Карта новой нормальности

Если сравнивать космическую гонку между Россией и Соединенными Штатами в разгар холодной войны, то Китай и Соединенные Штаты сейчас спешат создать свои собственные мощности по производству микросхем. По данным Ассоциации полупроводниковой промышленности США, тридцать пять компаний планируют инвестировать $200 млрд по всей стране в новые заводы по производству полупроводников. Значительная часть инвестиций в расширение американского производства чипов осуществляется благодаря щедрым стимулам, предусмотренным Законом CHIPS and Science Act, который предоставит до $76 млрд в виде субсидий для внутреннего производства чипов. (Однако американские или иные компании, инвестировавшие в производство микросхем в России или Китае, не должны подавать заявки на финансирование в рамках Закона CHIPS. Они не имеют на это права. Даже программы закупок и расходов федерального правительства играют определенную роль в экономической войне).

Расположенная в Калифорнии компания Intel объявила о намерении инвестировать $20 млрд в строительство производственного мегакомплекса по выпуску полупроводников недалеко от Коламбуса, штат Огайо. Это крупнейшая частная инвестиция в истории Огайо - штата, который, как и многие другие в так называемом "ржавом поясе", за последние три десятилетия потерял более трети рабочих мест в обрабатывающей промышленности.

Но не только американские компании, производящие электронику, принимают участие в проекте. В качестве наглядного примера того, как геополитические разногласия меняют глобальные цепочки поставок в полупроводниковой промышленности, можно привести компанию TSMC, которая более чем в три раза увеличила свои первоначально запланированные инвестиции в размере $12 млрд в новый завод по производству чипов в Аризоне. Теперь инвестиции в размере $40 млрд станут одними из крупнейших иностранных инвестиций в истории США. Ожидается, что компания также построит второй литейный завод в Японии, строительство которого, по оценкам, начнется в 2024 году, а в Дрездене (Германия) будет построен завод стоимостью $11 млрд. Хотя географическая диверсификация фабрик TSMC, вероятно, является разумным шагом перед лицом растущих разногласий между Китаем и Тайванем, это вряд ли можно назвать вотумом доверия к национальной безопасности Тайваня со стороны самой важной компании этой страны.

Решение Уоррена Баффета продать принадлежащие Berkshire Hathaway акции TSMC на сумму $4 млрд также не было вотумом доверия к будущему острова. В качестве причины выхода фонда из крупного пакета акций компании Баффетт назвал геополитические соображения.

В связи с тем, что эскалация китайско-тайваньской напряженности может повлиять на торговлю, транснациональные корпорации все чаще включают в свои контракты с тайваньскими поставщиками пункты, касающиеся возможных перебоев в поставках или вторжений. Их опасения по поводу безопасности тайваньской экономики разделяют и крупные страховщики. В августе 2023 года Lloyd's of London повысил страховые тарифы и сократил покрытие по рискам, связанным с Тайванем, ссылаясь на повышенный риск военного конфликта с Китаем. Этот шаг усложнит и повлечет за собой дополнительные расходы на ведение бизнеса в экономике острова.

Как отметил основатель TSMC Моррис Чанг, Америка, похоже, больше не считает Тайвань безопасной страной для дружественных поставок жизненно необходимых полупроводников. Однако, по прогнозам Чанга, стоимость производства чипов на новом американском заводе TSMC, скорее всего, будет вдвое выше, чем на Тайване.

Но решение компании разместить мегафабрику в Аризоне связано не с затратами. Вместо этого новым критерием коммерческой деятельности в условиях геополитического разлома мировой экономики является безопасность. Китай вполне может вторгнуться на Тайвань и захватить контроль над литейными заводами в научном парке Хсинчу в не столь отдаленном будущем, но Китай не собирается вторгаться в Аризону.

Поскольку этот сдвиг в коммерческих приоритетах продолжает стимулировать перемещение полупроводниковой промышленности в безопасные, но дорогостоящие юрисдикции, это отразится на цене всего электронного, от системы наведения крылатых ракет до новейшего смартфона, выходящего на рынок. И не только цены на электронику пострадают, если торговая война между Китаем и Соединенными Штатами достигнет своего полного завершения. Распространение санкций на Китай, вторую по величине экономику мира, в которой сосредоточено большинство глобальных производственных цепочек, - это совсем другое дело, чем вовлечение России в экономическую войну. Китайские заводы настолько тесно переплетены с цепочками поставок американских компаний, что любой внезапный разрыв этих отношений повлияет на цены практически на все.