Очерки истории банковской системы России. 1988–2013 гг.

При обсуждении в Госдуме кандидатуры Набиуллиной на пост председателя Центробанка РФ против нее выступили только коммунисты. За несколько часов до голосования зампредседателя фракции КПРФ Анатолий Локоть заявил: «Эльвира Набиуллина в настоящее время наиболее подготовленный экономист. Тем не менее, нельзя забывать, что именно она, как человек, близкий Путину… во многом несет ответственность за нынешнее состояние российской экономики. А доверять вывод страны из кризиса тому, кто страну в этот кризис завел – полная бессмыслица. Потому, выражая интересы наших избирателей и сторонников Компартии, мы поддерживать ее кандидатуру не будем».

Помимо задач по стимулированию экономики Эльвире Набиуллиной пришлось довести до конца дело превращения Банка России в мега-регулятор финансовых рынков.

Общепризнанного определения термина «мегарегулятор» не существует. Если рассмотреть мировую практику, то можно найти много различных моделей регулирования, которые более или менее успешно работают в странах с различными типами финансового рынка и политических структур. И есть страна, которая вообще отказалась от идеи мегарегулятора – США. Зато американцы создали Совет по финансовой стабильности, де-факто являющийся тем органом, который, не имея прямых надзорных полномочий, координирует действия и согласовывает решения крупнейших банков и инвестиционных фондов[213].

Если обобщить все вышеупомянутые практики, то определение термина «мегарегулятор» может артикулироваться примерно так: кросс-секторальная модель регулирования и надзора в финансовом секторе, основанная на полной или частичной интеграции надзорных полномочий в одном или двух ведомствах[214].

Создание единого регулятора финансовых рынков оправдывается единством предмета регулирования и контроля, ибо в основании любой финансовой услуги и деятельности по ее оказанию лежат тождественные друг другу признаки, кем бы такая услуга ни оказывалась: банками, инвестиционными фондами, брокерами и т. п. Не полностью совпадающие принципы расходятся только на уровне конкретизации, Например, ко всем секторам финансового рынка предъявляются требования капитала, но единый международный – «базельский» – стандарт сформулирован только для банков.

Привлекательна идея единого информационного центра, на базе которого проводится мониторинг текущей обстановки на финансовом рынке и принимаются взвешенные решения по его регулированию. По экспертным оценкам, сегодня каждый третий банк в России участвует в банковских группах или холдингах. Кроме того, банки занимают значительную долю в качестве держателей облигаций на долговом рынке ценных бумаг. В банковские объединения нередко входят инвестиционные компании. Оценка достаточности собственных средств (капитала) банковской группы для покрытия принятых рисков (кредитного, рыночного, валютного, процентного, фондового и т. д.) Банком России до недавнего времени не проводилась.

Страховые организации также во многом интегрированы в финансовые и финансово-промышленные группы, используют единую с банками сбытовую сеть. Выборочный анализ активов, принятых в покрытие страховых резервов и собственных средств крупнейших российских страховщиков, показал, что вложения в активы связанных со страховщиком организаций составляют у них 20–40 % от суммарной величины собственных средств и страховых резервов[215].

Таким образом, в действующих финансовых группах существует трансферт рисков, что обостряет потребность в системном интегрированном надзоре. Внедрение мега-регулятора способно минимизировать рыночные риски в силу более быстрого отслеживания и реагирования на возникающие негативные процессы. На рынке не должно быть банков, относящихся к категории «too big to fail», то есть таких финансовых посредников, которые способны вызвать системный кризис и впоследствии необходимость налогоплательщикам покрывать их убытки.

В ряде стран мегарегулятор обладает правом на остановку торгов ценными бумагами на период до 45 дней. Столь продолжительный период дает возможность регулятору найти источник негатива на национальном рынке (например, наплыв спекулятивного капитала) и исправить ситуацию.

Огромные риски для экономики генерирует «теневой банкинг». В России это – рынок микрофинансовых организаций (МФО), прообразом которых в советское время были кассы взаимопомощи на предприятиях и в учреждениях. В соответствии с Федеральным законом № 151-ФЗ от 02.07.2010 г. МФО разрешено заключать договоры займа, где организация является заемщиком, а клиент – кредитором. Они также получили право привлекать средства частных инвесторов путем выпуска облигаций (ценных бумаг с обязательством последующего выкупа)[216].