Краткий курс экономической науки

Размеры кредитного дела в настоящее время громадны и увеличиваются со страшной быстротой. Даже в такой промышленно-отсталой стране, как Россия, обороты банков измерялись миллиардами рублей. В Японии за 10 лет, с 1894 по 1904 г., собственный капитал банков увеличился в 5 раз — от 112 милл. иен до 540 милл., сумма вкладов на сбережении возросла в 10 раз, от 292 до 2.988 милл. иен (иена — около рубля на до-военные деньги).

Роль банков и кредита чрезвычайно велика в эпоху промышленного капитализма, но с переходом последнего в его новейшую стадию, в стадию так называемого финансового капитализма, она возрастает еще больше. Банки начинают принимать непосредственное участие в управлении промышленными, торговыми и т. п. предприятиями и выступают в качестве организаторов промышленной жизни. Существовавшие уже раньше активные операции банков, которые сводятся к покупке ценных бумаг, особенно акций, принимают все более широкие размеры. Имея в своих руках акции, банки приобретают влияние на ход дел в отдельных предприятиях и в конце-концов перенимают функции индивидуальных капиталистов старого типа. Эти новые функции банков основываются на развитии акционерной формы предприятий.

2. Акционерная форма предприятий

Акционерные общества представляют особую форму капиталистических предприятий, форму, которая отличается величайшей гибкостью и подвижностью прилагаемого в них капитала.

Они дают возможность капиталисту, вложившему некоторую сумму в промышленное, торговое или банковое предприятие, в любое время извлечь эту сумму обратно и притом в денежной форме. Участвуя сегодня в железнодорожном заводе, он может завтра же стать участником ткацкой фабрики, универсального магазина, железнодорожного общества, пароходной компании, и т. д. Каким же образом достигается подобная легкость передвижения или мобилизация капитала? Чтобы ответить на этот вопрос, необходимо выяснить сущность акционерных обществ, их. возникновение и особенности.

Допустим, что несколько лиц образовали товарищество, чтобы устроить чугунно-литейный завод. С этой целью все сообща вносят миллион рублей, которые идут на приобретение участка земли, на возведение построек, на оборудование завода, на покупку сырья, на заработную плату и проч. Пусть таких участников было 4 человека. Первый внес 100.000 руб., второй — 200.000, третий — 300.000, а четвертый — 400.000. Степень участия пайщиков-учредителей в предприятии, таким образом, неодинакова, — неодинакова и доля прибыли, которая будет доставаться каждому из них. Чтобы определить положение каждого из учредителей, они печатают особые свидетельства на право получения доли из будущего дохода предприятия, так называемые акции, и распределяют их между собой соответственно внесенным суммам. Если на каждые 100 рублей, пущенных в общее дело, выдается одна акция, то первый получит 1.000 таких акций, второй — 2.000, и т. д. После составления годового отчета оказалось, положим, что завод дал 200.000 рублей чистой прибыли. Это значит, что на каждые 100 руб. должно быть выдано 20 руб. Ясно, что такое свидетельство на право получения дохода есть ценная бумага; а если это так, то собственник или держатель акции может ее в любое время продать другому лицу, которое будет получать доход вместо него.

Но продаст ли он свою, акцию за 100 руб.? Мы видели, что 100 рублей, затраченных на чугунно-литейный завод, дают 20% прибыли. А между тем 100 руб., помещенных в банк или вложенных в государственный заем, дающий твердый фиксированный доход, принесут значительно меньшую прибыль, соответствующую среднему рыночному проценту, например, 4%. Собственник акции мог бы потребовать с покупателя за свою сторублевую акцию 500 рублей, как раз столько, сколько нужно внести в банк, чтобы получать 20 руб. доходу. Но так как помещение денег в торгово-промышленные предприятия сопряжено с некоторым риском, — ведь доходность их может и понизиться, — то покупатель акции захочет получать на затраченные деньги не 4%, как с твердо-процентной бумаги или с вклада в банк, а несколько больше, скажем 5%. Он заплатит тогда за акцию 400 руб., т.-е. в 4 раза больше того, что затратил учредитель.