Правила бессмысленного финансового поведения

Рынки растут. Да, кризисы будут. Но каждый следующий пик финансовых рынков выше предыдущего. В силу инфляции, в силу того, что все экономики настроены на рост, жить не могут без него.

И пока это так – финансовые рынки позитивны. Долгий рост, более короткое жестокое падение, и снова – вперед, в гору.

То же будет происходить и с нашим имуществом. Полный вперед!

Какие еще тренды?

Финансовые инновации, как ни убивай их государственным регулированием. Фантазии финансистов – вечны. За криптовалютами придет еще какая-то «сверхновая».

Это значит, что всё время будут появляться какие-то новые виды финансовых активов. На них будет мода. Они будут включаться в наше имущество.

Еще один тренд – многолетнее снижение процента после «большого взрыва» 1970-х годов. Когда отрицательный реальный процент начал рассматриваться как норма. Временное ли это искажение или же это изменение самой сущности финансового посредничества мы узнаем много позже.

Рано или поздно это затронет и Россию.

Мы будем смотреть на наши счета в банках под самый низкий процент и спрашивать себя, во что бы еще вложить деньги, потому что доходы в банках – смехотворны.

И – на закуску – многолетний тренд секьюритизации. Когда у всё большего числа ресурсов возникают права на них, способные обращаться на финансовых рынках. Последние примеры – квоты на выбросы парниковых газов или любые другие квоты. Нефть, металлы, продовольствие и всё больше – природный газ. С начала 2000-х годов они секьюритизировались. Их цены – это котировки товарных деривативов (на нефть, металлы, зерно, газ и т. п.) на биржах в Чикаго, Нью-Йорке, Лондоне, на зерновых биржах США. В каком-то смысле криптовалюты, криптофинансовые активы – это тоже секьюритизация тех ресурсов, которые находятся в электронном обороте.

Это значит, что всё большая часть нашего имущества будет находиться в ценных бумагах, деривативах.

Это непривычно для России, но мы – никуда не денемся.

Что еще мы знаем о глобальных финансах? Они цикличны – вслед за циклами мировой экономики. Хорошо видны длинные циклы доллара к евро, а также динамики финансовых активов. Регулятивные циклы – государство то прижмет, то отпустит, займется либерализацией. Циклы цен на сырье, связанные с начала 2000-х годов с динамикой доллара к евро, как двух ключевых мировых резервных валют.

На большие циклы накладывается рябь из циклов 2-го и 3-го порядков, как рябь на большой волне. Всё это – достаточно стройная картина существования большой системы под названием «глобальные финансы».

В этих циклах будет существовать и стоимость нашего имущества.

Еще одно знание – они, действительно, глобальны. Россия – только один из активов, с которыми работают международные инвесторы. Поэтому высока синхронность в движении рынков. Дунет в Бразилии – шелохнется в России и наоборот. Давно известно, насколько высока корреляция рынков России и Бразилии по валюте и акциям. На биржах Москвы и Сан-Пауло одна и та же доля нерезидентов. Примерно 50 % оборотов по акциям создается иностранцами. Известны связки «валюта – акции – нефть – рынки США», «российский рынок – Латинская Америка», «финансовые рынки Европы – США».

Наконец, «сокровенным» знанием является высокая сейсмика, нестабильность финансовых рынков. Есть, была и будет. Кризисы никогда не кончаются, так же, как и подъемы. Государственное регулирование может временно сбивать накал, но заранее известно, что все приключения – впереди.

Кризисы никогда не кончаются, так же, как и подъемы. Государственное регулирование может временно сбивать накал, но заранее известно, что все приключения – впереди.

Нестабильно само ядро глобальных финансов – доллар США, особенно после демонетизации золота в начале 1970-х годов. Нет привязки – есть мир свободного плавания, открытых счетов капитала, плавающих валютных курсов. Заранее нестабильный, бумажный мир.

Кто-то в этом виноват? Это чей-то заговор? Конечно, нет. Доллар всего лишь за четыре с лишним года, с марта 2014 г., смог сначала укрепиться на 25 % против евро, а затем опять ослабеть на 20 %. Неприлично даже как-то для ключевой валюты – ядра глобальных финансов. Какая уж здесь стабильность! Тем более, скачут валюты развивающихся рынков. Каждый год – то туда, то сюда. За те же четыре года турецкая лира упала в 2,1 раза к доллару. Рубль сходил с 33–34 руб. за долл. в июне 2014 г. до 68–69, потом ослабел до 82, опять укрепился до 56, а сейчас бушует в районе 63–64 руб. за долл. Бразильский реал в те же четыре года сначала девальвировался на 75 %, потом укрепился на четверть, а потом опять подешевел к доллару на 27 %. И так – бесконечно.