Настольная книга финансового директора

Это важная концепция для инвестиционного анализа, поскольку финансового директора обычно учат анализировать каждое инвестиционное предложение само по себе, не рассматривая, как это капиталовложение согласуется со всей производственной системой. Если бы в анализы инвестиций включали также фактор влияния ограничителя производительности, то очень немногие из них когда-либо получили бы одобрение, поскольку они не оказывают положительного влияния на ограничитель производительности.

ВЫБОР МЕЖДУ СОБСТВЕННЫМ ПРОИЗВОДСТВОМ И ПОКУПКОЙ С ИСПОЛЬЗОВАНИЕМ СКВОЗНОЙ КАЛЬКУЛЯЦИИ

Одни из основных поставщиков компании предложи;? забрать все производство 5-дюймовых телевизоров с жидкокристаллическим экраном, упаковывать их в фирменные коробки компании и отправлять готовую продукцию непосредственно клиентам компании. Уловка в том, что полные издержки компании увеличатся с их нынешнего уровня в 147 долл. (как показано в табл. 2.3) до 165 долл., что оставляет всего 15 долл. прибыли. Традиционный анализ калькуляции себестоимости утверждал бы, что в случае реализации этой договоренности об аутсорсинге прибыль компании уменьшится на 18 долл. (разница между нынешними и будущими издержками в 147 и 165 долл.). Чтобы посмотреть, является ли это выгодной сделкой, мы опять обратимся к сквозной модели, которая представлена в табл. 2.7. В этом примере мы убрали из колонки «Общее время работы ограничителя» значение для телевизора с жидкокристаллическим экраном, поскольку теперь он может производиться без использования ограничителя производительности. Однако мы все еще можем поставить общую сумму сквозных долларов по этому продукту в последнюю колонку, поскольку будет иметься определенная прибыль при аутсорсинге его через поставщика. Устранив затраты времени ограничителя производительности на телевизор с жидкокристаллическим экраном, мы можем теперь производить большее количество следующего по списку изделия, каковым является телевизор с высокой разрешающей способностью. Это

Таблица 2.7. Сквозная модель с вариантом аутсорсинга
Максимальное время ограничителя: 62 200
Изделие	Сквозныедоллары/минутаограничителя	Необходимое время работы ограничителя {мин.)	Спрос на изделие/ Фактическое производство	Общее время работы ограничителя	Общая сумма сквозных долларов/ Изделие
19-дюймовыйтелевизор	$8,11	10	1000/1000	10 000	$81,100
100-ваттнаястереосистема	7,50	В	2800/2800	22 400	168,000
5-дюймовый телевизор с жидкокристаллическим экраном	6,21	12	500/500	Нет данных	7,500
50-дюймовый телевизор с высокой разрешающей способностью	5,00	14	3800/2129	29 806	149,030
		Общая сумма сквозных долларовСумма операционных расходовПрибыльНорма прибылиИнвестицииРентабельность инвестиций			$405,630375.000 30,6307,5%500.000 6,1%

дополнительное производство позволяет компании увеличить сумму сквозных долларов, создав, таким образом, на 270 долл. прибыли больше, чем было до сделки «аутсорсинга».

И вновь традиционный метод калькуляции себестоимости утверждал бы, что прибыль была бы меньше в результате сделки «аутсорсинга», которая обходится явно дороже, чем внутренние затраты на продукт. Однако, используя эту сделку для высвобождения некоторой производственной мощности в узком месте, компания способна заработать больше денег на производстве других изделий.

ВЫВОДЫ

Эта глава представляет разнообразные стратегические финансовые решения, с которыми приходится сталкиваться финансовому директору. На первый взгляд может показаться, что некоторые из этих решений нужно будет принимать только по прошествии долгого времени, когда появится непосредс