Настольная книга финансового директора

Компания имеет право (и обязана) получить назад все платежи, произведенные кредиторами в течение 90 дней до объявления о банкротстве, которые превышают то, что кредитор мог бы получить при компенсации вместе с другими необеспеченными кредиторами после банкротства. Требование необеспеченного кредитора, который будет вынужден возвратить деньги по иску, попадет в этом случае в группу требований других необеспеченных кредиторов и будет удовлетворено на пропорциональной основе вместе с остальными. Это правило не распространяется на обеспеченных кредиторов, поскольку последние получили бы выплаты в том же объеме, если бы они дождались возмещения после банкротства. 90-дневный период, предусмотренный данным правилом, продлевается до одного года в том случае, если платежи произведены инсайдерам компании.

Частью процесса стабилизации основной деятельности является анализ всех прав удержания имущества компании. Если извещение кредитора об обладании правом удержания имущества компании официально зарегистрировано должностным лицом штата, например, государственным секретарем, то компания обязана признать это право и включить кредитора в категорию обеспеченных. Гораздо вероятнее, что такое лицо получит полную компенсацию всех обеспеченных долгов. Однако если кредитор официально не зарегистрировал такое извещение, любое право удержания, которым он обладает по отношению к имуществу компании, будет аннулировано, вследствие чего шансы кредитора на возмещение долгов будут не выше, чем у других необеспеченных кредиторов. Правило применяется даже в том случае, если руководство компании знает о праве кредитора на удержание активов компании.

Кредитору не запрещаются дальнейшие действия по взысканию долгов, если он подает заявление о том, что дальнейшее использование компанией его залога постепенно снижает сумму предоставленного ему залога. Например, риск невозвращения ссуды, обеспеченной товарными запасами компании, будет постепенно возрастать, если уровень товарных запасов постепенно снижается после объявления банкротства. В этом случае кредитор может потребовать, чтобы компания заменила залог, сумма которого сокращается, другими формами обеспечения, например, выплатами в счет суммы долга или другим способом, определенным в результате переговоров.

АЛЬТЕРНАТИВЫ БАНКРОТСТВУ

Банкротство — исключительно дорогое мероприятие, поэтому, прежде чем решиться на него, финансовый директор, наверняка, захочет рассмотреть другие возможные варианты. Одно из них — попросить кредиторов об отсрочке плателсей. Соглашаясь на такую просьбу, кредиторы могут в ответ потребовать залог, что повлечет за собой цепную реакцию дополнительных переговоров с другими лицами, имеющими преимущественные права на использование активов в качестве залога. Возможно, финансовый директор примет решение обсудить вопрос об отсрочке с каждым кредитором в отдельности на случай, если кто-то из них склонен принять более длительные сроки платежей, чем требуют остальные. Если кредиторы объединяются в комитет кредиторов, наиболее вероятным результатом станет определение стандартного срока выплат.

Несколько сильнее подействует на кредиторов, если финансовый директор предложит им компромиссное соглашение, которое заключается в согласии кредиторов на частичные выплаты по причитающимся им долговым обязательствам. Несмотря на очевидность того, что долги не будут выплачены полностью, кредиторы могут предпочесть этот вариант банкротству компании, поскольку в этом случае они получат больше, чем при банкротстве. Данный подход наименее приемлем для обеспеченных кредиторов, которые могут требовать полного погашения долгов, если подождут судопроизводства о банкротстве, при условии, что ликвидационная стоимость переданного им залога, по крайней мере, равна сумме задолженности.

В обмен на сокращения и отсрочки платежей кредиторы могут потребовать определенного представительства в руководстве компании или совете директоров. Хотя финансовый директор может потерять часть контроля, обычно это с лихвой оправдывается снижением расходов, связанных с банкротством.

ВЫВОДЫ