Началом стал указ от 9 ноября 1906 г., который поощрял выход крестьян из общины для создания отрубного, или хуторского хозяйства. Затем появился закон от 14 июня 1910 г., предусматривавший обязательность ликвидации общины там, где не проходили переделы земли с 1863 г. Одновременно шел административно-бюрократический нажим на крестьян, чтобы ускорить разрушение общины. Началась
Оценивая итоги аграрной реформы, необходимо учитывать сумму фактов: выход из общины 25 % хозяйств, продажа выделившимися домохозяевами 60 % своих наделов, переселение в Сибирь за 10 лет около 3 млн человек, рост там посевных площадей примерно в 2 раза, возвращение разоренными около 20 % переселенцев, рост урожайности хлебов, при том что она оставалась значительно ниже, чем в странах Европы, рост экспорта зерна (до 20 % общего производства), голод 1911–1912 гг. в ряде губерний Поволжья и центра страны. Все это происходило на фоне проведения реформы бюрократическим аппаратом насильственными методами, сопротивления «низов» и дворянских «верхов», опасавшихся экономического конкурента в деревне.
Начался новый этап монополизации российской промышленности, состоявший в слиянии банковского капитала с промышленным. Банки становились влиятельными акционерами, а зачастую и фактическими хозяевами промышленных предприятий. Так, в судостроительной промышленности образовалось две монополистические группы: Русско-Азиатского банка и Петербургского международного банка. Русско-Азиатский банк объединил 8 акционерных обществ (Русско-Балтийский, Путиловский, Невский судостроительный и другие заводы). Петербургский международный финансировал 2 объединения («Коломна-Сормово» и «Наваль-Рассуд»), монополизировавшие судостроение для бассейна Волги и Черного моря.
К 1913 г. царская Россия достигла вершины экономического развития. Но она оставалась аграрной страной (в промышленности было занято 10 % населения). В IV Государственной думе министр финансов В.Н. Коковцов выступил с заявлением, в котором демонстративно отказался от лозунга Витте – догнать Западную Европу по уровню экономического развития. Россия была страной «второго эшелона» капитализма. Ее промышленность отставала в техническом отношении от европейской и была больше приспособлена для внутреннего рынка. В 1913 г. на долю России приходилось чуть больше 4 % мирового промышленного производства (для сравнения: США давали 34 % мировой промышленной продукции).