Мировые финасовые кризисы. Мании, паники, крахи

Политические изменения, имеющие долгосрочные последствия, могут также потрясти систему и привести к смене ожиданий. Знаменитая революция 1688 г. послужила началом бума в создании компаний. К 1695 г. было создано 140 акционерных обществ с суммарным капиталом в 4,5 млн фунтов, при этом около 80% компаний были образованы в течение последних 7 лет. К 1717 г. капитализация этих компаний достигла 21 млн фунтов [57]. В июле 1720 г. было принято законодательство, в соответствии с которым было запрещено образовывать новые акционерные общества без одобрения парламента, и это ограничение действовало до 1856 г. Хотя такое законодательство было воспринято как ограничение, направленное против спекулятивной деятельности Компании Южных морей, некоторые исследователи полагали, что цель принятого акта была как раз противоположной. Такие действия были предприняты в поддержку этой компании, поскольку король и парламент стремились к подавлению деятельности конкурирующих фирм, которые могли бы привлекать денежные средства, в то время как Компания Южных морей сама испытывала в них острую необходимость по мере раздувания ценового «пузыря» [58].

События периодов Французской революции, Террора, Директории, Консулата и Империи, наряду с самими Наполеоновскими войнами, способствовали широкомасштабным изменениям в денежных системах в 1792-1793 и 1797 гг., открытию и закрытию европейских и других рынков для британских и колониальных товаров. Далее, во Франции произошло еще несколько важных политических событий, к которым относятся Реставрация (1815 г.), Июльская монархия (1830 г.), Февральская революция (1848 г.) и, наконец, Вторая империя (1852 г.). Восстание сипаев в Индии в мае 1857 г., за которым последовала военная революция, также внесло вклад в возникновение проблем на Лондонском финансовом рынке [59]. Эти события предшествовали беспорядкам в городе

Инвергордон в сентябре 1931 г., когда британские моряки были на грани забастовки по причине сокращения заработной платы, одобренного новым национальным правительством. Такая реакция была интерпретирована континентальной Европой как восстание в важной части британского общества во флоте, и эта интерпретация способствовала тому, что британское правительство прекратило искусственно поддерживать золотой паритет фунта [60].

Война, революция, реставрация, смена режима, восстание, как правило, привносятся в систему извне. При описании денежных и финансовых изменений, также являющихся внешними, возникает еще больше сложностей. Но неудачные попытки перечеканки монет, искажающие меновое соотношение золота и серебра при биметаллизме, конверсии, предпринятые с целью экономии правительственных расходов и неожиданно приводящие к смене инвестиционных приоритетов, новые займы, приносящие доход, несмотря на негативные ожидания, — все подобные действия могут рассматриваться как толчки.

Упомянутый ранее так называемый период «Kipper- und Wipperzeit» (1619-1623) получил известность благодаря мошеннической деятельности менял, использовавших «порченые» монеты, которые в большом количестве поставлялись монетными дворами. Ими расплачивались за товары с наивными крестьянами, лавочниками и ремесленниками. Быстро растущее снижение ценного содержания монет распространялось от одного государства к другому, пока монеты, используемые в ежедневном обращении, не потеряли своей стоимости [61].

В качестве противоположного примера можно привести две последующие чеканки монет в Германии. В 1763 г. Фридрих Второй из Пруссии, используя заемные средства, приобрел в Амстердаме серебро для чеканки новых монет для замены тех, которые были испорчены в целях финансирования Семилетней войны. Он вывел старые монеты из обращения до того, как новые были выпущены, что привело к возникновению дефляционного кризиса и коллапсу цепочки векселей [62]. Более чем через 100 лет, после франко-прусской контрибуции, немецкими властями были выпущены новые деньги, но до этого старые монеты были выведены из обращения для того, чтобы сэкономить на процентных платежах по ним. Через 3 года количество денег в обращении возросло в 3 раза, что не могло не привести к инфляции [63].