Опционы

Американский опцион. Вид опционного контракта, предоставляющий покупателю опциона право купить или продать базовый актив в любой момент до даты исполнения.

Вега. Частная производная первого порядка стоимости опциона по волатильности базового актива (величина, на которую изменяется стоимость опциона при изменении волатильности на 1 пункт). Этот показатель играет большую роль в динамических стратегиях торговли волатильность.

Внутренняя стоимость. Составляющая опционной премии, равная для опциона колл разности текущей цены базового актива и страйка, если величина этой разности положительная, и – нулю в противном случае. Для опциона пут внутренняя стоимость равна разности страйка и текущей цены базового актива, если величина этой разности положительна, и – нулю, если разность отрицательна.

Временная стоимость. Часть опционной премии, равная разности опционной премии и внутренней стоимости. Временная стоимость представляет премию за риск, уплачиваемую покупателями опционов продавцам.

Временной распад. Процесс снижения временной стоимости опционов по мере приближения даты исполнения. Чем ближе дата исполнения, тем быстрее протекает процесс распада.

Гамма. Частная производная второго порядка стоимости опциона по цене базового актива (величина, на которую изменяется дельта при изменении цены базового актива на 1). Гамма показывает, является ли скорость изменения дельты возрастающей, убывающей или постоянной.

Греки. Показатели, используемые для оценки риска опционов и их комбинаций и выражающие, насколько изменится стоимость опциона в случае изменения определенной переменной на один пункт. В качестве переменных могут выступать цена базового актива, волатильность, время и процентная ставка. Греки обычно вычисляются аналитически как частные производные стоимости опциона по заданной переменной. Для нахождения производной используется определенная модель ценообразования опционов (например, формула Блэка-Шоулза). Соответственно, эти показатели можно интерпретировать как скорость изменения стоимости опциона в ответ на изменение заданной переменной.

Дата исполнения (дата истечения, дата экспирации). Зафиксированная в контракте дата, до наступления которой (см. американский опцион) или по наступлению которой (см. европейский опцион) покупатель опциона может реализовать свое право купить или продать базовый актив.

Дельта. Частная производная первого порядка стоимости опциона по цене базового актива (величина, на которую изменяется стоимость опциона при изменении цены базового актива на 1). Дельта опциона колл всегда положительна, а опциона пут – отрицательна.

Европейский опцион. Вид опционного контракта, предоставляющий покупателю опциона право купить или продать базовый актив, но не ранее наступления даты исполнения.

Историческая волатильность. Статистический показатель, выражающий меру изменчивости базового актива на определенном временном интервале. Обычно рассчитывается, как стандартное отклонение относительных приращений исторических цен базового актива, нормированное на квадратный корень из времени (существует множество вариантов расчета, но этот является самым простым и распространенным). Сама по себе историческая волатильность используется как основной показатель риска, ассоциированного с определенным финансовым инструментом. В ценообразовании опционов – это ключевой элемент, входящий во все без исключения модели.

Комбинация. Совместно анализируемое сочетание любого количества разных опционов, относящихся к одному базовому активу. Опционы входящие в комбинацию могут быть длинными (купленными) и (или) короткими (проданными), могут иметь одинаковые или разные даты истечения и цены исполнения. В простейшем случае комбинация может состоять из единственного опциона.

Маржевые требования. Минимальный размер собственного капитала, требуемый для поддержания определенной опционной позиции. Устанавливается государственными регулирующими органами и часто ужесточается биржей и (или) брокером.

Опцион колл. Стандартизированный контракт, предоставляющий покупателю опциона право, но не накладывающий на него обязательств, купить определенный базовый актив в определенный момент времени в будущем (см. дата исполнения) по заранее определенной цене (см. цена исполнения).

Опцион пут. Стандартизированный контракт, предоставляющий покупателю опциона право, но не накладывающий на него обязательств, продать определенный базовый актив в определенный момент времени в будущем (см. дата исполнения) по заранее определенной цене (см. цена исполнения).