Правовое регулирование рынка ценных бумаг

Регулирование положения инвесторов – физических лиц[723]на рынке ценных бумаг традиционно обращает пристальное внимание государственных органов. Во многом в целях защиты данной категории инвесторов, отличающейся отсутствием специальных знаний и навыков торговли на финансовом рынке, в 1999 году и был принят Закон о защите прав инвесторов. Однако в этом нормативном акте отсутствуют специальные разделы, направленные на защиту именно категории инвесторов – физических лиц, хотя в самом тексте закона встречаются положения, адресованные именно физическим лицам. Например, специально оговаривается, что профессиональный участник в отношениях с инвестором – физическим лицом обязан проинформировать его о правах и гарантиях, предоставляемых ему Законом о защите прав инвесторов[724].

Кроме этого, физические лица – инвесторы вправе создавать в целях защиты своих прав и законных интересов общественные объединения, которые управомочены на обращение в судебные инстанции[725], к примеру, Федеральная служба по финансовым рынкам по своей инициативе вправе вступить в судебный процесс для дачи заключения по тому или иному делу[726].

Государство планирует усиливать защиту прав индивидуальных инвесторов – создавать условия для снижения рисков осуществляемых ими инвестиций. Например, необходимость этого отмечается в Стратегии развития финансового рынка до 2020 года[727]. При этом особо оговаривается, что важным средством стимулирования участия населения на финансовом рынке является определение четких правовых рамок создания компенсационных механизмов для граждан, инвестирующих свои средства на финансовом рынке. Одним из источников выплат гражданам предусматривается компенсационный фонд, который будет формироваться за счет взносов профессиональных участников рынка ценных бумаг, оказывающих услуги гражданам, и в случае недостаточности этих средств будет рассматриваться возможность использования государственных средств на соответствующие цели.

Интересен вопрос о том, является ли физическое лицо, осуществляющее инвестиции на рынке ценных бумаг, потребителем в рамках законодательства о защите прав потребителей. Вопрос логичен, если учесть особое внимание, оказываемое органами государственной власти именно инвесторам – физическим лицам[728], а также отсутствие четкого определения инвестора в действующем законодательстве. Квалификация инвесторов в качестве потребителей может иметь довольно серьезные последствия. В частности, потребители освобождаются от уплаты государственной пошлины по искам, связанным с нарушением их прав, они вправе самостоятельно определять суд, в котором будет рассматриваться их требование[729]

Согласно действующему законодательству, потребителем является гражданин, имеющий намерение заказать или приобрести либо заказывающий, приобретающий или использующий товары (работы, услуги) исключительно для личных, семейных, домашних и иных нужд, не связанных с осуществлением предпринимательской деятельности[730]. Физическое лицо также может приобрести ценные бумаги для нужд, не связанных с предпринимательством. К тому же в отдельных инвестиционных сферах, например, в сфере жилищного строительства уже применяется Закон о защите прав потребителей[731].

Однако, несмотря на указанные обстоятельства, вряд ли можно согласиться с распространением на физических лсд, осуществляющих инвестиции на рынке ценных бумаг, положений законодательства о защите прав потребителей. Если необходимость приобретения квартиры еще можно обосновать личными и семейными нуждами, то аналогичный довод вряд ли будет уместен применительно к ценным бумагам. Приобретение ценных бумаг напрямую связано с такой целью, как получение прибыли, что соответствует определению инвестиций. Данная позиция подтверждается и в научной литературе[732].