Майкл Льюис

компании) купить новые ипотечные облигации. Когда все было сделано. Bank of America получил

назад свои деньги, которые он выдавал домовладельцам в качестве ипотечного кредита, и мог

теперь опять пустить их в оборот. Домовладельцы продолжали выписывать чеки на погашение

закладных на Bank of America, но теперь эти деньги передавались клиентам Salomon Brothers, которые купили облигации, эмитированные банком.

Далл чувствовал, что у этого дела есть будущее. Он предполагал, что ожидаемый рост

спроса на жилища потребует новых источников финансирования. Население старело. Число

живущих под одной крышей уменьшалось. С ростом зажиточности все большее количество

людей желало приобрести второй дом. Ссудосберегательные организации не смогут обеспечить

это увеличение спроса на ипотечные кредиты. К тому же происходило массовое переселение

людей из промышленных районов Среднего Запада в южные штаты, и это создавало

несбалансированность в системе сберегательных банков. На юге был большой спрос на кредиты

для покупки домов, но недостаточный объем сбережений. На севере втуне пропадали большие

сбережения, а спрос на ипотечные ссуды практически отсутствовал. Далл придумал решение.

Ссудосберегательные организации Юга могут продавать свои ипотечные облигации

родственным организациям Севера и Северо - Запада.

По требованию исполнительного комитета Salomon Brothers Далл составил

трехстраничный меморандум, в котором изложил свои соображения. Джон Гутфренд поверил

ему, забрал торговлю облигациями "Джинни Мэй" из отделения правительственных облигаций и

создал отдел закладных. Это было весной 1978 года, как раз когда Гутфренд получил пост

председателя Совета директоров от своего предшественника Уильяма Саломона, сына одного

из трех основателей фирмы. Далл бросил торговать деньгами, переехал за другой стол, стоявший в нескольких метрах от его старого, и начал строить планы на будущее. Прежде всего

ему был нужен финансист, который сможет взять на себя ведение переговоров с банками и

ссудосберегательными организациями, которому они поверят, что торговля ипотечными

кредитами возможна и прибыльна, - так же, как поверил в свое время Bank of America.

Ипотечные кредиты при этом будут преобразовываться в ипотечные облигации. Очевидным

кандидатом на эту должность был Стив Джозеф, который вместе с Даллом готовил сделку с Bank of America.

Нужен был также хороший маклер, который смог бы делать рынок для облигаций, создаваемых Джозефом, и это была более трудная задача. От маклера зависит все. Именно он

продает и покупает облигации. Маклер с громким именем вызывает у инвесторов доверие.

Достаточно одного его присутствия, чтобы рынок начал расти. К тому же именно маклер

зарабатывает деньги для Salomon Brothers. В силу этого за классными маклерами постоянно

следили, их обхаживали и всячески ласкали. Далл и сам был маклером по закладным. Но теперь

ему предстояло играть роль менеджера. Ему нужен был бесспорный победитель из отделения

торговли корпоративными или правительственными облигациями. Здесь возникала проблема. В

любой фирме если отделение отпускает какого-либо человека, то только того, от кого они и сами

были бы не прочь избавиться. Когда вы берете людей из других отделов, вам всегда достаются

худшие.

Но с помощью Джона Гутфренда Далл получил то, что хотел, - Леви Раньери, тридцатилетнего торговца облигациями энергетических компаний. Переход Раньери в торговлю

ипотечными облигациями явился плодотворным событием, совпавшим с золотым веком в

торговле облигациями. С его назначением на новую должность в середине 1978 года начинается

история рынка закладных, как ее принято излагать в Salomon Brothers.

Далл точно знает, почему он выбрал именно Раньери. "Мне нужен был хороший сильный

маклер. Леви был не вполне то, что я хотел, хотя он и обладал волей и умом, нужными для

раскручивания рынка. Он слишком упрям. Если ему было выгодно, он вполне мог скрыть от

менеджера убыток в миллион долларов. Он не обращал внимания на моральные соображения.

Ну, мораль - не совсем верное слово, но вы понимаете, что я имею в виду. Я никогда не

встречал человека, с образованием или без, который бы соображал быстрее. А лучше всего то, что он умел мечтать".

Когда Джон Гутфренд сообщил Леви, что ему придется работать с Даллом в качестве

главного маклера в только создаваемом отделе по торговле закладными, тот запаниковал. "Я

был лучшим в отделе корпоративных облигаций, - говорит он. - И я не понял, за что меня так".

Это перемещение оторвало его от славного местечка. Облигации энергетических компаний

приносили большие доходы. И хотя оплата людей не была напрямую связана с

зарабатываемыми комиссионными, вверх продвигались те, кто мог в конце года ткнуть пальцем в

мешок с деньгами и сказать: "Это мое, я их добыл". Доходы означали власть. По мнению Леви, в

отделе закладных в конце года не предвиделось никаких мешков с деньгами. Не будет

продвижения вверх. Сегодня его тогдашние опасения кажутся смехотворно абсурдными. Шестью

годами позже, в 1984 году, на обороте использованного конверта Раньери сделает очень