Казначейство. Автоматизированные бизнес-технологии управления финансовыми потоками

В целях оптимизации управления риском ликвидности раздельно осуществляется управление риском текущей и структурной ликвидности.

Мониторинг текущего и прогнозного состояния краткосрочной ликвидности осуществляется ежедневно на основе составления платежного календаря и прогноза потребности в ресурсах в краткосрочном периоде.

Мониторинг состояния структурной ликвидности производится путем регулярного составления текущего и прогнозных отчетов о разрывах по срокам погашения активов и пассивов (GAP-report). В соответствии с политикой управления рисками текущее управление структурной ликвидностью осуществляется с учетом обеспечения необходимого объема резервов компании в случае возникновения кризисной ситуации.

Контроль, анализ, мониторинг управления риском потери ликвидности возлагаются на подразделение контроля рисков и казначейство компании.

Обеспеченность собственными средствами

Обеспеченность собственными средствами является важной характеристикой финансового состояния компании. Она показывает, насколько велик собственный оборотный капитал по отношению ко всем оборотным активам.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами исчисляется по формуле

...

КОС = (Ксоб – Авн)/Аоб ? 0,1, (4.2)

где Ксоб – собственный капитал, итог разд. III пассива баланса;

Авн – внеоборотные активы, итог разд. I актива баланса;

Аоб – оборотные активы, строка 290 актива.

Из формулы (4.2) можно сделать вывод, что источник собственных средств не может быть меньше десятой части оборотного капитала, т.е. в целях финансирования занимать можно не более чем в 10 раз больше, чем собственный оборотный капитал – остаток собственного капитала после вычета стоимости основных средств.

Финансовая устойчивость

Финансовая устойчивость предприятия – это стабильность его финансового положения, обеспечиваемая достаточной долей собственного капитала в составе источников финансирования. Идея определения такой устойчивости заключается в том, что собственный капитал предназначен для финансирования всех активов, за исключением тех, которые могут быть профинансированы из заемных средств [Анищенко, 2007]. Для этого в структуре имущества предприятия должна соблюдаться пропорциональность, которая обеспечит его устойчивое состояние и развитие.

Для оценки финансовой устойчивости применяются коэффициенты:

• автономии, определяющий долю собственного капитала во всех активах;

• финансирования, показывающий долю покрытия всех обязательств собственным капиталом;

• маневренности собственного капитала, показывающий долю остатка собственного капитала за вычетом внеоборотных активов в составе всего собственного капитала.

Коэффициент автономии определяется по формуле:

...

К = Ксоб/А, (4.3)

где Ксоб, – собственный капитал;

А – активы в балансовой оценке.

Коэффициент финансирования рассчитывается по формуле:

...

Кф = Кз / Ксоб (4.4)

где Кз – кредиторская задолженность.

Коэффициент маневренности собственного капитала исчисляется по формуле:

...

Км = (Ксоб – Авн)/Ксоб, (4.5)

где Авн – внеоборотные активы.

Все коэффициенты носят индикативный характер, свидетельствуют о финансовой устойчивости предприятия. При этом общая направленность их оценки в отношении определения степени финансовой устойчивости сводится к следующему: «чем больше, тем лучше» для первого и третьего коэффициентов и «чем меньше, тем лучше» – для второго.

Оборачиваемость оборотных средств

Оборачиваемость – это определяющий фактор формирования прибыли от продаж за исследуемый период. В итоге оптимизация финансовых потоков на предприятиях холдинга должна привести к увеличению оборачиваемости за счет оперативного перераспределения средств и устранения кассовых разрывов.

Оборачиваемость может определяться по запасам, дебиторской задолженности, взаимосвязи с оборачиваемостью кредиторской задолженности, денежным средствам, собственному капиталу, инвестируемому капиталу и по капиталу в целом. В зависимости от этого могут быть рассчитаны следующие коэффициенты оборачиваемости:

• активов;

• собственного капитала;

• инвестированного капитала;

• оборотных активов;

• дебиторской задолженности;

• денежных средств.

Для расчета коэффициентов оборачиваемости необходимо иметь данные, характеризующие выручку от продаж, остатки по счетам и материальные затраты.

Все коэффициенты рассчитываются отношением выручки от продаж за отчетный период к соответствующему стоимостному показателю финансового состояния предприятия. Результат расчета показывает, сколько раз за год возобновились стоимостные величины материальных и финансовых ресурсов.

Например, коэффициент оборачиваемости оборотных активов рассчитывается по следующей формуле:

...

Коб =Впр / Аоб, (4.6)

где Впр – выручка от продаж;

Аоб – среднегодовая стоимость оборотных активов. Если преобразовать формулу (4.6)

...

Впр =Аоб • Коб, (4.7)