Хулифак: умные ответы на нелепые вопросы и наоборот

Я знаю два хороших брокера (но это не значит, что хороших всего два): Saxo Bank и Interactive Brokers. Первый – из Дании. Он для более состоятельных инвесторов, но там мегакрутой и удобный торговый терминал (прямо в браузере). Второй – из США. Он не банк, и счет, открытый в IB, не надо показывать нашей налоговой. (Некоторые считают, что вообще никакой счет не надо показывать нашей налоговой – но тут каждый решает самостоятельно). В IB ниже комиссии, но терминал, на мой взгляд, куда менее удобный.

Но чтобы вы помучились как следует, расскажу вам, что у меня открыты счета в обеих компаниях.

А политической фигне подвержено все. Тут не угадаешь – то ли Костин тебе счет на Кипре закроет, то ли Трамп американский счет заблокирует. Пидоры повсюду. Даже в Солсбери от них спасения нет.

Прошу, подробнее расскажи про ЗПИФы, но по возможности опять-таки… дай инфу, кто может вступить? Есть ли в этом смысл финансовый на короткий срок или только на дистанции?! Был ли опыт?

Опыта не было, поэтому рекомендовать ничего не стану. ЗПИФы – инструмент весьма рискованный из-за большой свободы управляющего и ограниченными периодами входа-выхода. Если он окажется мошенником (или если бизнесу инвесткомпании внезапно потребуются деньги), то путем различных сраных махинаций он может довольно быстро вывести денежки пайщиков в нужные места. Нашим управляющим доверия нет – я в «Хулиномике» писал об одной кошмарной истории про пайщиков «Юниаструма».

А там, где доверие есть, будет низкая ликвидность. Купите паев, а потом с женой развестись захочется – и поди продай их кому-нибудь. Придется ей квартиру отписывать, а самому паями кормиться.

Короче говоря, пока сам не попробую, советов по вложениям в это мероприятие давать не стану. Но сейчас на бирже такое количество дешевых в обслуживании ETFов (которые можно купить и продать день в день), что вряд ли стоить и пробовать.

Вы написали фразу про «4 процента от капитала». Возник вопрос и полемика с коллегами, имеется в виду ежегодные траты на жизнь и быт должны составлять 4 процента от капитала (капитал оцениваем на текущий момент времени по рыночной стоимости активов+пассивов)?

Среди американских пенсионеров существует поверье (проверенное, впрочем, долгими счастливыми годами в достатке): ежегодно вынимая до 4 % от своего портфеля, мы его не расходуем.

Почему? Потому что правильно составленный портфель будет нести 2–4 % годовых купонами и дивидендами, так что даже продавать ничего не придется. Инфляция покрывается ростом акций.

Придумал это правило финансовый советник Уильям Бенген в 1990 году. До этого, кстати, считалось, что можно безопасно вынимать и 5 % в год – но тогда речь шла о том, чтобы просто хватило на остаток жизни на пенсии, – да и сама жизнь была короче. Сейчас он еще подсчитал, подсимулировал последние 75 лет и пишет, что если надо платить налоги, тогда вынимать можно 4,1 %, а если доходы налогами не облагаются, то и все 4,5 %.

Он проверил: соотношение отлично работает на долгосроке и даже в кризис, когда портфель проседает. Правда, в этом случае 4 % тоже станут меньше и придется подтянуть пояса. Но жить так можно долго и счастливо. А если ужаться до, скажем, трех процентов, то капитал будет еще и расти!

В главе 13.8 «Акции против облигаций: Файт!» вы написали о том, что бонды вряд ли перегонят акции. А как вам ситуация сейчас, касательно облигаций американских, или я пишу ерунду?

Нет, это как раз не ерунда, а хороший вопрос думающего человека. Действительно, в первую декаду 2000-х облигации выглядели неплохо. Дальше акции опять показали, как могут быть остры бычьи рога. Но, похоже, скоро мы сможем увидеть и бычьи яйца.

В краткосрочной перспективе (2–3 года), вполне возможно, облиги будут рулить. Но надо понимать, что ключевые ставки вошли в новый цикл подъема, а это знак того, что деньги будут дорожать, а уже выпущенные облигации, особенно длинные, подешевеют. Однако вместе с удорожанием денег компаниям станет труднее зарабатывать, ведь и кредиты станут дороже, а простые люди станут меньше тратить. Это означает, что в целом бизнесу сделается туговато, и акции станут не так интересны инвесторам. Пойдут вверх ставки по ипотеке, но при этом вполне возможно, что краткосрочные кредиты (двухлетние трежерис) станут дороже долгосрочных (десятилетних). А это предвестник ужасного конца, крови, кишок и тлена.