Путь к финансовой свободе: Профессиональный подход к трейдингу и инвестициям

Девальвация доллара благоприятно повлияет на торговый баланс, ограничивая импорт и активизируя экспорт. Однако она дестимулирует приток инвестиций. В краткосрочном плане может появиться недостаток средств для покрытия дефицита текущего счета платежного баланса (дефицит составляет 4–6% ВВП), и возникнет самоусиливающийся процесс, так характерный для периодов девальвации валют развивающихся стран. Чтобы остановить этот процесс, у ФРС и Казначейства будет только один вариант — напечатать доллары. А новая эмиссия еще больше усилит давление на американский доллар и может привести к падению его статуса как мировой резервной валюты.

Однако захочет ли администрация президента США пожертвовать ощутимыми экономическими выгодами, которые дает ей статус доллара, в пользу внутренней занятости населения и поддержания экономического роста страны? Думаю, вряд ли. Так что для удержания доллара от обвального падения американские власти, скорее всего, поднимут процентные ставки. Легендой для этого будет повышение инфляции. Однако рост ставок так же плох для экономики, как и чистый отток капиталов.

Так что в будущем у американцев останется выбор между плохим и очень плохим способом разрешения от долгового бремени. И в любом случае это произойдет вследствие инфляции.

История учит, что в одну реку нельзя войти дважды. Так и в экономике нет двух абсолютно одинаковых ситуаций. Однако наша задача — всего лишь выявить те причины и те последствия, которые приведут к девальвации доллара США. К причинам я отношу долги, дефицит бюджета и торгового баланса, а также ожидаемый рост процентных ставок. Все вместе это способно ввергнуть в хаос любую страну, даже такую высокоразвитую и экономически продвинутую, как США.

Граждане бывшего СССР столкнулись с аналогичным способом решения макроэкономических проблем в 1991 г., когда масса необеспеченных советских рублей фактически была экспроприирована гиперинфляцией и девальвацией. Конечно же, для США я не ожидаю аналогичных по масштабам последствий, хотя…

Кроме типичных результатов возможной девальвации доллара можно ожидать усиления торговых войн, как следствие чудовищных диспропорций, возникших в мировой экономике из-за построения в США самой большой кредитной пирамиды за всю историю человечества. Американская экономика фактически узурпировала право на получение кредитных ресурсов, отказывая даже более эффективным бизнес-проектам в других странах.

И еще серьезнее будут попытки сократить социальный разрыв.

1838 г. — первый дефолт США

Точнее говоря, это был дефолт популярных в то время муниципальных облигаций восьми южных штатов США (Арканзас, Индиана, Иллинойс, Луизиана, Мэриленд, Мичиган, Миссисипи и Пенсильвания), а также Флориды, еще не имевшей на тот момент статуса штата.

Оправданием дефолта стали «нелюбовь к иностранцам и страх перед иностранным влиянием»[11]. Бóльшая часть как муниципальных облигаций, так и облигаций Казначейства США находилась в руках иностранцев, в основном британских инвесторов, которые активно их покупали, несмотря на то что всего пару десятков лет назад воевали с США (1812–1814 гг.). Поэтому у американцев были явные социологические и психологические причины «кинуть» своих бывших колонизаторов.

Экономические причины дефолта — активные заимствования южных штатов, погашение и выплата процентов по которым рефинансировались последующими заимствованиями. Таким образом отстраивались финансовые пирамиды, до боли знакомые нам по МММ и другим подобным компаниям, появившимся на постсоветском пространстве. Ранее штаты имели возможность рефинансироваться для погашения основной суммы долга и выплаты процентов во Втором национальном банке Америки, прообразе будущего Центробанка — Федеральной резервной системы США. Однако в 1836 г. этот банк был закрыт, и единственной надеждой американских штатов остался внешний рынок, емкость которого ограничена. «Когда банк был ликвидирован, штаты лишились возможности занимать в банке средства для выплаты процентов по своим облигациям»[12].

В результате США приобрели славу ненадежного заемщика, а англичане окрестили эту страну «нацией мошенников»[13]. В это время резко ухудшилась репутация США как безопасного хранилища денег, которая была сформирована в период наполеоновских войн начала XIX в. из-за уникального обособленного географического положения страны.

К слову сказать, и англичане, и другие иностранные инвесторы продолжали вкладывать свои деньги в США даже после дефолта. Причиной заключалась в поистине огромных перспективах обогащения, которые в старушке Европе уже давно себя исчерпали. Да и социальная напряженность в Европе была выше, угрожая революциями, политической нестабильностью и отменой частной собственности («Манифест коммунистической партии» Карла Маркса был опубликован в 1848 г.).

1893–1895 гг. — второй дефолт США

Хотя до собственно дефолта дело не дошло, Казначейству США удалось его избежать, только заплатив финансистам огромную сумму.