Основы технического анализа финансовых активов

Самый фундаментальный аспект структурирования рынка заключается в способе представления информации. Только представьте, что вы торгуете на основе лишь тикерной ленты (ticker tape), вместо использования столбцовых графиков (bar chart). Столбцовый график, на подобие Рис. 54, очевидно, облегчает распознавание важных рыночных моделей.

Способ представления должен выявлять существующие модели. Хорошим примером этого, является представление чисел или система счисления: вы когда-нибудь пробовали перемножить два римских числа?

CLVII x XVI или 157 x 16

Во времена римлян, умножение было нелегким делом, а сегодня десятилетний мальчишка может легко сделать это, благодаря лучшей системе представления чисел. Римские и арабские числа сообщают одинаковую информацию, но арабскими явно легче оперировать математически.

Рыночный профиль использует (как показывает Рис. 55) альтернативное представление информации как о горизонтальном, так и о вертикальном движении рынка, что дает полностью отличный набор моделей.

Рис. 55 Горизонтальная и вертикальная диаграмма ALD

Организация и представление данных не дает ничего полезного до тех пор, пока мы не пытаемся идентифицировать некий феномен, лежащий в основании такого представления. На самом деле, существует основной рыночный пульс или фундаментальная модель, которая называется цикл равновесия и неравновесия (cycle of equilibrium and disequilibrium).

Цикл равновесия и неравновесия

Рыночный профиль измеряет горизонтальное движение рынка через его вертикальное движение. Назовем это "равновесие" через "неравновесие". Это соотношение является фундаментальным организующим принципом на рынке. В зависимости от того, в какой части цикла равновесия/неравновесия находится рынок, может меняться торговый стиль трейдера в целом. Рыночный профиль может определить и когда рынок собирается сдвинуться от равновесия к неравновесию, и насколько большим это движение может быть. Но сначала давайте определим несколько основных концепций. Итак, двумя базовыми концепциями рыночного профиля являются:

Рынок – это аукцион и будет двигаться в направлении ценового диапазона, в котором спрос и предложение будут более или менее равны.

Рынок имеет две фазы: вертикальная активность и горизонтальная активность. Рынок двигается вертикально, когда спрос и предложение не равны или неравновесны, а горизонтально, когда они равновесны или сбалансированы.

Основная цель рынка – способствовать потоку ордеров, что он осуществляет посредством аукциона. Этот аукцион постоянно флуктуирует вокруг точки эффективности. Цены растут до тех пор, пока достигнут точки, где они столь высоки, что не могут привлечь дополнительных покупателей. Затем они начинают падать до тех пор, пока не станут слишком низкими, чтобы привлечь больше продавцов. Как только установится диапазон, рынок будет двигаться взад-вперед вокруг уровня, признаваемого всеми как справедливая стоимость (fair value). При этом, рынок может делать только три вещи: двигаться вверх, вниз или вбок. Если он двигается вверх или вниз (то есть вертикально) он находится в состоянии неравновесия. Это происходит когда спрос и предложение не сбалансированы и либо покупатели, либо продавцы контролируют рынок. Когда рынок двигается горизонтально, значит он находится в равновесии, когда спрос и предложение примерно равны. В этом состоянии цена контролируется рынком, а не покупателями или продавцами.

Рис. 56 Колоколообразная (нормальная) кривая

Вертикальное движение имеет простую структуру, в отличие от горизонтального. До некоторой степени, поведение покупателей и продавцов на равновесном рынке соответствует основным статистическим принципам. Наиболее базовым принципом в статистике, возможно, является колоколообразная кривая, которая часто появляется в исследованиях характеристик, на которые влияют определённые факторы. Например, если вы измеряете рост женщин и откладываете результаты на графике, вы получите колоколообразную кривую с вершиной в районе значения наиболее распространенного роста. Эта вершина называется "мода". Средняя секция 1 под кривой, изображенной на Рис. 56, которая содержит 67 процентов данных, называется "первое стандартное отклонение". Секции 1 и 2 вместе содержат 95 процентов данных. Третье стандартное отклонение (секция 3) будет, видимо, содержать женщин с ростом 6 футов 2 дюйма и 4 фута 11 дюймов. В терминах рынка, это цена, где актив проводит наименьшее время во время торговли.

На рынке, изучаемой характеристикой является цена, и каждая транзакция купли или продажу имеет цену. Равновесный рынок, изображенный на графике с помощью рыночного профиля имеет тенденцию сформировать колоколообразную кривую, повернутую на 90 градусов в силу ориентации диаграммы.