Курс лекций для портфельного инвестора

Жилищное строительство (Housing Starts). Объемы жилищного строительства показывают покупательную способность населения и зависят от уровня личных доходов, а также от стоимости кредитных ресурсов.

Персональные доходы населения (Personal Income). Динамика персональных доходов – существенный показатель. Рост доходов стимулирует потребление. Рост потребления способствует позитивному развитию экономики в целом. Влияние данного показателя на стоимость валют является опосредованным.

Загруженность производственных мощностей ( Capacity Utilization). Загруженность производственных мощностей – отношение фактического объема выпущенной продукции ко всем производственным мощностям. Оптимальное значение уровня загруженности производственных мощностей – на уровне 80-85%. Превышение данного показателя способствует возникновению инфляции спроса, т.е. производственные мощности не могут отреагировать на увеличенный спрос со стороны потребителей, и, как правило, возможно повышение цен на продукт.

Снижение уровня загрузки производственных мощностей может расцениваться как снижение потребительской активности, т.е. отсутствие спроса. В этом случае также необходим анализ ситуации для определения причин (изменение вкусов потребителей, снижение доходов и т.д.).

Заказы промышленности (Factory Orders).Данный индикатор позволяет оценить настроения в промышленности. Увеличение заказов сопровождается ростом деловой активности и обычно приводит к увеличению объемов промышленного производства. Заказы промышленности возрастают исходя из уверенности производителей в платежеспособном спросе со стороны потребителей. Уменьшение заказов промышленности дает основания предполагать негативную оценку рынка сбыта, соответственно ухудшение экономики в целом.

Заказы товаров длительного пользования (Durable Goods Order). Заказы товаров длительного, более 3 лет, пользования. Зависят от личных доходов, уровня процентных ставок в стране и ощущения уверенности.

Индекс делового оптимизма ( The National Association of Purchasing Manager Index). В промышленно развитых странах широко распространены регулярно публикуемые индексы делового оптимизма, рассчитываемые на основе опросов о состоянии экономики ведущих 250 бизнесменов – руководителей крупных корпораций.

Индексы NAPM (США), CBI (Великобритания) -субъективное отражение мнения влиятельных участников рынка о перспективах экономического развития страны. В период расцвета экономики оптимистичен, а в период спада – негативен.

В последнее время в России рассчитываются и регулярно публикуются индексы делового оптимизма российских предпринимателей. Увеличение данного индекса повышает доверие к национальной экономике и может способствовать росту курса валюты.

Индекс ведущих макроэкономических показателей (Leading Economic Indicators (LEI)) рассчитывается как средневзвешенный показатель основных экономических индикаторов, включающих уровень безработицы, промышленного производства, продаж, показатели инфляции, изменение фондовых индексов и др. Увеличение индекса свидетельствует об улучшении состояния экономики и ведет к росту курса национальной валюты (используется в США).

Дефицит государственного бюджета (Federal Government Surplus of Deficit). Бюджетный дефицит – превышение расходов государственного бюджета над доходами. Если бюджетные доходы превышают расходы, то такое состояние называют профицит. В России в течение последних лет федеральный бюджет профицитный, что является достаточно редкой ситуацией в развитых странах. Напротив, в США наблюдается постоянно растущий дефицит бюджета.

Однозначно нельзя сказать, как влияет данный показатель на курс валюты, так как необходимо анализировать дополнительные факторы: за счет чего сложился дефицит, как он финансируется (эмиссия, или заимствование на внешнем или внутреннем рынке, уровень инфляции и т.д.).

Обобщенные данные по зависимости направления движения курса валюты приведены в табл. 1.3.

Таблица 1.3

Зависимость направления движения курса валюты от динамики экономических факторов

На валютный курс могут также влиять: