравнению с чувствами, вызываемыми безынтересным объектом.

Увлеченность предметом исследования в моменты переживания сильной эмоции интереса способна снизить чувствительность к боли и саму боль. Но если в моменты героических действий интерес выполняет полезную функцию, то на финансовом рынке, когда грань между разумным и смертельно опасным риском стирается, он может привести к банкротству.