Когда плохо – это хорошо

2.4. Идея дивидендов: когда она востребована? Всегда ли выгодны большие дивиденды? Могут ли дивидендные акции заменить депозиты?

Дивиденды – это то, ради чего многие люди покупают акции, трасты недвижимости и другие инструменты с регулярными выплатами. Бенджамин Грэм в «Разумном инвесторе» среди правил формирования портфеля выделил дивиденды в отдельный пункт. Каждая компания, которую вы включаете в свой портфель, должна выплачивать дивиденды, причем не просто платить их, но делать это «на протяжении длительного и непрерывного периода», настаивал он.

Дивиденды можно использовать и для различных торговых стратегий. Многие играют вокруг даты объявления дивидендов, пытаясь предсказать их размер и заработать на повышении или понижении акций при объявлении выплат и после них. Автор уже упомянутой книги «100 способов найти инвестиционные идеи» Мариуш Сконечны под номером 95 выделил Dividend Cutters – компании, которые сокращают размер дивидендов.

Идея в том, что тогда «дивидендозависимые» люди начинают продавать эти акции и их цена падает – это может создавать хорошие возможности для долгосрочных инвесторов. Существуют даже специальные сайты, где можно посмотреть, какие компании уменьшают дивиденды, а какие задумываются об этом[43].

На мой взгляд, основная идея дивидендов заключается в том, что они являются отличным подспорьем для тех, кому нужен регулярный доход, кто хочет, чтобы их деньги работали без особого риска и приносили проценты, на которые можно жить. В первую очередь речь идет о пенсионерах или тех, кто собирается вскоре отойти от дел. Вот почему я отнес дивиденды именно к классу инвестиционных идей «хорошо сегодня – хорошо будет и завтра».

Для человека, который живет на пенсию и вкладывается в акции, главное, что он получает свои 4–4,5 % дивидендов сегодня и будет получать их через год, через пять и 10 лет. Стабильный регулярный доход – вот основная ценность таких инвестиций для него, даже если рост стоимости акций будет время от времени этот доход увеличивать. Продолжительность жизни растет, с каждым годом людей пенсионного возраста, которые не работают, становится все больше, и такая инвестиционная идея будет все более востребована.

Эта тема очень обширная, поэтому я сосредоточусь на двух практических вопросах: нужно ли стремиться к очень большим дивидендам (и всегда ли это хорошо) и могут ли дивиденды заменить депозиты. Интерес к дивидендам как к инвестиционной идее растет не только по мере старения инвесторов, но и на фоне снижения процентных ставок в мире. Депозиты в ведущих валютах почти перестали приносить доход. Первый кейс по этой теме я рассмотрел в статье, опубликованной еще в 2013 г., и в этом его большая ценность[44].