Правила бессмысленного финансового поведения

Что произойдет в административной политике? Тренд к прекращению «дружеского капитализма» и негативного кадрового отбора. Команды «сильных». Сужение доли репрессивных элементов в законодательстве, резкий рост стимулирующих. Сокращение корпуса правил, санкций, массива надзора, управленческого аппарата. Борьба с коррупцией без исключений из правил. Судебная реформа, усиливающая независимость судов и судей в них. Гуманизация уголовного законодательства и правоприменения, связанных с экономическими преступлениями. Прекращение тренда к закрытию информации. Отказ от кампаний по «борьбе» (финансовые институты, деоффшоризация и т. п.) – нормализация экономики приведет к тотальному оздоровлению в любой сфере, к ненасильственному возврату капиталов в Россию.

Откуда все это? Огромная международная практика в послевоенной Европе и Азии[81].

Что будет с имуществом семей. Его станет намного больше. Высвобождение энергии бизнеса и среднего класса. Воздух свободного накопления. Снижение рисков, нормализация доходности. Создание большой экономической и финансовой машины, в которой легко растут состояния на несколько поколений вперед – не хапком, а работой, идеями, проектами. Длинные горизонты, свобода и аппетит к действию.

Вы серьезно? Шансы на то, что это случится, как уже сказано, невелики. 5—10 %. Но их нужно иметь в виду.

Всемирные покушения на наше имущество

Куда мы попали

Мы полностью зависим от глобальных финансов – от мировых цен на нефть, газ, металлы, зерно (это цены товарных деривативов на финансовых биржах), от валютных курсов доллара и евро (влияют на цены на сырье), от стабильности на зарубежных финансовых рынках (извне могут прийти финансовые инфекции, как в 1997, 2008, 2014 годах), от потоков горячих денег из-за рубежа (так называемые кэрри-трейдеры).

Россия – часть глобальных финансов. У нас открытый счет капитала. Мы – «кусок» мирового портфеля активов.

Россия – часть глобальных финансов. У нас открытый счет капитала. Мы – «кусок» мирового портфеля активов.

В глобальных финансах наше имущество то взлетает в цене, то падает и разбивается. Не меньше трех кризисов занесены в Россию из-за ее границ. Но и подъем 2000-х годов был во многом основан на финансовом взлете мировых цен на нефть, газ и металлы.

Что мы знаем о глобальных финансах? США – их ядро. Доля США в мировом ВВП – 24 % (2017, МВФ). Доля доллара в валютных резервах мира – 55–65 % (2015–2017, МВФ, ЕЦБ). 42–44 % международных платежей делается в долларах (2016, СВИФТ). Доля доллара в международных ссудах – до 60 % (2016, ЕЦБ), в оборотах на валютном рынке – 44 % (2016, ЕЦБ). Нью-Йоркская фондовая биржа и НАСДАК создают 39 % капитализации мировых рынков акций (2017, Всемирная федерация бирж). Расчеты за нефть, за газ, за ключевые виды сырья ведутся в долларах. Мировые цены на нефть, газ, металлы, зерно формируются в долларах как цены товарных деривативов в Нью-Йорке, Чикаго, Лондоне, зерновых биржах США. Так уж сложилось.

Да, мы знаем, что доли США и доллара колеблются, но рано или поздно должны потихоньку сжиматься с появлением в глобальных финансах новых игроков (Китай, развивающаяся Азия). Мы ждем появления третьей мировой резервной валюты, родом из Азии (юаня или коллективной валюты). Но когда это случится – неизвестно. В начале 1970-х точно также ждали прихода иены, которая всех разобьет.

Что еще мы знаем? Что по-прежнему ядро глобальных финансов – США + Лондон + британские офшоры. А мировым центром прямых инвестиций, как и раньше, остаются Нидерланды. И несмотря на всю кутерьму с юанем и рынками Азии, иерархия в глобальных финансах остается неизменной (хотя и подъедается то здесь, то там).

Длинные тренды?

Финансовая глобализация. От нее никуда не денешься, все отступления – временны.

Наше имущество, живущее в российском городе Н-ске, будет аккуратно следовать в своей цене за мировыми трендами. С этим ничего не поделаешь.

«Финансиализация». Всё большее насыщение экономик деньгами и финансовыми активами. Когда индикаторы «Широкие деньги / ВВП» или «Внутренний кредит / ВВП» больше 200 %, это уже никого не удивляет. А «Госдолг / ВВП» больше 100 % может стать в порядке вещей, хотя и вызывает опасения. Взрывные финансовые динамики точно соответствуют «большим взрывам» в области технических инноваций и информации.

Это значит, что всё большая доля нашего имущества будет находиться в финансовых активах.Даже сырье, недвижимость, земля становятся торгуемыми на финансовых рынках товарами.

Как только мы говорим «инвестиционная квартира», мы признаем, что она для нас – не место для жилья, а финансовый товар. Мы сравниваем ее с депозитами, вложениями в ценные бумаги и т. п.