Как покупать дешево и продавать дорого: Пособие для разумного инвестора

При утрате чего-нибудь значимого мы испытываем эмоцию горя, которая обычно сопровождается эмоцией печали. Горе — всегда стресс, который, однако, позволяет человеку смириться с утратой. Последняя, как правило, ослабляет нашу волю к действиям, что приводит к уменьшению защищенности и росту опасности, а это впоследствии вызывает страх, который практически всегда следует за эмоцией горя. Заменить страх может состояние депрессии, действующей как защитный механизм от боли и страха. Психологи отмечают, «что серьезные, значительные утраты представляют угрозу для человека, так как часто влекут за собой дополнительные потери»[198]. Длительное горе способно вызвать гнев (за утрату), который порой может быть просто яростным. Когда человек в гневе, у него появляется ощущение собственной силы, самоуверенность.

Причинами гнева обычно выступают ограничение свободы; препятствие в достижении цели; неприятные ощущения (раздражение); чувство, что с тобой обошлись несправедливо (подставили, обманули и т.п.); совершенная глупость (обычно гнев на себя).

Можно выделить два типа реакции на боль: страх и гнев. Испытывая страх, человек стремится избежать боли и удаляется от источника страха. В гневе же, наоборот, он хочет преодолеть страх и приближается к его источнику. Гнев мобилизует энергию, которая нужна для преодоления препятствий. На физическом уровне это жизненно необходимо, однако на интеллектуальном не всегда хорошо, а значит, может помешать торговать и зарабатывать.

Потерпев поражение и серьезные убытки, человек обычно испытывает стыд, который может возникнуть и как реакция на чужое мнение, и как всего лишь ожидание оценки посторонних людей. Стыдливый человек уязвим из-за его страхов. Эмоция стыда иррациональна — она затуманивает разум. Боясь пережить стыд, человек стремится поступать «как другие» и, таким образом, становится конформнее, т.е. ближе к группе. Эмоция стыда болезненна, но зачастую необходима. Положительно то, что, испытывая стыд, человек боится изоляции и вследствие этого стремится к саморазвитию. Бесстыдный человек не способен адекватно реагировать на чужое мнение и изменить себя в соответствии с ним. Это, конечно же, не всегда хорошо, но и не всегда плохо. Кстати, для японцев эмоция стыда является самой непереносимой, что вызвано особенностями культуры этой страны.

Эмоция вины очень похожа на эмоцию стыда, но отличается от нее. Вина часто возникает после эмоции гнева, выплеснутой наружу. Вина увеличивает готовность человека идти на уступки. Тактика выбрасывания низкого мяча, о которой мы поговорим позже, эксплуатирует эмоцию вины и следующую за ней уступчивость.

Движущей силой, подначивающей людей искать счастья на финансовых рынках, является жадность. Если вас эта эмоция не слишком сильно одолевает, то сделок вы будете заключать мало, упуская много хороших моментов. Если же ваша жадность не имеет границ и бесконечно велика, то вы будете стараться заключить как можно больше сделок, подвергая себя риску туманных перспектив. В первом случае работа трейдера будет напоминать действия трусливого зайца, осторожно выглядывающего из кустов, а во втором — азарт безрассудного рубаки в конном бою.

Уровень жадности не зависит от благосостояния человека, что подметил столетия назад еще древнеримский историк Гай Саллюстий: «Богатство не уменьшает жадности»[199]. Например, на общем собрании акционеров рассматривается вопрос о продаже одного структурного подразделения. Это принесет краткосрочную прибыль, но в долгосрочном плане может нанести ущерб компании. Что в таком случае делать акционерам, как голосовать? Согласиться с предложением о продаже и воспользоваться краткосрочным ростом котировок акций, а затем продать их, не дожидаясь негативного долгосрочного эффекта?

Если все решения принимаются исходя из краткосрочного интереса, мы получаем современный рынок акций во главе с топ-менеджерами, заинтересованными в быстром успехе и прибыли. Ведь именно в зависимости от размеров текущей прибыли топы получают премиальные и бонусы, а вдобавок к ним в случае увольнения еще и реализуют «золотые парашюты» — различные виды компенсаций. Алан Гринспен пишет: «Неудивительно, что руководство многих компаний в стремлении представить себя в лучшем свете смещает результаты деятельности компании к той черте, за которой действия квалифицируются как мошенничество. В некоторых случаях руководство явно переходит эту черту»[200].