Проектный анализ и проектное финансирование

т. е.

решений

о

рациональной структуре, стоимости используемых для

финансирования

проекта

инструментов,

использования некорректных определений терминов

«проектное

финансирование»,

«эффективность»,

«результативность»,

«фактический

эко-номический

эффект проекта».

Проектный анализ (экспертиза) выполняется на пре-

дынвестиционной стадии жизненного цикла проекта;

проектное финансирование организуется на предынве-

стиционной стадии проекта, а осуществляется с точки

зрения финансирования проекта и возврата предостав-

ленных проектной компании заемных средств — на по-

следующих стадиях жизненного цикла проекта (инве-

стиционной и эксплуатационной). Фактическая эффек-

тивность реализованного проекта зависит от качества

управленческих решений, принимаемых на всех

стадиях жизненного цикла проекта. Более того —

только мони-торинг инвестиционного проекта в

процессе его реали-зации с использованием методов и

проектного анализа, и финансового инжиниринга и

реинжиниринга, и оцен-ки влияния реализуемого

проекта на стоимость бизнеса и иные социально-

экономические последствия реализа-ции проекта

обеспечивает достижение проектом запла-нированных

в его бизнес-плане целей и показателей эф-

фективности.

12

ПРОЕКТНЫЙ АНАЛИЗ И ПРОЕКТНОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ

Специалистам в области проектного анализа необхо-

димы знания различных методов и инструментов

финан-сирования

проектов

(включая

проектное

финансирова-ние),

оценки

инвестпроектов

и

создаваемого в ходе их реализации бизнеса. А

специалистам

в

области

органи-зации

и

структурирования

сделок

при

осуществлении

проектного финансирования необходимы знания,

связан-ные с оценкой проекта и управления им на

стадии реа-лизации.

В данной работе систематизированы современные

понятия и методы, используемые в проектном анализе

(на разных стадиях жизненного цикла проекта) и про-

ектном финансировании, а также изложены основные

принципы и особенности современного проектного

ана-лиза и проектного финансирования.

Глава 1

Проект, параметры

и виды проектов

1.1. ПОНЯТИЕ ИНВЕСТИЦИОННОГО

ПРОЕКТА И ИХ КЛАССИФИКАЦИЯ

В основе целого ряда современных управленческих тео-

рий,

областей

знаний

(включая

проектное

финансирова-ние, управление проектами, оценку

проектов) лежит понятие проекта.

В настоящее время в России не существует единого

общего определения понятия «проект».

Большинство экономистов, стремящихся к

внедрению и распространению в российской практике

лучших ме-тодик и международных стандартов,

используют опреде-ление проекта, соответствующее

глобальному между-народному стандарту управления

проектами — четвер-тому изданию (2008 г.) A Guide to

the Project Management Body of Knowledge1 (далее —

Руководство PMBOK).

В соответствии с этим стандартом проект

—

это

вре-менное

предприятие,

предназначенноедлясозданияуникальных

продуктов, услугилирезультатов. Иначе

говоря,

проектом

называется

группа

взаимосвязанных

1 Руководство к своду знаний по управлению

проектами.

14

ПРОЕКТНЫЙ АНАЛИЗ И ПРОЕКТНОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ

задач, выполняемых в рамках выделенного бюджета с

це-лью

получения

запланированного

результата

специально созданной для этого командой. Причем

время начала и окончания проектных работ четко

определено.

Проект характеризуется наличием четкой цели, до-

стижение которой свидетельствует о завершении про-

екта. О завершении проекта может также говорить

при-знание того, что цель нельзя достичь или исчезла

необ-ходимость в проекте. Термин «временный»

отражает только ограниченный срок реализации

цели проекта. Жизненный цикл созданного в ходе

проекта продукта, услуги или иного результата может

быть намного дольше жизненного цикла проекта.

Каждый проект характеризуется такими конкуриру-

ющими между собой параметрами, как: содержание,

качество, бюджет, расписание, риски и ресурсы.

Наряду с приведенным определением понятия «про-

ект» в практике широко применяются также следующие

определения:

■ проект — целенаправленное ограниченное во

вре-мени мероприятие, направленное на создание

уни-кального продукта или услуги (определение,

пред-лагаемое

Российской

ассоциацией

управления про-ектами СОВНЕТ);

■ проект — это ограниченное во времени усилие

(меро

приятие,

предприятие),

предпринимаемое для создания уникального

продукта,

услуги

или результата (данное

определение содержится в тре-тьем издании

Руководства PMBOK (2004 г.));

■ проект — уникальный процесс, состоящий из со-

вокупности скоординированных и управляемых

видов деятельности, имеющий начальную и

конеч-ную дату выполнения, предпринимаемый

для до-

Глава 1. ПРОЕКТ, ПАРАМЕТРЫ И ВИДЫ ПРОЕКТОВ

15

стижения цели, соответствующей установленным

требованиям, включая ограничения по времени,

затратам и ресурсам (определение ISO);

■ проект — уникальный комплекс взаимосвязанных