В новое столетие Юго-Восточная Европа вступила с той политической системой, которая была выработана великими державами в 1878 г. на конгрессе в Берлине, подведшем итог восточному кризису 1875–1978 гг. Греция, Сербия, Черногория, Румыния являлись суверенными государствами. Болгарское княжество оставалось под сюзеренитетом османского султана. Македонские и албанские земли находились под властью Османской империи. Босния и Герцеговина были оккупированы, а с 1908 г. – аннексированы Австро-Венгрией. Балканские войны 1912–1913 гг. привели к краху османского господства в Юго-Восточной Европе и созданию новой геополитической карты на Балканском полуострове.
В 1903 г. в результате заговора тайной офицерской организации король Александр Обренович, его супруга, а также ряд близких к Обреновичам лиц были убиты. К власти в стране пришла находившаяся 45 лет в эмиграции династия Карагеоргиевичей. Королем был провозглашен внук вождя Первого сербского восстания Карагеоргия Петр Карагеоргиевич (с 1911 г. соправителем Петра стал его сын Александр). Конституция 1888 г. с ее демократическим характером была восстановлена с незначительными изменениями. Сербия превратилась в буржуазно-парламентскую монархию, главной политической силой которой вновь стала Радикальная партия со своим бессменным лидером Н. Пашичем. К этому времени Радикальная партия эволюционировала от радикального демократизма к буржуазному реформизму.
При новом руководстве внутреннее развитие страны во всех областях происходило очень интенсивно, Сербия все больше интегрировалась в культурные, экономические и политические процессы Европы. Преодолению периферийного характера экономики Сербии способствовало ее активное сближение с Россией и Францией. Именно парижские банки предоставили Белграду в 1906–1912 гг. значительные кредиты, позволившие не только продолжать перевооружение армии (военные расходы Королевства достигали 40
В Сербском королевстве постепенно менялась и социальная структура общества. Формировался пока еще немногочисленный рабочий класс, расширялась прослойка государственных служащих, росла интеллектуальная элита, при том, что особое место в сербском обществе традиционно занимали чиновничество и офицерство. 70 лет парламентской деятельности в стране сформировали политическую культуру, уважение к личности, осознание населением своих прав, сопротивление произволу. Сербские города были административными, а не промышленными центрами, процесс урбанизации принял в стране так называемый «обратный характер», выразившийся в перенесении критериев ценности потребительского общества с города на село. Модернизация самой структуры сельского хозяйства состояла в первую очередь в появлении в деревне кооперативов – задруг, способствовавших совершенствованию агротехники, взаимопомощи, созданию касс – ссудных и взаимного кредитования. Задружное движение, принявшее общесербский характер, явилось попыткой сохранить демократические основы села и приспособить их к новым реалиям жизни. С утверждением капиталистического способа производства деревня утрачивала свою самодостаточность и патриархальность, сельское население нищало. Широкое развитие получило отходничество. С начала XX в. ежегодно из Сербии выезжало на заработки за границу около 90 тыс. человек.
В политике Карагеоргиевичей приоритетное направление принадлежало ее внешнеполитическому аспекту. Окончательно определилась международная ориентация Королевства на Россию и блок Антанты, что вело к нарастанию австро-сербского противостояния. При том, что Сербия оставалась центром общебалканской борьбы против Турции, белградское правительство возобновило агитацию на международной арене за присоединение Боснии к Сербии, а в самой южнославянской провинции его агенты проводили пропагандистскую работу по разжиганию антиавстрийских настроений. После аннексии Габсбургами Боснии и Герцеговины в 1908 г. в Белграде была поставлена цель расширить границы Королевства путем включения в его состав Старой Сербии (Косово) и североалбанских территорий с выходом к Адриатическому морю. Эта задача смыкалась с идеей передела Македонии. Будущий раздел этих территорий стал одним из важнейших пунктов условий Балканского союза, который готовила Сербия при участии Болгарии, Греции и Черногории в 1911–1912 гг. Целью этого союза были совместные боевые действия против турок для окончательного вытеснения Османской империи с Балканского полуострова и раздела ее европейских владений.