Как покупать дешево и продавать дорого: Пособие для разумного инвестора

Существует еще нереалистичный оптимизм, который приводит к появлению иллюзии неуязвимости и обычно появляется после серии удачных сделок или прогнозов. Оптимизм поощряет в нас желание совершать сделки, однако нереалистичный оптимизм приводит к появлению плохо просчитанных сделок и позиций, открытых наугад. Если ваш оптимизм плещет через край, добавьте каплю пессимизма и защитите себя от иллюзии неуязвимости.

Есть и другая крайность — боязнь неудачи. Она приводит к тому, что мы неосознанно сами себе строим препятствия, чтобы потом было чем их оправдать. Препятствия могут заключаться в отсутствии усилий, необходимых для качественного анализа, заключения и сопровождения сделок, а также в постоянных жалобах на злодейку-судьбу и даже впадении в депрессию. Обычно боязнь неудачи появляется после серии убыточных сделок или ошибочных прогнозов.

В главе 4 мы обсуждали ловушку вклада, когда человек становится заложником открытой ранее позиции. Ловушка ухудшающейся ситуации очень похожа на ловушку вклада, за одним исключением — стоимость или выгода той или иной линии поведения изменяется с течением времени. Характерными примерами этой ловушки служат наркотическая зависимость и патологическая страсть к игре, что обычно приводит к саморазрушению.

Ловушка времени в наибольшей степени поражает спекулянтов, так как в основном время их пребывания на рынке (99%) тратится на ожидания и только 1% используется на заключение сделок при открытии и закрытии позиций. Соотношение процентов может быть и другим, в зависимости от спекулятивного стиля трейдера, но то, что их значения отличаются друг от друга в несколько раз, неоспоримо. Процесс ожидания оказывает чрезвычайно большое влияние на все действия трейдера. В связи с этим можно привести очень меткие слова Зигмунда Фрейда: «Тому, кто умеет ждать, не надо идти на уступки». Терпение — это добродетель трейдера.

Ловушка «нога в дверях»: склонность людей идти на серьезные уступки, после того как был сделан первый шаг. Этот феномен используют торговцы, когда предлагают сначала бесплатную услугу, а затем «вынуждают» нас сделать дорогостоящую или ненужную покупку. Аналогичным образом ловушка «нога в дверях» срабатывает, когда трейдер усредняет свою позицию. После первого трудного решения о сделке, которое оказалось неудачным и убыточным, принять второе решение о продолжении игры в этом же направлении дается гораздо легче. Негативная информация начинает игнорироваться, человек ищет только подтверждающие сигналы и, конечно же, их находит. Крайним проявлением феномена «нога в дверях» является азарт. Опытные трейдеры и инвесторы знают, что разорение начинается с маленьких убытков.

В заключение этого раздела стоит сказать, что вероятность оказаться в поведенческих ловушках может быть существенно сокращена, если вы узнаете цену участия в позиции, включая полную сумму возможных убытков.

Психология и математика корреляций. «Эффект января»

Люди любят искать и, что самое удивительное, обычно находят различные взаимосвязи и зависимости. Даже если их нет. Рассмотрим классический пример проверки наличия связи между двумя факторами.

Согласно исследованиям 250 пациентов неврологического отделения, были получены следующие данные.

Нужно ответить на два вопроса.

1. Есть ли взаимосвязь между двумя факторами — головокружениями и опухолью мозга?

Да.

Нет.

Не уверен.

2. Какие ячейки таблицы потребуются для отчета, определяющего связь между головокружениями и опухолью мозга?

Верхняя левая.

Нижняя левая.

Верхняя правая.

Нижняя правая.

Большинство людей отвечают, что такая взаимосвязь существует, основываясь на том, что количество пациентов, у которых одновременно есть и опухоли, и головокружения (в таблице область «Есть-есть»), составляет аж 160 человек из проанализированных 250, т.е. почти две трети.

Однако на самом деле такой взаимосвязи нет — отношение пациентов с опухолью, испытывающих головокружения, к пациентам без этого синдрома в обоих случаях равно 4 к 1. Если люди не умеют хотя бы мало-мальски анализировать цифры, то это пример типичного заблуждения по выявлению взаимосвязи между двумя факторами, на самом деле никак между собой не связанными. Психологи называют такой эффект иллюзорной корреляцией, т.е. склонностью находить взаимозависимость между факторами там, где ее нет. Особенно часто такой эффект возникает, когда люди ожидают увидеть корреляцию. В противном случае даже сильная связь может остаться незамеченной. Кроме того, стоит знать, что, даже если мы нашли некую корреляцию, это не означает, что один из факторов является причиной для изменения другого.

Впоследствии иллюзорная корреляция может привести к иллюзии контроля, что схематично отражено на рис. 10.17.

Рис. 10.17. Иллюзорная корреляция может привести к иллюзии контроля